گزینه های عمودی گسترش می یابد

یک گزینه عمودی با خرید 1 گزینه و فروش گزینه دیگری از همان نوع ، یا تماس یا قرار دادن ، با همان امنیت اساسی و داشتن همان تاریخ انقضا ایجاد می شود. فقط قیمت اعتصاب متفاوت است. گسترش عمودی به یک معامله گر اجازه می دهد سود متوسطی با ریسک کمتری نسبت به خرید گزینه برهنه و با ریسک قابل توجهی کمتر از فروش گزینه برهنه کسب کند. از گسترش عمودی به طور کلی هنگامی استفاده می شود که بازار دارای تعصب جهت دار باشد ، اما در جایی که انتظار نمی رود امنیت اساسی در قیمت گزینه ها به میزان قابل توجهی در قیمت تغییر کند. گسترش عمودی همچنین می تواند با سایر استراتژی ها ترکیب شود.

3 روش برای توصیف گسترش عمودی وجود دارد: گاو یا خرس ، اعتبار یا بدهی ، تماس یا قرار دادن. هنگامی که بازار افزایش می یابد ، یک گاو سود افزایش می یابد. پس از کاهش بازار ، یک خرس سود گسترش می یابد. با گسترش اعتبار ، معامله گر برای ورود به معامله پول دریافت می کند ، در حالی که برای ورود به یک بدهی باید پول پرداخت شود. گسترش اعتباری حق بیمه را به دست می آورد زیرا گزینه ای که فروخته می شود ، قیمت اعتصاب نزدیک به قیمت فعلی امنیت اساسی دارد ، در حالی که گزینه خریداری شده از پول خارج است و بنابراین ارزان تر است. در گسترش بدهی ، گزینه خارج از پول فروخته می شود ، در حالی که گزینه درون پول یا پول خریداری می شود. یک تماس یا گسترش به سادگی یکی از مواردی است که به ترتیب از تماس یا قرار دادن استفاده می کند. به طور کلی ، در هنگام افزایش بازار ، تماس ها افزایش می یابد ، در حالی که با کاهش بازار افزایش می یابد. با این حال ، با گسترش عمودی ، می توان با تماس ها یا در هر دو بازار در حال افزایش و رو به زوال درآمد کسب کرد ، به همین دلیل گسترش بیشتر به عنوان تماس یا پخش شدن مشخص می شود.

نام گزینه های مختلف عمودی می تواند گیج کننده باشد ، اما در صورت درک معنی هر اصطلاح در مورد گسترش ، می توان از چنین سردرگمی جلوگیری کرد. بهترین راه برای فکر کردن در مورد این گسترش های عمودی ، در نظر گرفتن عبارت است. کلمه 1 st - گاو نر و خرس - مسیری است که سهام زیرین باید حرکت کند تا سود آن سودآور باشد. بنابراین ، با این انتظار که سهام زیرین قیمت افزایش می یابد ، گسترش گاو انجام می شود ، در حالی که یک خرس گسترش می یابد با این انتظار که زیرین قیمت کاهش می یابد. کلمه دوم مشخص می کند که آیا گسترش عمودی شامل تماس ها یا قرار دادن است.

برای ساده کردن بحث زیر ، ریاضی مربوط به یک سهم واحد از امنیت اساسی خواهد بود. با این حال ، به خاطر داشته باشید که هر تماس یا گزینه ای که در مبادلات در ایالات متحده معامله می شود ، معمولاً 100 سهم از امنیت اساسی را نشان می دهد. در مبادلات اروپا ، یک تماس یا قرار داده شده ممکن است 1000 سهم را نشان دهد. بدیهی است ، هرگونه سود یا ضرر محاسبه شده با یک سهم واحد باید با تعداد سهام ارائه شده توسط هر قرارداد گزینه ضرب شده توسط تعداد قراردادها ضرب شود. هزینه های معامله همچنین سود را کاهش می دهد یا ضرر را افزایش می دهد. برای اطلاعات بیشتر در زمینه پس زمینه ، به گزینه های سهام ، مقدمه ای مصور با مثال مراجعه کنید.

گسترش بدهی

گسترش بدهی به اصطلاح است زیرا معامله گر باید برای گسترش پول نقد بپردازد ، زیرا گزینه خریداری شده بیشتر از گزینه فروخته شده است. گسترش بدهی نیازی به حاشیه ندارد زیرا بیشترین ضرر ممکن = هزینه بدهی ، که باید هنگام گسترش بدهی پرداخت شود. 2 نوع گسترش بدهی وجود دارد:

تماس گاو نر گسترش یافته است

گسترش تماس گاو نر هنگامی خریداری می شود که پیش بینی می شود سهام زیرین یا سایر امنیت در قیمت افزایش یابد. در حالی که تماس با اعتصاب بالاتر فروخته می شود ، یک تماس با قیمت اعتصاب پایین خریداری می شود. به عنوان مثال ، اگر با قیمت اعتصاب 25 تماس گرفتید و با قیمت اعتصاب 30 تماس تلفنی فروخته اید ، این یک تماس با گاو نر است. از آنجا که تماس با اعتصاب پایین تر از تماس فروخته شده گران تر است ، گسترش تماس گاو نر نیز گسترش بدهی است. حداکثر سود = تفاوت در قیمت اعتصاب منهای حق بیمه پرداخت شده برای ایجاد گسترش است. بنابراین اگر با 5 دلار تماس بگیرید و یک تماس دیگر را برای 2 دلار بفروشید ، بیش از همه که می توانید از دست بدهید 3 دلار در هر بار تماس تعداد سهام در هر قرارداد است که با تعداد قراردادهای تماس خریداری شده یا فروخته شده ضرب می شود.

• استراتژی گسترش تماس با گاو نر: خرید تماس با اعتصاب پایین ، فروش اعتصاب بالاتر.
• حداکثر از دست دادن = بدهی
• حداکثر سود = اعتصاب بالاتر - اعتصاب پایین - بدهی
• نقطه Breakeven ، هنگامی که قیمت سهام = اعتصاب پایین + بدهی

• S = قیمت سهام
• K₁= اعتصاب تماس طولانی پایین
• K₂= اعتصاب تماس کوتاه بالاتر

اگر انتظار می رود زیربنایی قیمت را بزرگنمایی کند ، از گسترش تماس گاو استفاده نمی شود ، زیرا با طولانی بودن تماس ، می توان سود بسیار بیشتری کسب کرد. با این حال ، اگر انتظار می رود که سهام فقط به طور متوسط افزایش یابد ، گسترش تماس گاو نر یک روش مناسب برای سودآوری از افزایش قیمت متوسط در حالی که خطر نزولی را محدود می کند ، است. اگر تماس بالاتر بی ارزش منقضی می شود اما تماس پایین در پول است ، پس باید گزینه را اعمال کنید و سهام را برای تحقق سود خود بفروشید. در غیر این صورت ، سهام ممکن است پس از تاریخ انقضا قیمت کاهش یابد.

خرس گسترش یافته است

گسترش خرس بسیار شبیه به پخش تماس گاو نر است به جز این که معامله گر اعتصاب بالاتر را خریداری می کند و اعتصاب پایین را به فروش می رساند و در نتیجه یک بدهی خالص به وجود می آید زیرا اعتصاب بالاتر ، که بیشتر در پول خواهد بود ، بدیهی است که بیشتر خواهد بودگران از اعتصاب پایین. گسترش می تواند وسیله ای مؤثر برای سودآوری از کاهش متوسط در قیمت زیرین باشد در حالی که خطر نزولی را محدود می کند. مانند گسترش تماس گاو نر ، حداکثر سود برابر با تفاوت در قیمت اعتصاب منهای بدهی خالص ورود به گسترش خواهد بود. حداکثر ضرر برابر با هزینه قرار داده شده منهای قیمت فروش فروخته شده است - حق بیمه گسترش عمودی. نقطه Breakeven به دست می آید که قیمت امنیتی زیرین = قیمت اعتصاب بالاتر منهای هزینه گسترش باشد. اگر قیمت زیرین پایین تر از قیمت اعتصاب پایین تر باشد ، به شما اختصاص داده می شود که با قیمت اعتصاب پایین تر قرار می گیرد ، اما شما قادر خواهید بود تا از مواردی که خریداری کرده اید استفاده کنید.

• Bear Put استراتژی گسترش: اعتصاب بالاتر را بخرید ، اعتصاب پایین را بفروشید.
• حداکثر سود = اعتصاب بالاتر - اعتصاب پایین - بدهی
• نقطه Breakeven ، هنگامی که قیمت سهام = اعتصاب بالاتر - بدهی
• حداکثر از دست دادن = بدهی

• S = قیمت سهام
• K₁= اعتصاب کوتاه کوتاه
• K₂= اعتصاب طولانی مدت بیشتر

گسترش اعتبار

گسترش اعتبار به اصطلاح به دلیل وجود اعتبار خالص هنگام ایجاد اعتبار اعتبار وجود دارد ، زیرا گزینه بیشتر در پول فروخته می شود و گزینه خارج از پول نیز خریداری می شود. حداکثر سود برابر با حق بیمه گسترش اعتبار ، برابر با گزینه با قیمت بالاتر فروخته شده منهای گزینه خریداری شده پایین تر است. با این حال ، خطر تجارت باید با حاشیه ارسال شده جبران شود.

نیاز حاشیه برای گسترش اعتبار = اعتصاب بالایی - اعتصاب پایین - اعتبار

بنابراین اگر تماس با قیمت اعتصاب 25 دلار فروخته شود در حالی که تماس با اعتصاب 30 دلار خریداری می شود ، و اعتبار دریافت شده 2 دلار است ، پس نیاز حاشیه = 30 دلار - 25 دلار - 2 دلار = 3 دلار ، بنابراین باید 300 دلار حاشیه ارسال شودبرای هر گسترش شامل 100 قرارداد سهم.

تفاوت های بیشتر در قیمت اعتصاب از پتانسیل سود بیشتری برخوردار است ، اما همچنین ریسک بیشتری دارد. 2 نوع گسترش اعتباری وجود دارد: گاو نر پخش شده و تماس خرس گسترش می یابد. مانند همه گسترش ، مزیت گسترش اعتبار این است که ریسک محدودتر است اما با هزینه یک سود بالقوه محدود.

گاو نر گسترش یافته است

هنگامی که امنیت اساسی در قیمت افزایش می یابد ، یک گاو سود افزایش می یابد. اعتصاب بالاتر را بفروشید و اعتصاب پایین را خریداری کنید ، هنگامی که انتظار می رود زیرنویس بالاتر برود. بنابراین اگر زیر سطح بالاتر از اعتصاب بالاتر افزایش یابد ، هر دو بی ارزش هستند و شما اعتبار خود را به عنوان حداکثر سود خود کسب می کنید. نقطه Breakeven برابر با اعتصاب بالاتر منهای گسترش اعتبار خواهد بود ، بنابراین اگر اعتصاب بالاتر 55 دلار اعتصاب داشته باشد و اعتبار = 2 دلار باشد ، وقتی که زیرین به 55 دلار 2 = 2 = 53 دلار برسد ، نقطه Breakeven به دست می آید.

• Bull Put استراتژی گسترش: خرید اعتصاب پایین ، فروش اعتصاب بالاتر.
• حداکثر سود = اعتبار
• حداکثر ضرر = اعتصاب بالاتر - اعتصاب پایین - اعتبار
• نقطه Breakeven ، هنگامی که قیمت زیرین = اعتصاب بالاتر - اعتبار

• S = قیمت سهام
• K₁= اعتصاب طولانی مدت پایین
• K₂= اعتصاب کوتاه کوتاه

تماس خرس گسترش یافته است

گسترش تماس خرس هنگامی انجام می شود که انتظار می رود قیمت زیرین کاهش یابد. گسترش تماس با فروش موقعیت تماس کوتاه کوتاه و خرید موقعیت تماس طولانی در اعتصاب بالاتر برای محدود کردن خطر ایجاد می شود. اگر سهام زیر اعتصاب تماس پایین تر با نتیجه ای که هر دو گزینه تماس بی ارزش منقضی می شوند ، حداکثر سود تحقق می یابد.

از آنجا که یک تماس با قیمت اعتصاب پایین فروخته می شود ، درآمد حاصل از فروش بیشتر از هزینه تماس با اعتصاب بالاتر خواهد بود ، زیرا تماس پایین شانس بیشتری برای انقضاء پول دارد. حداکثر ضرر برابر با اختلاف قیمت اعتصاب منهای اعتبار گسترش خواهد بود. نقطه Breakeven قیمت اعتصاب پایین تر به علاوه حق بیمه جمع آوری شده برای گسترش اعتبار خواهد بود.

• استراتژی گسترش تماس خرس: تماس با اعتصاب بالاتر ، تماس با اعتصاب پایین را بفروشید.
• حداکثر سود = اعتبار
• نقطه Breakeven ، هنگامی که قیمت سهام = اعتصاب پایین + اعتبار
• حداکثر ضرر = اعتصاب بالاتر - اعتصاب پایین - اعتبار

• S = قیمت سهام
• K₁= اعتصاب تماس کوتاه پایین
• K₂= اعتصاب تماس طولانی بالاتر

شرایط برای گسترش عمودی می تواند طولانی و گیج کننده باشد ، بنابراین بیشتر معامله گران اصطلاحات خود را برای مراجعه به گسترش های مختلف ساده می کنند. گسترش بدهی به نام خرید گسترش نامیده می شود ، زیرا برای ایجاد موقعیت هزینه ای دارد ، در حالی که گسترش اعتباری به فروش گسترش می رسد ، زیرا اعتبار از موقعیت دریافت می شود. بنابراین گسترش بدهی تماس با گاو نر می شود خرید یک تماس تلفنی در حالی که گسترش اعتبار تماس خرس به فروش می رسد فروش فراخوانی نامیده می شود. به همین ترتیب برای پخش کردن.

انتخاب گسترش عمودی

به طور کلی ، گسترش عمودی به گونه ای انتخاب می شود که سود را برای تغییرات کوچک در قیمت زیرین به حداکثر برساند ، در حالی که خطر را نیز محدود می کند. از آنجا که ، بیش از بیشتر گزینه ها ، قیمت زیرین کمی تغییر می کند ، قیمت گزینه طولانی را می توان با فروش گزینه کوتاه جبران کرد. در حالی که این همچنین سود بالقوه را نیز محدود می کند ، نادر است که قیمت زیرین در یک جهت یا دیگری در مدت زمان کوتاه بزرگنمایی شود ، بنابراین ، در این موارد ، با فروش گزینه کوتاه ، می توان کمی سود افزایش یافت. اگر انتظار می رود که قیمت زیرین در 1 جهت یا دیگری بزرگنمایی شود ، در صورت انتظار می رود که اگر انتظار می رود بزرگنمایی شود ، یک تماس طولانی را خریداری کنید ، اگر انتظار می رود زیربنایی بزرگنمایی یا خرید طولانی شود. اگر تصمیم می گیرید که گسترش عمودی بهترین استراتژی است زیرا شما فقط انتظار دارید که افزایش یا کاهش قیمت در قیمت زیرین ، 1 راه برای محدود کردن انتخاب یک گسترش عمودی با در نظر گرفتن جفت های گزینه ای که قیمت گزینه کوتاه یک است ، باشددرصد قابل توجهی از قیمت طولانی گزینه ؛در غیر این صورت ، با فروش گزینه کوتاه ، هیچ نکته ای برای محدود کردن سود احتمالی برای موقعیت طولانی وجود نخواهد داشت.

تصمیمی که به تجارت عمودی بستگی دارد به کدام امنیت انتخاب می شود و انتظار می رود امنیت اساسی در مدت گزینه ها حرکت کند. هدف از هرگونه گسترش ، به حداکثر رساندن سود بالقوه ضمن به حداقل رساندن ریسک بالقوه است و این امر با افزایش قیمت سهام در هنگام انجام گسترش تعیین می شود و انتظار می رود قیمت سهام در انقضا باشد. افق زمانی انتخاب شده نیز هنگام در نظر گرفتن بهترین استراتژی مهم خواهد بود. به خاطر داشته باشید که مقدار زمان یک گزینه در ماه گذشته از اصطلاح گزینه سریعترین پوسیدگی است. برای گسترش بدهی ، افق های زمانی طولانی تر ارجح است ، در حالی که پوسیدگی های سریعتر از گسترش اعتبار بهره مند می شوند.

برای گسترش بدهی ، شما گزینه ای را که نزدیک به قیمت زیرین است خریداری می کنید و گزینه ای را که نزدیکترین به جایی است که معتقدید در حال انقضا خواهد بود ، می فروشید ، زیرا این امر حداکثر سود را به همراه خواهد داشت ، برابر با تفاوت درقیمت اعتصاب منهای بدهی است. برای گسترش اعتبار ، قیمت اعتصاب را برای جایی که معتقدید امنیت اساسی در انقضا خواهد بود خریداری کرده و قیمت اعتصاب را که نزدیکترین زمان در زمان انجام گسترش است ، بفروشید. اگر پیش بینی شما صحیح باشد ، هر دو گزینه بی ارزش منقضی می شوند و حداکثر سود اعتبار را به دست می آورید.

مقایسه گسترش عمودی

برای نشان دادن فرآیند انتخاب ، جدول فوق حداکثر سود و ضرر را برای هر نوع گسترش عمودی برای مایکروسافت خلاصه می کند ، با استفاده از همان قیمت اعتصاب در هر 4 گسترش. همانطور که مشاهده می کنید ، 2 گسترش تماس با یکدیگر وارونگی از یکدیگر است ، با حداکثر سود تماس گاو نر برابر با حداکثر ضرر گسترش تماس خرس ، و حداکثر ضرر پخش گاو نر = حداکثر سودپخش تماس خرس ؛به همین ترتیب برای گسترش قرار داده شده است. اگرچه سود و ضررهای هر گسترش عادلانه است ، اگر انتظار می رود قیمت زیربنایی افزایش یابد ، فقط باید گسترش گاو در نظر گرفته شود ، در این صورت ، گاو نر افزایش اعتبار ، حداکثر سود و حداقل ضرر را ارائه می دهدDebit Call Bull Call گسترش یافته است ، بنابراین فقط منطقی است که گاو نر را برای قیمت های اعتصاب انتخاب شده انتخاب کنید. اگر انتظار می رود که قیمت زیرین کاهش یابد ، فقط باید گسترش خرس در نظر گرفته شود ، در این صورت ، گسترش اعتبار تماس خرس حداکثر سود و حداقل ضرر در برابر خرس را گسترش می دهد. از این رو ، بهترین ترکیب را می توان با توجه به اینکه آیا یک گاو یا خرس به گسترش نیاز دارد ، با توجه به اینکه آیا یک گاو یا خرس نیاز دارد ، پس از آن انتخاب قیمت اعتصاب موجود که حداکثر سود را با حداقل خطر به همراه خواهد داشت.

در مورد گسترش پیشنهادات/سؤال باید مورد توجه قرار گیرد ، زیرا گسترش گسترده پیشنهادات/سؤال ممکن است پتانسیل سود برخی از گسترش های عمودی را از بین ببرد یا کاهش دهد. گزینه های موجود در پول تمایل به گسترش پیشنهادات بالاتر/سؤال دارند ، به خصوص که دلتاهای بالاتر گزینه های ITM باعث ایجاد نوسانات بیشتری می شوند.

بروزرسانی: مایکروسافت در پایان سپتامبر با 47. 52 دلار بسته شد (19/19/2014). بنابراین ، حداکثر سود 1. 27 دلار توسط گاو نر افزایش یافته است که اعتبار آن نیز کمترین ضرر را داشته است.