DOL قانون نهایی را برای افراد معتبر ERISA با توجه به سرمایه گذاری های آگاهانه اجتماعی صادر می کند

کارفرمایانی که 401 (k) و برنامه های بازنشستگی مشابه را ارائه می دهند باید خود را با یک قانون جدید منتشر شده توسط اداره امنیت مزایای کارمندان وزارت کار ، احتیاط و وفاداری در انتخاب سرمایه گذاری های برنامه و اعمال حقوق سهامداران ، که در تاریخ 30 ژانویه اجرا می شود ، آشنا کنند. 2023. این قانون نهایی توضیح می دهد که چگونه و هنگامی که معتبر برنامه های بازنشستگی مشمول قانون امنیت درآمد بازنشستگی کارمندان (ERISA) می تواند تصمیمات سرمایه گذاری را اتخاذ کند که اهداف زیست محیطی ، اجتماعی یا حاکمیتی (ESG) را ارتقا می بخشد یا در غیر این صورت ملاحظات ESG را منعکس می کند.

ERISA استانداردهای بالایی را در برنامه های بازنشستگی تحمیل می کند

بیشتر برنامه های بازنشستگی ، مانند برنامه های 401 (k) و 403 (ب) (غیر از برنامه های تحت حمایت دولت یا کلیسا) ، مشمول ERISA هستند. یکی از ویژگی های قابل توجه ERISA ، تحمیل وظایف وفاداری بر کسانی است که طبق اساسنامه به عنوان "وفاداری" تلقی می شوند. افراد معتبر ERISA شامل کارفرمایانی هستند که برنامه های بازنشستگی را حمایت مالی می کنند و افراد انتخاب شده برای خدمت در کمیته ای که تصمیمات سرمایه گذاری را برای این طرح می گیرد.

وظایف وفاداری ERISA شامل وظایف احتیاط و وفاداری به طرح ، شرکت کنندگان و ذینفعان آنها است. این وظایف شامل الزامی است که در هنگام انتخاب گزینه های سرمایه گذاری در دسترس برای برنامه ریزی شرکت کنندگان ، افراد معتبر از مراقبت معقول استفاده می کنند. آنها برای انتخاب انتخاباتی که به نفع شرکت کنندگان و ذینفعان برنامه باشد ، به وفاداران نیاز دارند. افراد معتقد نیز موظف هستند که با جدیت عملکرد هر گزینه سرمایه گذاری منتخب را به صورت مداوم رصد کنند تا اطمینان حاصل شود که این سرمایه گذاری ها محتاط باقی می مانند و در صورت متوقف کردن مناسب برای این طرح ، آنها را از بین می برد و یا آنها را با سایر گزینه های سرمایه گذاری جایگزین می کند.

افراد معتقد باید در تجزیه و تحلیل سرمایه گذاری محتاطانه شرکت کنند که به بهترین منافع این طرح باشد

رعایت وظایف وفاداری ERISA هنگام تعیین اینکه آیا گزینه سرمایه گذاری برای ورود در یک برنامه بازنشستگی قابل قبول است ، نیاز به تجزیه و تحلیل پیچیده از عوامل مختلف دارد. وفاداران باید بازده قبلی هر سرمایه گذاری بالقوه ، هزینه های مرتبط با هر سرمایه گذاری را در نظر بگیرند ، و اینکه آیا گزینه های سرمایه گذاری ارزان تر و یا بهتر با عملکرد بهتر در بازار موجود است. همانطور که این سوالات نشان می دهد ، تجزیه و تحلیل لازم معمولاً محدود به ارزیابی مشخصات اقتصادی یک سرمایه گذاری است.

به طور متفاوتی ، وفاداران از لحاظ تاریخی تشویق شده اند تا به عملکرد مالی بپردازند ، با تمرکز بر عملکرد و ریسک نسبی یک سرمایه گذاری و نه تأثیر محیطی یا اجتماعی آن هنگام تعیین اینکه آیا باید به عنوان گزینه سرمایه گذاری برای برنامه ریزی شرکت کنندگان ارائه شود. در واقع ، قوانین قبلی DOL که تحت دولت قبلی در سال 2020 تصویب شده است ، به شدت از در نظر گرفتن عوامل ESG در انتخاب سرمایه گذاری دلسرد شده است ، با بیان اینکه ملاحظات غیر مالی هرگز نباید در لیست اولویت ها نسبت به ملاحظات مالی در هنگام سرمایه گذاری قرار گیرد.

قانون جدید زبان را در مورد در نظر گرفتن عوامل وثیقه در انتخاب سرمایه گذاری های برنامه کاهش می دهد

احتیاط و وفاداری جدید DOL در انتخاب سرمایه گذاری های برنامه و اعمال قانون حقوق سهامداران ، چگونگی اعمال وظایف وفاداری و وفاداری ERISA را برای انتخاب سرمایه گذاری ها اعمال می کند ، تصدیق می کند که ملاحظات ESG می تواند بر ارزش یک سرمایه گذاری و بازده سرمایه گذاری طولانی مدت برای سرمایه گذاران بازنشستگی تأثیر بگذارد. قانون نهایی روشن می کند که ، برای برآورده کردن وظیفه احتیاط ، تصمیم یک وفاداری باید مبتنی بر عواملی باشد که وفاداری به طور منطقی تعیین می کند مربوط به یک ریسک و تجزیه و تحلیل بازگشت است ، و چنین عواملی ممکن است شامل اثرات اقتصادی تغییرات آب و هوا و سایر ESG باشدملاحظات

علاوه بر این ، قانون جدید تغییراتی در استاندارد "Tiebreaker" قبلی ایجاد می کند ، که براساس آن ، وظیفه وفاداری ERISA ، یک وفاداری را از در نظر گرفتن عوامل وثیقه - مانند اهداف ESG - برای تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ممنوع می کند ، مگر اینکه دو صندوق از نظر اقتصادی قابل تشخیص باشند. استاندارد قبلی الزامات اسناد ویژه ای را برای تعیین وجود کراواتی که نیاز به شکستن قبل از عوامل وثیقه در نظر گرفته شده است ، تحمیل می کند. قانون جدید DOL این زبان را نرم می کند ، فقط به این امر نیاز دارد که یک وفاداری با احتیاط نتیجه می گیرد که سرمایه گذاری های رقابتی یا دوره های عمل به همان اندازه قبل از در نظر گرفتن مزایای وثیقه غیر از بازده سرمایه گذاری در تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ، به منافع مالی این طرح در طول افق زمانی مناسب خدمت می کنند. همچنین الزامات اسناد ویژه ای را که قبلاً با قانون "Tiebreaker" مرتبط بود ، حذف کرد.

در حالی که این تغییر در درمان فاکتورهای ESG باعث افزایش انعطاف پذیری برای افراد معتبر برنامه می شود ، این اصل را تغییر نمی دهد که تصمیمات سرمایه گذاری در درجه اول توسط ریسک و بازگشت هدایت می شود. در واقع ، قانون جدید DOL مشخص می کند که وفاداران نمی توانند "بازده را فدا کنند یا ریسک سرمایه گذاری اضافی را برای ارتقاء مزایا یا اهداف غیر مرتبط با" اهداف بازنشستگی یا اهداف مالی کارمندان شرکت کننده در برنامه بازنشستگی انجام دهند. برای این منظور ، وفاداران هنوز هم باید همه عواملی را که "وفاداری می داند یا باید می داند مربوط به [یک سرمایه گذاری خاص] باشد" ، از جمله نقشی که هر تصمیم سرمایه گذاری در سبد سرمایه گذاری کلی یک برنامه بازنشستگی ایفا خواهد کرد ، در نظر بگیرند. و ، منوی صندوق سرمایه گذاری این طرح هنوز هم باید "منطقی" طراحی شود به گونه ای که صندوق های سرمایه گذاری منتخب در آن "اهداف این طرح را بیشتر می کنند" ضمن در نظر گرفتن "خطر ضرر و فرصت برای سود" ایجاد شده توسط خطرات و پاداش های مرتبط با آنگزینه های سرمایه گذاری جایگزین. به طور خلاصه ، این قاعده به وفاداران این امکان را می دهد تا عوامل ESG را به عنوان یک قطعه ثانویه از تجزیه و تحلیل انجام شده برای انتخاب صندوق های سرمایه گذاری در نظر بگیرند ، اما به آنها اجازه نمی دهد که این عوامل وثیقه را بر عملکرد مالی اولویت بندی کنند یا تجزیه و تحلیل سرمایه گذاری خود را به تنهایی در چنین عواملی محدود کنند.

پیشخدمت

قانون جدید DOL روشن می کند که عوامل ESG می توانند بر ارزش بلند مدت یک سرمایه گذاری تأثیر بگذارند و در برخی شرایط ممکن است با احتیاط به عنوان عاملی مربوط به ریسک و تحلیل بازده صندوق در نظر گرفته شود. به همین ترتیب ، زبان را در مورد استفاده از عوامل وثیقه نرم می کند تا بین وجوهی را انتخاب کند که در غیر این صورت انتخاب های محتاطانه ای برای ارائه منافع این طرح و شرکت کنندگان آن در افق زمانی مناسب انجام می شود. با هم ، این تغییرات محدودیت های قبلی را در مورد توانایی یک وفاداری در نظر گرفتن عوامل ESG هنگام تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری کاهش می دهد.

با این حال ، حامیان مالی برنامه و افراد معتبر باید درک کنند که این قانون جدید به آنها اجازه نمی دهد ملاحظات ESG را بر سر ریسک مالی یک صندوق بالا ببرند و هنگام ارزیابی اینکه آیا گزینه سرمایه گذاری را در ترکیب سرمایه گذاری یک طرح قرار می دهند یا حفظ می کنند. وفاداران باید همچنان اطمینان حاصل کنند که هر گزینه سرمایه گذاری ارائه شده یا حفظ شده در ترکیب سرمایه گذاری یک طرح اساساً از منظر مالی سالم است ، متناسب با استراتژی سرمایه گذاری این طرح است و هیچ گزینه دیگری در دسترس نیست.

اطلاعات موجود در این نشریه فقط برای اهداف اطلاعاتی در نظر گرفته شده است و نه مشاوره یا عقیده حقوقی را تشکیل نمی دهد ، و همچنین جایگزینی برای داوری حرفه ای یک وکیل نیست.