افزایش توجه تنظیم کننده ها به stablecoins

هفته گذشته ، فدرال رزرو (FED) و وزارت خزانه داری ایالات متحده (خزانه داری) خطرات بالقوه مرتبط با جنبه های خاصی از stablecoins را ذکر کردند. در حالی که فدرال رزرو تأیید کرد که "ارزش کل Stablecoins […] به سرعت در طول سال گذشته به بیش از 180 میلیارد دلار در مارس 2022 رشد کرد ،" و خزانه داری اذعان کرد که StableCoin و سایر دارایی های دیجیتالی ، "فرصت های موجود برای ترویج نوآوری و افزایش کارآیی ،""هر دو نسبت به خطرات احتمالی سیستمیک ، از جمله مشکلات نقدینگی و ارزیابی در مواقع استرس بازار و آسیب پذیری در برابر اجرا هشدار دادند. هر دو آژانس به شکاف های نظارتی در حوزه دارایی های دیجیتال پرداختند ، با وزیر خزانه داری یالن خواستار توسعه "چارچوب مداوم فدرال" برای رسیدگی به "مسائل و فرصت های مطرح شده توسط دارایی های دیجیتال" ، از جمله Stablecoins شد.

در تاریخ 9 ماه مه ، فدرال رزرو گزارش ثبات مالی (گزارش) خود را منتشر کرد. هدف از این گزارش ، که فدرال رزرو در ماه مه و نوامبر هر سال منتشر می کند ، ارائه فدرال ها ، "ارزیابی فعلی از مقاومت سیستم مالی ایالات متحده [،]" و "[[...] ترویج درک عمومی و"شفافیت و پاسخگویی را برای نظرات فدرال رزرو در مورد این موضوع افزایش دهید. "در این گزارش ، فدرال رزرو "آسیب پذیری سیستم مالی" را در چهار حوزه اصلی ارزیابی کرد: ارزیابی دارایی ، وام گرفتن توسط مشاغل و خانوارها ، اهرم در بخش مالی و خطرات بودجه. یکی از ریسک های بودجه ای که در این گزارش خاطرنشان کرد ، این بود که "آسیب پذیری های ساختاری در برخی از صندوق های بازار پول ، صندوق های اوراق قرضه و stablecoins ادامه دارد" و به طور خاص خاطرنشان کرد که "بخش stablecoin همچنان به سرعت رشد می کند و در معرض خطرات نقدینگی است."

Stablecoin یک دارایی دیجیتالی است "برای حفظ ارزش پایدار نسبت به یک ارز ملی یا سایر دارایی های مرجع" طراحی شده است. در مجالس مشترک ، به استبكوها اغلب به این دارایی ها یا گروه های دارایی دیگر "چسبیده" گفته می شود. همانطور که فدرال رزرو در گزارش خود توضیح داد ، "Stablecoins به طور معمول هدف قابل تبدیل به دلار به دلار است ، اما از دارایی هایی که ممکن است ارزش خود را از دست بدهند یا در طول استرس غیرقانونی شوند ، پشتیبانی می شوند. از این رو ، آنها با خطرات بازخرید مشابه با مواردی از معافیت و معافیت مالیاتی [صندوق های بازار پول (MMF)] روبرو هستند. "فدرال رزرو هشدار داد كه "آسیب پذیری های [T] با عدم شفافیت در مورد خطر و نقدینگی دارایی های پشتیبان دارایی تشدید می شود. علاوه بر این ، استفاده فزاینده از stablecoins برای برآورده کردن نیازهای حاشیه ای برای معاملات اهرم در سایر ارزهای رمزنگاری ممکن است نوسانات در تقاضا برای پاسدار و خطرات افزایش مجدد را تقویت کند. "فدرال رزرو در ادامه خاطرنشان كرد: "[او] گروه كاری رئیس جمهور در بازارهای مالی ، شركت بیمه سپرده فدرال و دفتر كنترل كننده ارز ، توصیه هایی را برای رفع خطرات احتمالی مطرح شده توسط Stablecoins [،]" و آن ارائه داده است. دستورالعمل اجرایی رئیس جمهور در مورد اطمینان از توسعه مسئول دارایی های دیجیتال همچنین آژانس های مختلف را در نظر گرفته است تا توسعه نظارتی دارایی های دیجیتال را در نظر بگیرد.

یک روز بعد ، در تاریخ 10 مه ، در جریان گزارش سالانه شورای نظارت بر ثبات مالی به کنگره ، دبیر یلن همچنین به Stablecoin و نیاز به افزایش نظارت نظارتی در حوزه دارایی های دیجیتال پرداخت. دبیر یلن خاطرنشان كرد: "با احترام به دارایی های دیجیتال ، محصولات و فن آوری های جدید ممکن است فرصت هایی برای ارتقاء نوآوری و افزایش کارآیی فراهم کند. با این حال ، دارایی های دیجیتال ممکن است خطرات سیستم مالی را ایجاد کند ، و افزایش و هماهنگ توجه نظارتی ضروری است. "وزیر یلن ، خاص برای Stablecoin ، اظهار داشت كه خزانه داری مشتاق همکاری با كنگره است تا "اطمینان حاصل كند كه استابلوهای پرداخت و ترتیبات آنها مشمول چارچوب احتمالی فدرال بر اساس سازگار و جامع است."

در حالی که بین برخی نهادها و قانونگذاران فدرال توافق وجود دارد که ایجاد یک چارچوب نظارتی استیبل کوین ضروری است، هنوز اتفاق نظری در مورد شکلی که باید داشته باشد وجود ندارد. به عنوان مثال، در نوامبر سال 2021، گروه کاری رئیس جمهور در بازارهای مالی (PWG)، که توسط شرکت بیمه سپرده فدرال (FDIC) و دفتر کنترل کننده ارز (OCC) ملحق شد، گزارشی در مورد استیبل کوین ها منتشر کرد. این گزارش از کنگره خواسته است که به سرعت عمل کند تا اطمینان حاصل شود که استیبل کوین های پرداخت تحت نظارت احتیاطی مناسب فدرال بر مبنای یکپارچه و جامع هستند[،] و گفت که «برای دستیابی به این اهداف، قانون باید انتشار استیبل کوین را محدود کند. و فعالیت های مربوط به بازخرید و نگهداری دارایی های ذخیره به اشخاصی که موسسات سپرده گذاری بیمه شده هستند. از سوی دیگر، سناتور تومی، عضو رتبه بندی کمیته بانکی سنا، که پیش نویس قانونی را در آوریل منتشر کرد که چارچوب قانونی جدیدی را برای استیبل کوین ها ایجاد می کند، این دیدگاه را بیان کرده است که اگرچه افزایش مقررات ضروری است، اما انتشار استیبل کوین باید توسط «(1) مجاز باشد. یک تجارت انتقال پول یا هر شخص دیگری که توسط بانک دولتی یا مرجع مشابه مجاز به انتشار استیبل کوین باشد.(2) صادرکننده استیبل کوین پرداخت محدود ملی؛یا (3) مؤسسه سپرده گذاری بیمه شده».

مقررات نقش کلیدی در شکل دادن به حوزه استیبل کوین ایفا خواهد کرد. از آنجایی که استفاده از استیبل کوین و استفاده از آن همچنان در حال توسعه و رشد است، نظارت بر نحوه تعیین بهترین سازمان های فدرال و قانون گذاران برای توسعه مقررات استیبل کوین بسیار مهم است.

اگر در مورد اقدامات آژانس فدرال یا کنگره در مورد توسعه مقررات و خط مشی دارایی های دیجیتال سؤالی دارید، لطفاً در تماس با استفان آنستی در [email protected] تردید نکنید.

در صورت علاقه، لطفاً هشدارهای قبلی ما در مورد توسعه مقررات دارایی های دیجیتال را بیابید:

• 9 مه 2022 11 آوریل 2022 28 مارس 2022 14 مارس 2022 9 مارس 2022

وبلاگ مقررات دارایی های دیجیتال کیلپاتریک تاونسند

وبلاگ تنظیم دارایی های دیجیتال کیلپاتریک تاونسند (DARB) جنبه های مختلفی از مقررات، توسعه و مدیریت دارایی های دیجیتال و همچنین موضوعات مرتبط را پوشش می دهد.