کماندار

همانطور که جهان تهدید واقعی رکود جهانی را تصدیق می کند ، از کجا و چگونه یک شرکت باید سرمایه گذاری کند هرگز چالش برانگیز نبوده است. General Counsel کلیدهایی را برای باز کردن فرصت در اختیار دارد و بیش از هر زمان دیگری برای مشاوره صحیح به آنها اعتماد می شود. مثبت زیادی وجود دارد ، اما دانش بازار در دنیای ناامن حائز اهمیت است. Putro Haowo با روی آوردن به روندهای کلیدی ، نور را روشن می کند

در سال گذشته با رونق بخشیدن به بازارهای M& A و رشد سریع در امور مالی بین المللی ، کنفرانس سازمان ملل متحد در مورد تجارت و توسعه (UNCTAD) گزارش سرمایه گذاری جهانی 2022 برجسته جنگ در اوکراین و اثرات طولانی این همه گیر باعث ایجاد بحران سه گانه شده است. در مورد مواد غذایی ، سوخت و امور مالی در بسیاری از کشورها.

گزارش ماه ژوئن انتظار داشت که سرمایه گذاری مستقیم جهانی خارجی (FDI) در سال 2022 جریان یابد تا در یک مسیر رو به پایین حرکت کند یا در بهترین حالت مسطح باقی بماند ، در حالی که نشان می دهد روند فزاینده ای در غربالگری FDI در بین کشورهای توسعه یافته است. کشورهایی که چنین غربالگری را انجام می دهند 63 ٪ از جریان جهانی FDI را تشکیل می دهند.

گزارش UNCTAD خاطرنشان می کند که بهبودی در سال گذشته رشد در همه مناطق ایجاد شده است ، که بیشتر ناشی از معاملات M& A و سطح بالای درآمد حفظ شده شرکت های چند ملیتی است. در سال 2021 ، شرکت های چند ملیتی از اقتصادهای توسعه یافته بیش از دو برابر سرمایه گذاری خود در خارج از کشور تا 3/3 تریلیون دلار ، از 408 میلیارد دلار در سال گذشته.

برای مشاوره داخلی در شرکت هایی که سرمایه گذاری یا سرمایه گذاری در خارج از کشور را در نظر می گیرند ، روندهایی وجود دارد که باید از آنها استقبال شود و از آن احتیاط کنند. تحولات مقررات برای همراهی با سیاستهای پیرامون حاکمیت و امنیت ، نیاز به هوشیاری مداوم از تیم های حقوقی دارد و روندهای برون مرزی و ورودی این اوقات هوشیار را منعکس می کند.

استیون اوكون ، بنیانگذار و مدیرعامل مشاوران APAC و رئیس AMCHAMS از آسیا و اقیانوسیه در سنگاپور می گوید: "شركت ها تشخیص می دهند كه باید زنجیره های عرضه خود را انعطاف پذیر كنند و برای این كار به سرمایه گذاری در خارج از كشور نیاز دارند."

اوکون می افزاید: توافق نامه های تجاری مانند توافق جامع و مترقی برای مشارکت بین اقیانوس آرام (CPTPP) و مشارکت اقتصادی جامع منطقه ای (RCEP) انعطاف پذیری زیادی در منطقه برای تنوع بخشیدن به زنجیره های عرضه خود فراهم می کند-که شرکت ها تازه شروع به استفاده می کنندبشر

چارچوب اقتصادی هند و اقیانوسیه 14 ملت به رهبری ایالات متحده (IPEF) متعهد به ایجاد زنجیره های تأمین کننده تر ، قوی تر و یکپارچه تر است که می تواند شامل ایجاد یک اشتراک اطلاعات و مکانیسم پاسخ به بحران ، تقویت تدارکات زنجیره تأمین و شفافیت باشد ،و سرمایه گذاری در آموزش و توسعه برای اطمینان از کارگران ماهر کافی.

اوکون می گوید: "این اقدامات ، در صورت انجام ، بیشتر اشتهای شرکت های آسیایی را برای سرمایه گذاری در خارج از کشور افزایش می دهد."

Junko Suetomi ، شریک در دفتر توکیو بیکر مک کنزی می گوید: "به طور کلی در آسیا ، علوم زندگی ، هوش مصنوعی [AI] ، صنعت IT ، صنعت نیمه هادی و همچنین بخش های انرژی صنایعی هستند که من پیش بینی می کنم شاهد افزایش سرمایه گذاری باشم"بشر

هند اعتصاب می کند

رشد سریع سرمایه گذاری از چین همراه با یک روابط سیاسی رو به وخامت در چند سال گذشته ، نیاز به رسمیت فرایند غربالگری امنیت ملی در هند دارد. یادداشت مطبوعات 3 در سال 2020 توسط دولت هند برای محدود کردن FDI از کشورهای همسایه صادر شد.

سانتوش پی ، شریک Link Legal در دهلی نو ، خاطرنشان می کند: "سرمایه گذاری های خارجی قبلی از منظر امنیت ملی به صورت انتخابی مورد بررسی قرار گرفتند.""سرمایه گذاری مستقیم یا غیرمستقیم در شرکت های هندی از کشورهایی که مرز زمینی با هند را به اشتراک می گذارند ، تحت فشار مطبوعاتی به تصویب نیاز دارند."

به دنبال ممنوعیت قرار دادن بیش از 200 برنامه اینترنتی از چین ، احتمالاً سرمایه گذاری چین در اقتصاد دیجیتال نظارت بیشتری را به خود جلب می کند. با این حال ، PAI معتقد است که سرمایه گذاری شرکت های خصوصی در چین در بخش تولید ، به ویژه با پتانسیل قابل توجه تولید اشتغال ، بعید است که تحت تأثیر قرار گیرد. سرمایه گذاری های مشترک با شرکت های هندی همراه با انتقال دانش فنی اساسی نیز مورد استقبال قرار می گیرد.

در حالی که مطبوعات 3 سرمایه گذاری در هند را در بر می گیرد که صاحب سود در آن واقع شده است ، یا شهروند یک کشور مرزی ، Mohit Gogia ، شریک زندگی S& R در دهلی نو است ، خاطرنشان می کند که در مورد نحوه عملکرد آن توضیح نمی دهدآزمون مالکیت سودمند محاسبه و اعمال می شود و تا به امروز هیچ وضوح صادر نشده است.

گوگیا می گوید: "یکی دیگر از جنبه های مطبوعاتی یادداشت 3 این است که اگر یک شرکت هندی از یک شرکت مرزی [کشور] مالکیت سودمند داشته باشد ، سرمایه گذاری پایین دست توسط چنین شرکت هندی به سایر شرکت های هندی نیز ممکن است محدود شود و نیاز به تصویب دولت داشته باشد."

همانطور که هند سعی می کند خود را به عنوان یک مقصد تولید جایگزین قرار دهد ، و با کاهش امید به موقعیت های سیاسی خاص ، گوگیا می گوید که هند در برخی از مراحل نیاز به تجدید نظر در یادداشت های مطبوعات 3 و پیامدهای آن خواهد داشت ، یا حداقل قوانین خاصی را روشن می کند که برخی از قوانین را مشخص می کند که برخی از آنها را کاهش می دهدمحدودیت های.

هند با داشتن منابع داخلی نسبتاً قوی همراه با روابط خنثی با روسیه ، هند از برخی جنبه های اختلال در عرضه جهانی محافظت می شود. گوگیا می گوید: "شرکت های هند و هندی همچنین سعی کرده اند خود را به عنوان جایگزینی برای تأمین اختلال در چین قرار دهند و شرکت های جهانی را به شریک زندگی و ایجاد تولید در هندوستان دعوت می کنند تا اینکه به دنبال خرید هستند."

"در عین حال ، کنگلومرهای بزرگ هند همیشه به دارایی های خوب در خارج از کشور علاقه مند بوده اند ، اما تأثیر نرخ بهره در بازارهای جهانی بدهی بر برخی از این معاملات تأثیر گذاشته است."

از نظر توسعه نظارتی ، به گفته گوگیا ، یکی از مهمترین تغییرات ، قوانین جدید سرمایه گذاری در خارج از کشور برای معاملات مرزی است که شرکت های هندی را از سرمایه گذاری در شرکت های خارج از کشور با عملیات اساسی هند آزاد کرده است. پیش از این ، هیچ شرکت هندی مجاز به تعهد مالی به یک نهاد خارجی است که در هند سرمایه گذاری کرده است. این قانون اکنون آزاد شده است که در صورتی که سرمایه گذار کمتر از دو سطح شرکتهای تابعه را درگیر کند ، چنین تعهدی نیازی به تصویب بانک ذخیره هند ندارد.

"در حالی که بانک ذخیره هند [RBI] قبلاً ساختارهایی را که در آن نهاد هند در یک نهاد خارجی سرمایه گذاری کرده بود ، مجاز کرده بود ، که به نوبه خود سرمایه گذاری در هند را به صورت موردی به صورت موردی انجام می داد ، این آرامش سهولت انجام تجارت را فراهم می کندشرکت های چند ملیتی و کنگلومرا ها با عملیات هند. ""شرکت های هندی نیز ممکن است اکنون به دلیل سهولت در لیست در خارج از کشور و در دسترس تر شدن برای سایر سرمایه گذاران خارجی ، ساختارهای خارج از کشور را در نظر بگیرند."

PAI ، از Link Legal ، موافق است که آزادسازی قوانین سرمایه گذاری در خارج از کشور مطمئناً سرمایه گذاری برون مرزی را ترغیب می کند. شرکت های هندی هم اکنون می توانند با استفاده از انواع ابزارهای سهام و بدهی ، سرمایه گذاری در خارج از کشور را انتخاب کنند.

PAI می گوید: "بدست آوردن بودجه برای چنین سرمایه گذاری ها نیز آسان تر شده است.""ساختارهای پیشرفته تر که شامل پرداخت معوق در نظر گرفته می شود نیز امکان پذیر است."

به طور کلی ، PAI یادداشت های FDI در هند با وجود این همه گیر ، رشد مداوم را ثبت کرده است. طرح مشوق های پیوند تولید ، 14 بخش را که در اولویت قرار گرفته اند ، از جمله تولید نیمه هادی ها و اجزای مرتبط برای اطمینان از خودکفایی در بخش الکترونیک شامل می کند. بخش بیشتری از سرمایه گذاران خارجی از یک استراتژی دوگانه تولید برای بازار داخلی و همچنین برای صادرات استفاده می کنند.

همانطور که هند همیشه به دنبال مزایایی از سرمایه گذاری های چند ملیتی است که به دنبال تنوع و ایجاد تاب آوری در زنجیره های تأمین جهانی خود هستند ، PAI به مشاوره عمومی با هدف بازار هند توصیه می کند تا به مذاکرات جدید سریع هند در مورد توافق نامه های دوجانبه تجارت آزاد (FTA) توجه کند. که منجر به FTA با امارات و استرالیا شده است.

PAI می گوید: "چندین FTA دیگر با کشورهایی مانند انگلیس ، کانادا و اتحادیه اروپا انتظار می رود.""چنین FTA ها همچنین باعث افزایش اشتها در بین شرکت های هندی برای سرمایه گذاری های برون مرزی می شوند."

موتور جنوب شرقی

براساس گزارش UNCTAD ، آسیای جنوب شرقی به عنوان موتور رشد FDI با ورود حداکثر 44 ٪ در سال 2021 در مقایسه با سال گذشته مورد استقبال قرار می گیرد. به طور کلی ، ورود FDI به توسعه آسیا 19 ٪ افزایش یافته است تا به میزان جدید 619 میلیارد دلار برسد ، که بیشتر توسط شرق و جنوب شرقی آسیا هدایت می شود. ظهور آسیای جنوب شرقی با سرمایه گذاری شدید در تولید ، اقتصاد دیجیتال و زیرساخت ها زیربنای بود.

از آنجا که چند ملیتی آسیایی مقدار خوبی از FDI بیرونی را نشان می دهد و به دسترسی به بازارهای سودآورتر در آمریکای شمالی ، اتحادیه اروپا و در آسیا ، استاد حقوق دانشگاه هنگ کنگ ، جولیان Chaisse ، سهم سرمایه گذاری های حاصل از توسعه را مشاهده می کند. آسیا در حال افزایش است و در سال آینده بیشتر می شود.

"تعدادی از شاخص ها حاکی از آن است که سه تا چهار بخش اصلی بیشترین سهم FDI را ، یعنی تولید ، خدمات ، بخش های پیشرفته را به خود جلب می کنند [یعنی. اقتصاد دیجیتال] و زیرساخت ها ، "می گوید Chaisse."در مورد کاهش ، من فکر می کنم دو بخش پدیدار می شوند: صنایع استخراجی و حمل و نقل."

Ang Lip Kian ، شریک مستقر در سنگاپور موریسون ، همچنین علاقه زیادی به معاملات خرید و سرمایه گذاری در بخش های فناوری ، پرداخت و مرکز داده در جنوب شرقی آسیا می داند. با این حال ، وی خاطرنشان می کند که معاملات به دلیل محکم تر شدن نقدینگی و شرایط کلان گسترده تر ، معاملات بیشتری برای تکمیل انجام می شود.

همانطور که آسیای جنوب شرقی یک بازار ناهمگن است ، جایی که هر حوزه قضایی مجموعه ای از خصوصیات سیاسی ، بازار و حقوقی خاص خود را دارد ، که همه آنها به طور مداوم و به سرعت در حال تحول هستند ، ANG پیشنهاد می کند که یک سرمایه گذار یا سرمایه گذار با تخصص و آگاهی محلی قوی به مشاوران حقوقی دسترسی داشته باشد. تحولات در زمین در بازارهای مربوطه.

در طول عدم اطمینان بازار فعلی ، ANG انتظار دارد که خریداران و سرمایه گذاران انتخابی تر شوند و اهداف را با دقت بیشتری ارزیابی کنند تا از معاملات خود محافظت کنند. به عنوان مثال ، فرضیات موجود در برنامه کاری یک هدف و مدلهای مالی احتمالاً محافظه کارانه تر می شوند و ممکن است از هدف سؤالات بیشتری پیرامون باند نقدی خود و چگونگی تهیه آن برای سناریوهای نامطلوب بازار پرسیده شود.

کشش چین

به دنبال یک سال قوی برای معاملات در سال 2021 ، چین امسال کاهش متوسطی در ارزش کل معاملات ورودی و خارج از کشور را تجربه کرده است. براساس داده های وزارت بازرگانی چین (MOFCOM) ، سرمایه گذاری مستقیم برون مرزی 9 ٪ رشد داشته و در سال 2021 به 145. 2 میلیارد دلار رسیده است ، که عمدتاً با هدف ابتکار کمربند و جاده (BRI) و کشورهای ASEAN بود. در همین حال ، سرمایه گذاری در ایالات متحده در سال 2021 نسبت به سال گذشته 30 ٪ کاهش یافت و تنها به 6 میلیارد دلار رسید.

کارل لی ، شریک ارشد در دفاتر حقوقی Albright در شانگهای ، می گوید که وضعیت Covid-19 باعث محدود کردن سفر می شود و تنش های سیاسی انجام معاملات بزرگ در بازارهای بزرگ توسعه یافته بسیار دشوار است.

لی می گوید: "شرکت های چینی هنگام سرمایه گذاری در خارج از کشور ، خود را در یک محیط به تدریج پیچیده پیدا کرده اند.""تنش ژئوپلیتیکی منطقه ای همچنان چالش هایی را برای حرکت اقتصادی جهانی به وجود می آورد."

لی استدلال می کند که تجدید حیات همه گیر در چین نیز در رشد اقتصادی و سودآوری شرکتها تأثیر داشته است. در نتیجه ، شرکت های چینی ممکن است هنگام سرمایه گذاری در خارج از کشور در کوتاه مدت به احتیاط تکیه دهند. وی می گوید: "با این وجود ، بازارهای خارج از کشور که از پتانسیل تحول برخوردار هستند ، هنوز هم برای بنگاه های چینی مانند بخش جدید خودروسازی جذاب هستند."

از نظر مقررات ، لی اظهار داشت که سیاست های سرمایه گذاری برون مرزی چین در 12 ماه گذشته به طرز چشمگیری تغییر نکرده است ، و تمرکز آن بر روی ترغیب شرکت ها برای انجام معاملات خارج از کشور مناسب در بخش های ترجیحی مانند مراقبت های بهداشتی ، فناوری ، تولید پیشرفته است. انرژی و منابع. از طرف ورودی ، رشد تولید ناخالص داخلی قوی تر و حذف برخی از محدودیت های سرمایه گذاری به حفظ و تقویت FDI کمک کرده است.

لی می گوید: "برای تقویت FDI در میان بحران ، دولت چین لیست منفی خود را تجدید نظر کرده و چندین صنعت دیگر را برای سرمایه گذاری آزاد کرده و محدودیت ها را در دیگران حذف می کند.""علاوه بر این ، برنامه پنج ساله اخیراً منتشر شده و چشم انداز بلند مدت برای سال 2035 حاکی از قصد دولت برای کاهش محدودیت های بیشتر در آینده نزدیک برای افزایش FDI به سطح پیش از ارزش گذاری است."به دنبال تسکین مقررات ، به عنوان چین ، نگرش خود را نسبت به شرکت های بزرگ فناوری نرم می کند ، لی پیش بینی می کند که فناوری یا نرم افزار و خدمات با قابلیت فناوری همچنان راه را برای حجم معامله ادامه دهند.

لی می گوید: "سرمایه گذاری و فعالیت های M& A مربوط به داروهای عمومی ، انرژی سبز و دارایی های داده احتمالاً رونق می گیرند ، در حالی که فعالیت M& A در بخش های دیگر احتمالاً کند یا حتی کاهش می یابد ، به خصوص در بخش های بسیار تنظیم شده مانند آموزش."

فراتر از سرنوشت جهانی اقتصاد کلان ، مارسیا الیس ، شریک و رئیس جهانی گروه سهام خصوصی موریسون Foerster در هنگ کنگ ، می گوید معاملات مربوط به چین تحت تأثیر چشم انداز نظارتی داخلی و تکامل مقررات بین المللی و اولویت های اجرای آن قرار می گیرد ، با تأثیر خاصدر معاملات مربوط به چین.

الیس می گوید: "با نگاهی به خارج از کشور ، تنش های ژئوپلیتیکی و افزایش مداوم رژیم های بررسی امنیت ملی در سراسر جهان همچنان به فعالیت های خارج از کشور می پردازند."وی گفت: "بسیاری از جغرافیای که در آن اهداف خوب از لحاظ تاریخی واقع شده اند ، مانند ایالات متحده و اروپا ، در بررسی سرمایه گذاری های خارجی در بخش های حساس دو برابر شده اند.

جذابیت آمریکایی

در حالی که شرکت های آمریکایی سرمایه گذاران خارجی را به عنوان منابع جایگزین بودجه با شرایط اقتصادی بهتر می دانند ، کارل والنشتاین ، شریک زندگی در مورگان لوئیس و بوکیوس در بوستون ، می بیند که برخی از سرمایه گذاران خارجی ، به ویژه از چین ، دریافتند که این سرمایه گذاری ها برای ساختن بازار داخلی خود مفید هستنددر حین دستیابی به فناوری ، محصولات و استعداد در خارج از کشور.

با این حال ، با افزایش دقیق کمیته سرمایه گذاری خارجی در ایالات متحده (CFIUS) ، سرمایه گذاران خارجی باید در نظر بگیرند که چگونه آنها سرمایه گذاری را تأمین می کنند ، چه کسی آن را مالک و کنترل می کند ، و آیا دولت خارجی دیگری ، به طور غیرمستقیم به بسیاری از ایالت ها مراجعه می کندشرکت های متعلق به کشورهای نگرانی ، درگیر هستند.

والنشتاین می گوید: "این که آیا شما قادر به شرکت در بازار ایالات متحده هستید ، به شهرت شما بستگی دارد ، خواه در معرض مجازات قرار بگیرید و آیا با آژانس های فدرال ایالات متحده سابقه مثبت دارید.""آنچه ما اکنون تحت دولت بایدن می بینیم ، استفاده از کمک های فدرال به عنوان ابزاری برای اطمینان از تولید و عرضه داخلی است."

مثال اخیر ایجاد مشوق های مفید برای تولید نیمه هادی (تراشه) و قانون علمی ، 2022 است که تقریباً 53 میلیارد دلار کمک هزینه برای صنعت نیمه هادی ایالات متحده و 25 ٪ اعتبار مالیاتی سرمایه گذاری برای هزینه های سرمایه برای تولید نیمه هادی و تجهیزات مرتبط ارائه می دهد.، با برخی از احتیاط ها. هر شرکت نیمه هادی که کمک مالی فدرال را دریافت می کند ، موظف است به وزارت بازرگانی اطلاع دهد و به دنبال ترخیص هرگونه معاملات مهم مربوط به گسترش مادی ظرفیت تولید نیمه هادی در چین و برخی دیگر از کشورهای مورد علاقه باشد.

با این وجود ، ایان رابرتسون ، مدیر ارشد انجمن مشاوره شرکت (ACC) در شرق آسیا در هنگ کنگ ، مشاهده کرد که این حرکت شرکت های نیمه هادی آسیایی را برای سرمایه گذاری در ایالات متحده به خود جلب کرده است و تقاضای جهانی را برای دو سال آینده نشان می دهد. رابرتسون می گوید: "با توجه به مسائل فعلی زنجیره تأمین با نیمه هادی ها ، برای دولت آمریكا آشکار می شود كه تولیدكنندگان آنها به زنجیره های تأمین نیمه هادی در خاور دور وابسته هستند.""این خیلی دور نیست که بگوییم کنگره این مسئله را یک مسئله امنیت ملی برای ایالات متحده می داند ، زیرا چیزی شبیه به 75 ٪ از تولید نیمه هادی جهان از شرق آسیا می آید."

شرکت های نیمه هادی پیشرو کره جنوبی سامسونگ و SK Hynix در حال حاضر مجدداً تسهیلات موجود خود را در چین ارزیابی می کنند زیرا این قانون شرکت هایی را که بودجه فدرال ایالات متحده را از گسترش یا به روزرسانی تسهیلات پیشرفته خود در چین به مدت 10 سال محدود می کنند ، محدود می کند.

رابرتسون برای مشاوره عمومی با هدف بازار ایالات متحده ، ضد انحصار را به عنوان حوزه اصلی برجسته می کند که سرمایه گذاران باید به خصوص مراقب باشند. معاملات با ارزش 1011 میلیون دلار یا کمتر تحت قانون بهبود ضد انحصار هارت-اسفیستی-رودینو تحت کنترل ادغام قرار نمی گیرند ، اما هنوز هم می توانند تحت قوانین کنترل ادغام غیر رقابت باشند.

رابرتسون می گوید: "اخیراً کمیسیون تجارت فدرال و وزارت دادگستری رویکرد اجرای تهاجمی علیه M& A را ادامه داده اند."وی می گوید: "آژانس ها تمایل خود را برای به چالش کشیدن معاملات به طور کامل - از جمله ادغام عمودی - نشان داده اند تا اینکه با احزاب ادغام موافقت کنند."

"هر دو پرسنل آژانس در اظهارات اخیر تأکید کرده اند که تغییرات اخیر سیاست در این آژانس ها با هدف ایجاد عدم اطمینان ، افزایش خطر و افزایش هزینه های معامله انجام معاملات برای کند کردن سرعت فعالیت M& A انجام شده است."

جیانگ ژائوکانگ ، شریک مدیریت در یک زنجیره تأمین جهانی و خدمات حقوقی تجارت GSC Potomac در واشنگتن ، می گوید تجارت و FDI حتی در طول تنش های همه گیر و ژئوپلیتیکی هنوز هم در بین آسیا و ایالات متحده در حال افزایش است.

اگرچه ژاپن منبع اصلی سرمایه گذاری آسیا به ایالات متحده است و به دنبال آن کره جنوبی و چین ، جیانگ می گوید که چنین ورود به هیچ وجه قابل توجه نیست. جیانگ می گوید: "حدود 70 ٪ از FDI به ایالات متحده از اروپا است ، عمدتا هلند ، انگلیس ، آلمان ، لوکزامبورگ ، سوئیس ، فرانسه و ایرلند.""بنابراین ، آسیا فضای قابل توجهی برای سرمایه گذاری در ایالات متحده دارد."

جیانگ با درسهایی که در طول بیماری همه گیر آموخته می شود ، معتقد است که مشاغل آسیایی بیشتر زنجیره تأمین خود را بهینه می کنند و امکانات تولیدی را به مصرف کنندگان خود نزدیک می کنند ، با هزینه های لجستیک کمتری و موجودی سهام ایمن تر ، به ویژه برای محصولات مهم صنعت.

وی می گوید: "با این حال ، رکود جهانی و کندی اقتصادی باعث کاهش فعالیت های اقتصادی و FDI می شود.""بدهی دولت جهانی به حدود 300 ٪ از تولید ناخالص داخلی رسیده است و دولت ها را مجبور به افزایش مالیات می کند ، که این امر بر FDI تأثیر منفی خواهد گذاشت."

عدم امنیت ملی

برای "تقویت و مدرن سازی" بررسی امنیت ملی معاملات FDI توسط CFIUS ، کنگره ایالات متحده قانون نوسازی ریسک سرمایه گذاری خارجی (FIRRMA) را در سال 2020 تصویب کرد ، با الزامات تشکیل پرونده های اجباری مربوط به شرکت های مهم فناوری ایالات متحده ، از جمله موارد دیگر. اگرچه بسیاری از این نگرانی های امنیتی را در درجه اول به سرمایه گذاران چینی می بینند ، اما رابرتسون استدلال می کند که دیگر این مورد نیست زیرا سرمایه گذاری های چینی در سالهای اخیر نسبتاً اندکی از اعلامیه های CFIUS یا بررسی های معامله را ایجاد کرده است.

رابرتسون می گوید: "ممکن است استدلال شود که CFIUS از این نظر به هدف خود رسیده است زیرا سرمایه گذاران چینی را از انجام سرمایه گذاری های ایالات متحده که به هر طریقی حساس هستند ، بازدارنده است.""هر سرمایه گذار آسیایی که به دنبال سرمایه گذاری در ایالات متحده است ، جایی که ممکن است آنها بتوانند نوعی کنترل را بر روی نهاد تجاری هدف اعمال کنند ، و جایی که منافع ملی ایالات متحده در آن دخیل است ، چالش های قابل توجهی CFIUS خواهد داشت."

دیوید پلاتینسکی ، شریک زندگی در مورگان لوئیس و بوکیوس در واشنگتن ، خاطرنشان می کند که یکی دیگر از تأثیر قابل توجه Firrma ، مقرراتی است که سعی می کند سایر کشورها را به سمت یک رژیم FDI قوی تر از خودشان سوق دهد. ایالات متحده با شرکای اتحادیه اروپا و انگلیس و همچنین سایر کشورها برای دستیابی به بررسی های قوی تر ارتباط زیادی انجام داد.

وی گفت: "آنچه من را شگفت زده کرد این نبود که کار کند ، اما سایر کشورها ، که مهمترین آنها کشورهای اتحادیه اروپا و انگلیس هستند ، فقط در چند سال به این نتیجه رسیده اند که آنها قوانین سختگیرانه تری دارند که ما نمی دیدیمدر ایالات متحده ، "می گوید پلاتینسکی. وی گفت: "یک مورد که ما از طریق آن دیده ایم این است که کشورهای دیگر واقعاً به ایالات متحده جلب شده اند. من فکر می کنم شرکت ها می توانند نه تنها مواضع بسیار هولناک از CFIUS ، بلکه بسیاری از کشورهای شریک زندگی را نیز پیش بینی کنند. "

Suetomi ، از بیکر مک کنزی ، معتقد است که سیاست های سرمایه گذاری مربوط به امنیت ملی ممکن است برای دوران امروز ضروری باشد ، اگرچه این برعکس تسهیل تجارت آزاد است.

Suetomi می گوید: "امنیت ملی بهانه ای استثنایی تحت توافق نامه های تجارت آزاد است.""استثناء امنیت ملی به یک دلیل اصلی تبدیل شده است ، که ممکن است باعث ایجاد یک دایره شرور از حمایت گرایی شود ، یا اقتصاد را از گسترش در سراسر جهان باز کند."

لی ، از Allbright ، می گوید: زبان قراردادی با معامله ، باید برای رسیدگی به هرگونه بررسی بالقوه امنیت ملی درج شود."استراتژی های مختلفی ممکن است برای رفع نگرانی ها تدوین شود. به عنوان مثال ، ممکن است ایجاد یک معامله به گونه ای امکان پذیر باشد که مشمول الزامات تشکیل پرونده اجباری نباشد ، یا یک معامله تحت پوشش در بررسی امنیت ملی محلی باشد. "

لی می افزاید: احزاب همچنین می توانند استراتژی های بالقوه کاهش برای رفع هرگونه نگرانی در مورد امنیت ملی ، مانند اتخاذ توافق نامه های ویژه بررسی امنیت فنی ، کنترل پروکسی یا چرخش برخی از دارایی ها و خطوط محصول را که موضوعات امنیت ملی را ارائه می دهد ، در نظر بگیرند.

مکانیسم های غربالگری در سراسر جهان و Chaisse از دانشگاه شهر هنگ کنگ در حال توسعه است ، معتقد است که یک روند اساسی اکثر ایالت ها به سمت ارزیابی مجدد حاکمیت وجود دارد. از این نظر ، دولتها مکانیسم هایی را ایجاد می کنند که امکان کنترل بهتر FDI را فراهم می کند.

Chaisse می گوید: "امنیت ملی همچنین جلوه ای از یک جانبه گرایی است ، زیرا هیچ تعاریفی جهانی از آن امنیت ملی وجود ندارد."وی گفت: "از دیدگاه حقوقی تا ضرب اختلافات امنیت ملی که منجر به رد FDI و ، شاید بعداً ، اختلافات بین المللی است که می تواند به دادگاه های داوری سرمایه گذاری و شاید WTO برود ، یک نگرانی واقعی وجود دارد.

Chaisse می گوید: "در هر صورت ، روندی که قانون امنیت ملی و توسعه سیاست را برای ماندن در اینجا می بیند ، می گوید:" من معتقدم که این ویژگی های سیاست های سرمایه گذاری داخلی را به مدت 10 سال تعریف می کند. "