کارشناسی ارشد کلاس 2: پارامترهای تجزیه و تحلیل اساسی سهام

تجزیه و تحلیل اساسی تجزیه و تحلیل اساسی صورتهای مالی یک شرکت به منظور ارزیابی عملکرد و سلامت مالی آن است. برای یک سرمایه گذار مهم است که اصول تجزیه و تحلیل اساسی سهام یک شرکت را درک کند و بدانید که چگونه می توان ارقام منعکس شده در صورتهای مالی شرکت را درک کرد. روند تجزیه و تحلیل اساسی سهام می تواند در گرفتن یک تصمیم سرمایه گذاری خوب محاسبه شده کمک کند

در این مقاله در مورد پارامترهای تجزیه و تحلیل اساسی سهام صحبت می شود. مقاله شامل ارزش شرکت ، ارتباط آن با کلاه بازار ، نسبت P/B و نحوه استفاده از این مقدار است.

کلاه بازار

CAP Market یک نسخه کوتاه تر و متداول از اصطلاح "سرمایه گذاری در بازار" است. این به معنای ارزش کل همه سهام یک شرکت در ترکیب است.

از نظر ریاضی ، CAP بازار = قیمت یک سهم x تعداد کل سهام صادر شده توسط شرکت.

کلاه بازار راهی برای محاسبه ارزش یک شرکت است. درپوش بازار بالاتر به طور کلی به معنای ارزش بزرگتر شرکت است ، در حالی که یک کلاه بازار پایین تر نشان می دهد که این شرکت از ارزش کمتری برخوردار است.

علاوه بر این ، گاهی اوقات ، یک شرکت همچنین ممکن است سهام جایزه صادر کند یا سهام فعلی را تقسیم کند. در چنین مواردی ، قیمت سهام تغییر می کند. با این حال ، کلاه بازار در غیاب هر عامل دیگری ثابت خواهد ماند.

با این حال ، این تنها پارامتر نیست. ارزش واقعی این شرکت به عوامل دیگر بستگی دارد و تفاوت در شیوه های حسابداری نشان می دهد. برای دانستن ارزش واقعی شرکت ، باید "ارزش سازمانی" آن را درک کرد.

ارزش سازمانی

یک شرکت ممکن است روش های مختلفی برای تولید سرمایه داشته باشد. این ممکن است سهام خود را به سرمایه گذاران بفروشد یا ممکن است از بانک وام بگیرد یا هر دو را انجام دهد. در هر صورت ، کل مبلغ در ساخت و اداره شرکت سرمایه گذاری می شود. از این رو ، مقدار کل سهام صادر شده و بدهی های جمع آوری شده به عنوان ارزش سازمانی آن شناخته می شود.

به عنوان مثال ، بیایید یک شرکت AJ Ltd. را در نظر بگیریم. این شرکت می خواهد گسترش یابد. کلاه فعلی بازار آن 1000 پوند است (کلاه بازار مختص ارزش کل سهام صادر شده است). این ارزش سهام است که قبلاً صادر کرده است. اکنون برای گسترش نیز وام 200 پوند می گیرد. می بینید که کل مبلغ سرمایه گذاری شده در این شرکت اکنون 1200 پوند است که 1000 پوند از سهام و 200 پوند از بدهی دریافت کرده است. از این رو ، ارزش سازمانی AJ Ltd. 1200 پوند است.

آیا نیاز به دسترسی آسان تر به این ارزشهای شرکتهای واقعی در بازار دارید؟به Ticker بروید ، نام شرکتی را که می خواهید در مورد آن بیاموزید تایپ کنید و Voila! شما فقط با یک کلیک تمام ارقام مهم را دارید!

ارزش شرکت در مقابل کلاه بازار

اگر آماده خرید تمام سهام آن باشد ، ممکن است مالکیت کل شرکت را بدست آورد. به منظور خرید AJ Ltd ، اگر 1000 پوند هزینه کنید ، 100 ٪ سهام دریافت خواهید کرد. با این حال ، شما هنوز هم باید بدهی 200 پوندی را که این شرکت قبلاً گرفته است ، بازپرداخت کنید. این تفاوت بین کلاه بازار و ارزش شرکت است.

مواردی وجود دارد که ارزش شرکت بسیار بالا است ، اما کلاه بازار کم است. این ممکن است بدان معنی باشد که این شرکت در درجه اول سرمایه خود را از طریق بدهی افزایش داده است. بدهی بالاتر به جای حقوق صاحبان سهام به این معنی است که شرکت می تواند مبلغ زیادی را برای بازپرداخت این بدهی از سود خود صرف کند. با این حال ، این بستگی به ظرفیت بازپرداخت شرکت دارد.

مؤلفه نقدی

موارد خاصی وجود دارد که شرکت با صدور سهام سرمایه خود را جمع آوری کرده است و همچنین وام گرفته است. همچنین ، ممکن است یک مورد وجود داشته باشد که شرکت دارای ذخایر نقدی زیادی نیز باشد. با توجه به مثال قبلی ما ، AJ Ltd دارای 1000 پوند به عنوان کلاه بازار و 200 پوند به عنوان وام است. بیایید فرض کنیم که دارای یک ذخیره نقدی 500 پوند است اما این پول را به هیچ وجه استفاده نمی کند. این مبلغ از مقدار سازمانی که در مثال قبلی محاسبه کرده ایم کسر می شود.

این نتیجه از این فرض ناشی می شود که AJ Ltd دارای ذخایر نقدی بوده و هیچ فرصتی مناسب برای استفاده از آن برای تجارت پیدا نکرده است. در واقع ، همچنین می تواند از این پول نقد برای بازپرداخت بدهی خود استفاده کند. این امر بدهی خود را کاهش می دهد و از این رو ، ارزش شرکت. تا زمانی که به عملکرد شرکت کمک نکند ، این مؤلفه از کلاه بازار کسر می شود.

ارزش شرکت = کلاه بازار + بدهی - ذخیره نقدی

یک هلدینگ خوب نشان می دهد که این شرکت نه تنها می تواند بدهی های خود را بازپرداخت کند بلکه می تواند هر زمان که لازم باشد گسترش یابد.

این می تواند نشانه ای از یک شرکت سالم مالی باشد که می تواند یک سرمایه گذاری ایده آل باشد. با این حال ، این بدیهی نیست که تنها ارزیابی ما نیست.

ارزش شرکت منفی

چه می شود اگر این شرکت پول بیشتری برای نگه داشتن پول در بازار و بدهی خود داشته باشد؟مقدار شرکت منفی خواهد بود.

با استفاده از فرمول فوق ، اگر یک مقدار شرکت منفی را ببینید ، جای تعجب نخواهد داشت.

اکنون می توانیم معنای ارزش شرکت منفی را درک کنیم.

فرض کنید AJ Ltd دارای ذخیره نقدی 1500 پوند ، کلاه بازار 1000 پوند و بدهی 200 پوند است. امروز ، اگر می خواهید کل شرکت را در اختیار داشته باشید ، باید فقط 1000 پوند بپردازید تا پس از داشتن مالکیت شرکت 100 ٪ مالکیت AJ Ltd. را بدست آورید ، باید بدهی خود را پرداخت کنید ، اما شماهمچنین مالکیت هر ذخیره نقدی خود را به دست می آورد. این بدان معناست که شما برای مالکیت این شرکت 1000 پوند پرداخت کرده اید ، 200 پوند برای بازپرداخت بدهی خود پرداخت کرده اید و 1500 پوند از ذخایر نقدی خود دریافت کرده اید. بنابراین ، در پایان ، شما مجبور به پرداخت چیزی نبودید ، بلکه مبلغ 300 پوند نیز دارید. بنابراین این " - 300 پوند" مقدار شرکت است. چنین شرکت هایی نتایج مثبت را نشان می دهد و می تواند یک سرمایه گذار را برای تجزیه و تحلیل بیشتر شرکت تشویق کند.

با این حال ، مفهوم دیگری از ارزش سازمانی قبل از اینکه عاملی در تصمیم سرمایه گذاری باشد باید درک شود.

آیا کلاس کارشناسی ارشد قبلی ما را خوانده اید: اصول بازار سهم را بیاموزید؟

مقادیر مستقل در مقابل تلفیقی

مقدار شرکت را می توان از دو طریق بیان کرد. شرکت AJ Ltd. درآمد خود را صرفاً از طریق عملیات خود به دست می آورد. از این رو مقادیر حساب شده "مستقل" نامیده می شوند.

اکنون فرض کنید AJ Ltd نیز مقداری در یک شرکت VT سرمایه گذاری می کند. AJ Ltd دارای 20 ٪ مالکیت در VT است. اگر VT 100 پوند درآمد داشته باشد ، 20 پوند از آن به AJ Ltd نیز می رود. این امر به درآمد AJ Ltd می افزاید ، اما از فعالیت های عملیاتی آن بلکه از فعالیت های سرمایه گذاری آن به عنوان درآمد در نظر گرفته نمی شود. از این رو ، ارزش های حسابداری از درآمد یک شرکت از طریق فعالیت های سرمایه گذاری خود "تلفیق" نامیده می شود. این امر بیشتر اتفاق می افتد وقتی برخی از شرکت ها شرکت های دیگری را بدست می آورند.

صورتهای درآمدی آنها نیز به روش مشابهی گفته می شود - بیانیه های مستقل و بیانیه های تلفیقی.

در بیشتر موارد ، توصیه می شود صورتهای مالی تلفیقی یک شرکت را در نظر بگیرید تا بینش دقیق تری از سلامت مالی خود بدست آورید.

نسبت P/B

نسبت P/B نسبت ارزش قیمت به کتاب بازار است. نسبت قیمت به کتاب یک نسبت مالی است که برای مقایسه قیمت فعلی بازار یک شرکت با ارزش کتاب خود استفاده می شود. این یک پارامتر تجزیه و تحلیل اساسی است که توسط سرمایه گذاران برای شناسایی سرمایه گذاری های بالقوه استفاده می شود. نسبت P/B ایده آل برای یک شرکت به عنوان یک سرمایه گذاری محکم باید زیر 1 باشد.

نسبت PB = ارزش بازار در هر سهم/ارزش کتاب برای هر سهم

بگذارید تصور کنیم 100 سهم صادر شده توسط AJ Ltd. سهم AJ Ltd با 10 پوند برای هر سهم (قیمت بازار) معامله می شود.

AJ Ltd دارای دارایی به ارزش 50000 پوند است. این ارزش کتاب شرکت است. از آنجا که 100 سهم صادر شده است ، ارزش کتاب برای هر سهم 500 پوند است. نسبت P/B 10/500 = 0. 02 است.

Prima facie ، ممکن است به نظر برسد که اگر همه چیز به جای 10 پوند (قیمت بازار) همه چیز 500 پوند دریافت کند ، اما غیر عملی است. دارایی ها در زمان های پریشانی هزینه زیادی پرداخت نمی کنند. علاوه بر این ، این ممکن است شامل یک موجودی فروخته نشده باشد که در حال حاضر برای خریداران خود کار سختی را تجربه کرده است.

علاوه بر این ، ارزش کتاب یک مفهوم سالم در هر صنعت نیست. بیشتر در بخش تولید ، جایی که دارایی های ملموس دارند ، اهمیت دارد. در مورد بانک ها ، آنها سپرده های پولی را می گیرند و به بدهکاران وام می دهند ، بنابراین می توان از آن استفاده خوبی کرد زیرا نسبت P/B سلامت آنها را بهتر نشان می دهد.

در مورد صنایع مانند شرکت های فناوری اطلاعات ، ارزش کتاب بسیار کم خواهد بود ، زیرا برای اداره تجارت به زیرساخت های کمتری نیاز است. آنها خدماتی را ارائه می دهند که نمی توانند مانند محصولات ملموس ارزش قائل شوند. از این رو ، ارزش کتاب در اینجا کمتر استفاده می شود.

به عنوان مثال ، InfoEdge India Ltd دارای نسبت P/B بالاتر از 10 است. InfoEdge شرکتی است که Naukri. com را اداره می کند و در سایر شرکت های فناوری اطلاعات مانند Zomato دارای یک نگهداری قابل توجهی است. این شرکت برخلاف کارخانه ها نیازی به زیرساخت های عظیم ندارد. علاوه بر این ، آنها هیچ کالایی تولید نمی کنند. آنها نرم افزار نامشهود تولید می کنند و خدماتی را تولید می کنند که از آنها استفاده می کند. از این رو ، دارایی ملموس آنها ممکن است محدود به چند ساختمان باشد. با این حال ، قیمت آنها به دلیل رشد و درآمد آنها بالا است. قیمت سهام بالا در مقابل ارزش دارایی ملموس پایین ، برخلاف سایر صنایع ، ارزش P/B را بیشتر می کند.

با این حال ، باید درک کرد که نسبت P/B یک پارامتر مطلق نیست. از آن برای مقایسه شرکت ها در همان بخش استفاده می شود.

خط پایین

ارزش های مالی یک شرکت مانند بازار بازار ، ارزش شرکت و نسبت P/B برخی از عوامل مهم اولیه است که باید هنگام انجام تجزیه و تحلیل اساسی سهام یک شرکت در نظر گرفته شود. در بیشتر موارد ، اغلب توصیه می شود صورتهای مالی تلفیقی و ارقام یک شرکت را به جای در نظر گرفتن ارزش های مستقل آن در نظر بگیرید. ارقام تلفیقی بینش واضح تر و دقیق تری نسبت به سلامت مالی یک شرکت ارائه می دهد.

تمام ارقام فوق برخی از مهمترین پارامترها برای تجزیه و تحلیل اساسی یک شرکت از سهام است. تفسیر و ارزیابی مناسب از این ارزشها به درک آنچه شرکت می کند کمک خواهد کرد.

برای درک بهتر از مباحث فوق با شرکت های واقعی و نمونه ها ، می توانید به YouTube مراجعه کنید.

با این حال ، به عنوان مهم این مقادیر ، اگر یک بار در نظر گرفته شوند ، ارزش های کمتری دارند ، یا فقط یک مقدار در نظر گرفته می شود. ارزیابی همه این و سایر عوامل مهم قبل از انجام تجزیه و تحلیل اساسی سهام و تصمیم گیری مهم است.

برای درک بیشتر در مورد محرک های مهم یک تصمیم سرمایه گذاری ، به وبلاگ بعدی این سریال بروید: تجزیه و تحلیل عمیق سود سهام ، ارزش چهره و هلدینگ مروج

برای خواندن همه سری کلاس های اصلی اینجا را کلیک کنید

این مقاله چگونه بود؟

مانند ، نظر یا به اشتراک گذاشتن.< Pan> برای درک بهتر از موضوعات فوق با شرکت های واقعی و نمونه ها ، می توانید به YouTube مراجعه کنید.