Avior Insights - آشفتگی های بانکی و بازپرداخت بازار برای سرمایه گذاران چه معنی دارد

بحران بانکی که در ایالات متحده آغاز شد ، اکنون به اروپا گسترش یافته است. نگرانی های اخیر در مورد پرداخت بدهی Suisse ، دومین بزرگ "بانک مهم سیستماتیک سیستماتیک" سوئیس (G-SIB) ، در هیچ بخش کوچکی برای اجرای بانک های ایالات متحده قرار نگرفت. آنچه اعتبار Suisse را آسیب پذیر کرد این بود که طی یک دهه گذشته از جمله مشکلات مربوط به گزارش مالی آن ، قرار گرفتن در معرض شرکتهای شکست خورده Archegos و Greensill ، محکومیت جنایی بر سر پولشویی و موارد دیگر ، دچار مشکلات شهرت و مالی در طول یک دهه گذشته شده است. در زمان نوشتن ، UBS موافقت کرده بود که اعتباری Suisse را با معامله 3 میلیارد دلاری که توسط تنظیم کننده ها انجام شده است ، بخرد ، با شنیدن JPMorgan's Takeover Bear Steas در سال 2008. اوضاع هنوز در حال تحول است و در ایالات متحده ، تنظیم کننده ها همچنان نظارت بر بانک ها برای نظارت بر بانک هاعلائم آلودگی.

این نگرانی های سیستم بانکی به چالش های بی شماری که سرمایه گذاران در سالهای اخیر با آن روبرو بوده اند ، می افزاید. در طی 12 ماه گذشته ، سرمایه گذاران از طریق تورم ، افزایش نرخ های فدرال فدرال ، حمله روسیه به اوکراین و یک بازار خرس مدیریت کرده اند. در سال 2021 ، بسیاری از آنها نگران پایداری بهبود اقتصادی و ارزیابی بیش از حد بازار سهام بودند. در سال 2020 ، تعطیل های همه گیر و سراسر کشور علاوه بر بهزیستی افراد روزمره ، سیستم اقتصادی و مالی را نیز تهدید کرد. بسیاری از این وقایع به ظاهر خارج از میدان چپ رخ داده است و سرمایه گذاران را از گارد محافظت می کند.

نگرانی های سیستم بانکی به اروپا گسترش یافته است

با این حال ، در حالی که شرایط منحصر به فردی در پشت خرابی های اعتباری سوئیس و بانک سیلیکون دره وجود دارد ، بحران های بانکی به اندازه همه گیر و تهاجم های نظامی غیر منتظره نیستند. اقتصاد اغلب به عنوان علم ناخوشایند گفته می شود زیرا فقط بحران ها را پس از وقوع پیش بینی می کند. این شکست های بانکی با بهره مندی از عقب نشینی ، دیگر از بین می رود. با توجه به دیدگاه وسیع تر ، تاریخچه بازارهای مالی پر از قسمت هایی است که به خوبی مستند شده است ، از جمله در کتاب کلاسیک Manias ، Panics و Crashs توسط چارلز کیندلبرگر.

یک نظریه این است که موضوع مشترک در این قسمت ها در دسترس بودن پول، افزایش اعتبار و در نهایت سخت شدن شرایط مالی است. مانند هجوم شکر، عرضه اعتبار و جریان وجوه از طریق سیستم مالی جهانی می تواند منجر به حباب های دارایی، افزایش ارزش ارز و ریسک پذیری در یک بازار خاص یا در کل کشور شود. با این حال، دیر یا زود، با پایان یافتن بازگشت ها، تغییر احساسات و سخت تر شدن شرایط، یک سقوط قند رخ می دهد. این نه تنها منجر به سقوط مسکن و بحران مالی در سال 2008 شد، بلکه در دوره های بی شماری دیگر از جمله بحران ارزی آسیا در سال های 1997-1998، زمانی که صندوق تامین سرمایه بلندمدت مدیریت سرمایه به کمک مالی نیاز داشت، و بحران های پس انداز و وام از سال 1980 تاسال 1994 زمانی که 1600 بانک ایالات متحده شکست خوردند.

بانک های مرکزی در سال گذشته شرایط را سخت تر کرده اند

این نشان می دهد که در حالی که بانک های شکست خورده تماشاگران بی گناهی نیستند - آنها اغلب شامل مدیریت ضعیف ریسک و ریسک پذیری بیش از حد هستند - آنها نیز مانند هر شرکت دیگری در معرض روندهای کلان اقتصادی هستند. وقتی هم عرضه و هم تقاضا برای پول توسط افراد و مشاغل در حال گسترش است، بانک ها انگیزه های قوی برای اعطای اعتبار بیشتر و بیشتر دارند. از آنجایی که این ترکیب می شود، می تواند منجر به حباب های دارایی در املاک، بازار سهام و موارد دیگر شود که به نوبه خود باعث افزایش بیشتر اشتها برای دریافت اعتبار می شود. در حالی که این می تواند برای مدت طولانی تر از حد انتظار ادامه یابد، در نهایت متوقف می شود.

بنابراین، تصادفی نیست که این اتفاق درست زمانی رخ می دهد که فدرال رزرو، بانک مرکزی اروپا، بانک انگلستان و سایر مقامات پولی با کوچک کردن ترازنامه خود و افزایش نرخ بهره نقدینگی را از سیستم حذف می کنند. همراه با قیمت های پایین تر دارایی ها در بازار سهام، بخش فناوری و حوزه هایی مانند ارزهای دیجیتال، ایجاد استرس های مالی طبیعی است. نمودار همراه کاهش ترازنامه بانک مرکزی در سراسر جهان را در سال گذشته نشان می دهد. این امر در هفته های اخیر تا حدی معکوس شده است زیرا فدرال رزرو صدها میلیارد دلار حمایت اضافی ارائه کرده است.

این بدان معنا نیست که ما شاهد تکرار سال 2008 خواهیم بود، زمانی که بزرگترین بانک ها به طور قابل توجهی در برابر اوراق بهادار ایمن قرار گرفتند. امروزه این بانک ها دارای سرمایه بسیار بهتری هستند و پایگاه سپرده گسترده تری دارند. خوب یا بد، تنظیم کننده ها همچنین کتاب هایی دارند که در اولین نشانه های مشکل از آن ها استفاده می کنند، همانطور که در چند هفته گذشته شاهد آن بودیم.

انتظار برای عقب نشینی بازار اغلب منجر به از دست رفتن فرصت ها می شود