نرخ جرقه: نرخ استرلینگ به احتمال زیاد سقوط می کند ، نرخ دلار بیشتر افزایش می یابد

داده های بازار کار ایالات متحده می تواند یک پا دیگر را با نرخ دلار بالاتر بگذارد اما ما شک داریم که همسالان یورو آنها دنبال می شوند و امروز یک چاپ تورم بسیار قوی تر را ممنوع می کند. قیمت گذاری هاوکی Boe در برابر یک فشار خون آسیب پذیر است

در این مقاله

شاخص های بازار کار ایالات متحده در مرحله مرکزی قرار می گیرند

شروع هفته اثبات سازنده برای اوراق قرضه است. به نظر می رسد که فاکتور احساس خوبی که توسط بازارها احساس می شود ، پس از آنکه مک کارتی ، رهبر کاخ سفید و کاخ سفید به توافق رسید تا سقف بدهی را در آخر هفته بالا ببرد ، کوتاه مدت بود. قرار است این توافق نامه امروز توسط اتاق پایین و اواخر این هفته توسط مجلس سنا رای داده شود. ما فکر می کنیم انتظارات برای تصویب این لایحه است ، این بدان معنی است که پتانسیل بازاریابی یک رأی موفق محدود است. در مورد هرگونه تأخیر در زمینه رویه ای نیز نمی توان گفت ، اگرچه برای تکان دادن خوش بینی بازار بیشتر مورد نیاز است.

درعوض ، اکنون تمرکز باید روی موضوعات اساسی تر برای ارزیابی نرخ بهره ، یعنی دو نسخه بازار کار در این هفته متمرکز شود. امروز شاهد انتشار گزارش شغلی "JOLTS" است که روز جمعه توسط گزارش حقوق و دستمزد غیر مزرعه (که شامل دستمزدها نیز می شود) دنبال می شود. نرخ کاهش نرخ انتظار ماه گذشته هنگامی که افتتاح شغلی به طور غیر منتظره ای کاهش یافت ، شلیک در بازو دریافت کرد اما داده های حقوق و دستمزد همچنان از قدرت به قدرت ادامه می یابد و ما انتظار داریم که سرمایه گذاران نسبت به تعقیب بازده اوراق بهادار در این گزارش محتاط باشند.

ما انتظار داریم که سرمایه گذاران نسبت به تعقیب بازده اوراق بهادار در گزارش شغلی روز جمعه احتیاط کنند

10 سال بازده خزانه داری ایالات متحده بیش از 60 پوند از اوج آنها در اوایل ماه مارس ، قبل از بحران بانکی منطقه ای فاصله دارد. بانک فدرال رزرو از عدم پیشرفت در جبهه تورم ناامید شده است ، اما آینده SOFR در پایان سال 2023 هنوز نرخ نرخ 50bp زیر اوج اوایل مارس است. حداقل تا کنون ، این مانند یک ارزیابی عمده فروشی از دیدگاه کلان بازار احساس نمی کند اگرچه یک ارتباط با فدرال رزرو نیرومندتر در جلسه 14 ژوئن ، با یک پیاده روی بالقوه و یک نقطه میانی بالاتری بالاتر از 2023 ، می تواند ما را به این امر نزدیکتر کند. اوج سال در نرخ.

نرخ انگلیس و ایالات متحده بالاتر از پیش بینی ما هستند اما این منحنی GBP است که آسیب پذیر ترین است

قیمت گذاری ECB دشوار است اما بازارها برای راهنمایی به BOE نگاه می کنند

در اروپا ، چاپ تورم امروز از فرانسه ، آلمان و ایتالیا علاوه بر انتشار اسپانیایی دیروز ، ایده خوبی را برای ما فراهم می کند که تعداد آنها در سراسر منطقه یورو فردا سقوط خواهد کرد. اگر کاهش تورم اصلی اسپانیا هر راهنمایی باشد ، بازارهای یورو برای پیروی از همسالان آمریکایی خود تلاش می کنند. به این نکته اضافه کنید که برای نرخ یورو برای مسیری برای نرخ سیاست که از نظر مادی از همسالان آمریکایی آنها متفاوت است ، دشوار است. حتی اگر در ماه ژوئن یا ژوئیه افزایش یابد ، منحنی مبادله EUR در حال حاضر قیمت های ECB را در هر دو جلسه افزایش می دهد. در حال حاضر مبادله ها احتمال کمتری را به یک پیاده روی دیگر در ماه سپتامبر اختصاص می دهند. این احتمال ممکن است به خوبی افزایش یابد ، اما ما فکر می کنیم هرگونه فروش ناشی از بازار کار در خزانه داری ایالات متحده ، تا حدودی در نرخ های گسترده تر بین دو ارز منعکس می شود.

برای نرخ یورو دشوار است که مسیری را برای نرخ خط مشی که از نظر مادی از همسالان آمریکایی آنها متفاوت است

در انگلستان است که منحنی مبادله محلی بیشتر از پیام بانک مرکزی دور می شود. مبادله در حال حاضر حاکی از آن است که 100BP دیگر سفت شدن قبل از پایان سال اجرا می شود. ما مخالف نیستیم که تورم اصلی در انگلستان ناامید کننده است ، اما شرط بندی در چهار افزایش 25bp دیگر امسال نیاز به یک نظر قوی در مورد پویایی تورم دارد که فکر می کنیم تعداد کمی از آنها در بازار واقعاً وجود دارد. این بدان معنی است که قیمت گذاری فعلی بعید است که حفظ شود. بازارها همچنین باید در مورد بازپرداخت مقامات بانک مرکزی انگلیس (BOE) در برابر قیمت گذاری بازار هشدار دهند. فقط کاترین مان امروز صحبت می کند. به عنوان عضو هولناک تر ، او کمترین احتمال مخالفت با نرخ های بالا را دارد اما بازپرداخت او قدرتمندتر خواهد بود.

نرخ یورو رو به جلو نسبت به قیمت های اخیر بالاتر در نرخ USD و GBP نسبتاً مصون بوده است

رویدادهای امروز و نمای بازار

PMI های چینی که امروزه انتظارات خود را در مورد تولید و خدمات از دست دادند ، اگرچه دومی در سطح سالم بالاتر از 50 خط انبساط/انقباض باقی مانده است.

فرانسوی ، آلمان و CPI های ایتالیایی برای ماه مه امروز منتشر می شود. علاوه بر چاپ های اسپانیایی دیروز ، این بدان معنی است که بیش از 70 ٪ از چاپ در سطح یورو ، که فقط فردا منتشر می شود ، امروز در دسترس بازارها خواهد بود. همانطور که به طور فزاینده ای اتفاق می افتد ، تمرکز بر تورم خدمات خواهد بود.

پس از قیمت مجدد شدید در انتظارات Boe Hike ، سخنرانی کاترین مان از نزدیک مورد توجه قرار می گیرد ، اگرچه ، به عنوان هولناک ترین عضو MPC ، ما او را به عنوان محتمل ترین عضو برای عقب نشینی در برابر تقریباً 100BP از پیاده روی های بیشتر نمی بینیم. با قیمت منحنی قیمت گذاری شده است.

در ایالات متحده ، پیش بینی می شود که کاهش شغلی ادامه یابد ، هرچند با سرعت متوسطی نسبت به ماه گذشته. جزئیات این گزارش ، مانند وخیم تر شدن نرخ ترک ، از نزدیک برای نکات مربوط به نرم شدن بیشتر بازار کار در انتشار حقوق و دستمزد غیر مزرعه جمعه ، از نزدیک مورد توجه قرار خواهد گرفت.