یونانیان گزینه: 4 عامل برای اندازه گیری خطر

جان Summa بنیانگذار Optionsnerd. com است و تعدادی کتاب را تألیف کرده است. وی 6+ سال به عنوان یک اقتصاددان ارشد و استراتژیست مشتقات دارد.

به روز شده در 24 اوت 2021 بازبینی شده بوسیله بررسی شده توسط سامر اندرسون

سامر جی اندرسون CPA ، دکتر حسابداری و استاد حسابداری و دارایی است که بیش از 20 سال در صنایع حسابداری و دارایی کار می کند. تخصص وی طیف گسترده ای از حسابداری ، امور مالی شرکت ها ، مالیات ها ، وام ها و مناطق مالی شخصی را در بر می گیرد.

قیمت گزینه می تواند تحت تأثیر تعدادی از عواملی باشد که بسته به نوع موقعیت هایی که در نظر گرفته اند می توانند به معامله گران کمک کنند یا آسیب برساند. معامله گران موفق عواملی را که بر قیمت گذاری گزینه ها تأثیر می گذارند درک می کنند ، که شامل به اصطلاح "یونانیان" است-مجموعه ای از اقدامات ریسک که به نام حروف یونانی که آنها را نشان می دهند ، نامگذاری شده است ، که نشان می دهد گزینه بسیار حساس به پوسیدگی ارزش زمان ، تغییر در تغییر درنوسانات ضمنی و حرکات در قیمت امنیت اساسی آن.

این چهار اقدامات اصلی خطر یونان به عنوان گزینه تتا ، وگا ، دلتا و گاما شناخته می شوند. در زیر ، هر یک را با جزئیات بیشتر بررسی می کنیم.

غذای اصلی

• "یونانیان" گزینه ای پارامترهای مختلف خطر آن را توصیف می کند.
• به عنوان مثال ، دلتا اندازه گیری تغییر در قیمت گزینه یا حق بیمه ناشی از تغییر در دارایی اساسی است ، در حالی که تتا با گذشت زمان ، پوسیدگی قیمت خود را اندازه گیری می کند.
• گاما میزان تغییر دلتا را با گذشت زمان و همچنین میزان تغییر در دارایی اساسی اندازه گیری می کند. گاما به پیش بینی قیمت در دارایی زیربنایی کمک می کند.
• VEGA خطر تغییرات در نوسانات ضمنی یا نوسانات پیش بینی شده پیش بینی شده قیمت دارایی اساسی را اندازه گیری می کند.

درک قراردادهای گزینه ها

قراردادهای گزینه ها برای محافظت از نمونه کارها استفاده می شود. یعنی هدف جبران حرکات نامطلوب بالقوه در سایر سرمایه گذاری ها است. قراردادهای گزینه ها همچنین برای حدس و گمان در مورد افزایش قیمت دارایی یا سقوط استفاده می شود.

به طور خلاصه ، یک گزینه تماس به دارنده این گزینه را به حق خرید دارایی زیرین می دهد در حالی که یک گزینه قرار داده شده به دارنده اجازه می دهد تا دارایی زیرین را بفروشد.

گزینه ها می توانند اعمال شوند ، به این معنی که می توان آنها را با قیمت مشخص به نام قیمت اعتصاب به سهام دارایی زیرین تبدیل کرد. هر گزینه دارای تاریخ پایان به نام تاریخ انقضا و هزینه یا مقدار مرتبط با آن است که حق بیمه نامیده می شود. حق بیمه یا قیمت یک گزینه معمولاً بر اساس یک مدل قیمت گذاری گزینه مانند اسکله های سیاه است که منجر به نوسانات قیمت می شود. یونانی ها معمولاً در رابطه با یک مدل قیمت گزینه برای کمک به درک و سنجش خطرات مرتبط با آن مشاهده می شوند.

نوسان

چه مقدار حق بیمه گزینه یا ارزش بازار ، نوسان منتهی به انقضاء آن ، نوسانات نامیده می شود. نوسانات قیمت می تواند توسط هر تعداد عوامل از جمله شرایط مالی شرکت ، شرایط اقتصادی ، خطرات ژئوپلیتیکی و حرکت در بازارهای کلی ایجاد شود.

نوسانات ضمنی نشان دهنده دیدگاه بازار در مورد احتمال تغییر قیمت دارایی است. سرمایه گذاران برای پیش بینی یا پیش بینی حرکتهای آینده در امنیت یا سهام و قیمت گزینه ، از نوسانات ضمنی به نام Smogied Vol استفاده می کنند. اگر انتظار می رود نوسانات افزایش یابد ، به این معنی که نوسانات ضمنی در حال افزایش است ، حق بیمه گزینه ای نیز افزایش می یابد.

سودآوری

چند اصطلاح وجود دارد که توصیف می کند که آیا یک گزینه سودآور است یا سودآور است. هنگام مقایسه قیمت اعتصاب با قیمت سهام یا دارایی زیربنایی ، اگر اختلاف منجر به سود شود ، آن مبلغ را به ارزش ذاتی گفته می شود.

یک گزینه AT-the-Money به این معنی است که قیمت اعتصاب گزینه و قیمت دارایی زیرین برابر است. یک گزینه درون پول به این معنی است که سود به دلیل قیمت اعتصاب گزینه برای قیمت زیربنایی وجود دارد.

برعکس ، یک گزینه خارج از پول (OTM) به این معنی است که در مقایسه قیمت اعتصاب گزینه با قیمت زیربنایی ، هیچ سود وجود ندارد. به عنوان مثال ، یک گزینه تماس که خارج از پول است به این معنی است که قیمت زیرین کمتر از قیمت اعتصاب است. از طرف دیگر ، هنگامی که قیمت زیرین بالاتر از قیمت اعتصاب باشد ، گزینه ای قرار داده شده است.

تأثیر در قیمت یک گزینه

در جدول 1 در زیر تأثیرات اصلی در هر دو تماس و قیمت گزینه قرار داده شده است. علامت به علاوه یا منهای نشانگر جهت قیمت گزینه ناشی از تغییر در یکی از متغیرهای ذکر شده است.

به عنوان مثال ، هنگامی که افزایش نوسانات ضمنی وجود دارد ، افزایش قیمت یک گزینه تا زمانی که سایر متغیرها ایستا باقی بمانند ، افزایش می یابد.

در نظر داشته باشید که بسته به اینکه یک معامله گر طولانی یا کوتاه باشد ، نتایج متفاوت خواهد بود. اگر یک معامله گر در گزینه تماس طولانی باشد ، افزایش نوسانات ضمنی مطلوب خواهد بود زیرا نوسانات بالاتر به طور معمول در حق بیمه گزینه قرار می گیرد. از طرف دیگر ، اگر یک معامله گر موقعیت گزینه تماس کوتاه را ایجاد کرده باشد ، افزایش نوسانات ضمنی اثر معکوس (یا منفی) خواهد داشت.

نویسنده یک گزینه برهنه ، خواه یک تماس و یا یک تماس ، از افزایش نوسانات بهره مند نمی شود زیرا نویسندگان می خواهند قیمت گزینه را کاهش دهد. نویسندگان فروشندگان گزینه ها هستند. هنگامی که یک نویسنده گزینه تماس را به فروش می رساند ، نویسنده نمی خواهد قیمت سهام بالاتر از اعتصاب افزایش یابد زیرا خریدار در صورت انجام گزینه ای را اعمال می کند. به عبارت دیگر ، اگر قیمت سهام به اندازه کافی بالا افزایش یابد ، فروشنده مجبور است سهام را با قیمت اعتصاب به دارنده گزینه با قیمت اعتصاب بفروشد.

فروشندگان گزینه ها برای کمک به جبران خطر استفاده از گزینه های خود در برابر آنها ، حق بیمه دریافت می کنند. گزینه های فروش نیز کوتاه نامیده می شود.

جداول 2 و 3 از نظر گزینه های تماس طولانی و کوتاه (جدول 2) و گزینه های بلند و کوتاه (جدول 3) متغیرهای یکسانی را ارائه می دهند. توجه داشته باشید که کاهش نوسانات ضمنی ، کاهش زمان به انقضا و کاهش قیمت امنیت اساسی به نفع دارنده تماس کوتاه خواهد بود.

در عین حال ، افزایش نوسانات ، زمان بیشتری در گزینه باقی مانده و افزایش در زیرین به نفع دارنده تماس طولانی خواهد بود.

یک دارنده کوتاه از کاهش نوسانات ضمنی ، کاهش زمان باقی مانده تا زمان انقضا و افزایش قیمت امنیت اساسی ، بهره می برد ، در حالی که یک دارنده طولانی مدت از افزایش نوسانات ضمنی سود می برد ، زمان بیشتری تا زمان انقضا باقی می ماند ،و کاهش قیمت امنیت اساسی.

گزینه ها

گزینه ها

نرخ بهره نقش ناچیز در یک موقعیت در طول عمر اکثر معاملات گزینه ای دارد. با این حال ، یک یونانی کمتر شناخته شده یونانی ، Rho ، تأثیر تغییرات در نرخ بهره را بر قیمت گزینه اندازه گیری می کند. به طور معمول ، نرخ بهره بالاتر گزینه های تماس را گران تر می کند و گزینه ها را ارزان تر می کند ، همه موارد دیگر برابر است.

تمام موارد فوق زمینه ای را برای بررسی دسته های ریسک استفاده شده برای سنجش تأثیر نسبی این متغیرها فراهم می کند.

به خاطر داشته باشید که یونانیان به معامله گران کمک می کنند تا در قیمت گزینه تغییر کنند.

یونانی ها

در جدول 4 چهار اقدامات اصلی خطر - یونانیان - وجود دارد که یک معامله گر قبل از باز کردن موقعیت گزینه باید در نظر بگیرد.

دلتا

دلتا اندازه گیری تغییر در قیمت گزینه (یعنی حق بیمه یک گزینه) است که ناشی از تغییر در امنیت اساسی است. مقدار دلتا ا ز-100 تا 0 برای قرار دادن و 0 تا 100 برای تماس (-1. 00 و 1. 00 بدون تغییر اعشاری) متغیر است. قرار دادن دلتای منفی ایجاد می کند زیرا آنها با امنیت اساسی رابطه منفی دارند - یعنی حق بیمه با افزایش امنیت زیرین ، و برعکس.

در مقابل ، گزینه های تماس با قیمت دارایی زیربنایی رابطه مثبت دارند. اگر قیمت دارایی زیرین افزایش یابد ، حق بیمه تماس نیز به شرط آنکه هیچ تغییری در متغیرهای دیگر مانند نوسانات ضمنی یا زمان باقی مانده تا زمان انقضا وجود ندارد. اگر قیمت دارایی زیرین کاهش یابد ، حق بیمه تماس نیز کاهش می یابد ، به شرط آنکه همه موارد دیگر ثابت بماند.

یک راه خوب برای تجسم دلتا فکر کردن به یک مسیر مسابقه است. لاستیک ها نمایانگر دلتا هستند و پدال گاز نشان دهنده قیمت اصلی است. گزینه های دلتا کم مانند اتومبیل های مسابقه ای با لاستیک های اقتصاد است. آنها وقتی به سرعت شتاب می گیرید ، کشش زیادی پیدا نمی کنند. از طرف دیگر ، گزینه های دلتا بالا مانند لاستیک های مسابقه درگ هستند. آنها هنگام قدم زدن روی گاز ، کشش زیادی را فراهم می کنند. مقادیر دلتا نزدیک به 1. 00 ی ا-1. 00 بالاترین سطح کشش را ارائه می دهد.

نمونه دلتا

به عنوان مثال ، فرض کنید که یک گزینه خارج از پول دارای دلتای 0. 25 است و گزینه دیگری در پول دارای دلتا 0. 80 است. افزایش 1 دلار در قیمت دارایی زیرین منجر به افزایش 0. 25 دلار در گزینه اول و افزایش 0. 80 دلار در گزینه دوم خواهد شد. معامله گران که به دنبال بزرگترین کشش هستند ممکن است بخواهند Deltas High را در نظر بگیرند ، اگرچه این گزینه ها از نظر مبنای هزینه خود گران تر هستند زیرا احتمالاً در پول منقضی می شوند.

گزینه AT-the-Money ، به این معنی که قیمت اعتصاب گزینه و قیمت دارایی زیرین برابر است ، دارای مقدار دلتا تقریباً 50 (0. 5 بدون تغییر اعشاری) است. این بدان معناست که حق بیمه با یک حرکت یک امتیازی به سمت بالا یا پایین در امنیت اساسی ، نیمی از نقطه افزایش می یابد یا سقوط می کند.

در مثال دیگر ، اگر یک گزینه تماس گندم AT-the-Money دارای دلتای 0. 5 باشد و گندم با 10 سنت افزایش یابد ، حق بیمه این گزینه تقریباً 5 سنت (0. 5 10 10 = 5) یا 250 دلار افزایش می یابد (هر درصد در هر درصدحق بیمه 50 دلار ارزش دارد).

دلتا با سودآوری یا پول در پول تغییر می کند. درون پول به این معنی است که سود به دلیل قیمت اعتصاب گزینه برای قیمت زیرین وجود دارد. هرچه گزینه در پول بیشتر می شود ، دلتا به 1. 00 در تماس و-1. 00 در یک قرار داده شده با افراط و تفریط که رابطه یک به یک را بین تغییرات در قیمت گزینه و تغییر در قیمت زیرین به دست می آورد ، نزدیک می شود.

در واقع ، در مقادیر دلت ا-1. 00 و 1. 00 ، این گزینه مانند امنیت اساسی از نظر تغییرات قیمت رفتار می کند. این رفتار با مقدار کمی یا بدون مقدار زمان رخ می دهد زیرا بیشتر مقدار گزینه ذاتی است.

احتمال سودآور بودن

Delta معمولاً هنگام تعیین احتمال گزینه در انقضاء از طریق پول استفاده می شود. به عنوان مثال ، یک گزینه تماس خارج از پول با Delta 0. 20 تقریباً 20 ٪ احتمال انقضاء را در پول دارد ، در حالی که یک گزینه تماس عمیق در پول با یک دلتا 0. 95 دارای یک Delta استتقریباً 95 ٪ شانس در انقضاء پول.

فرض بر این است که قیمت ها مانند یک سکه سکه از توزیع log-normal پیروی می کنند.

به طور کلی ، این بدان معنی است که معامله گران می توانند از Delta برای اندازه گیری خطر جهت گیری یک گزینه یا استراتژی گزینه های خاص استفاده کنند. Deltas بالاتر ممکن است برای استراتژی های بالاتر و پاداش بالاتر که سوداگرانه تر هستند مناسب باشد ، در حالی که Deltas پایین ممکن است برای استراتژی های کم خطر با نرخ پیروزی بالا مناسب باشد.

دلتا و خطر جهت

Delta همچنین هنگام تعیین خطر جهت استفاده می شود. دلتاهای مثبت فرضیات بازار طولانی (خرید) هستند ، دلتاهای منفی فرضیات بازار کوتاه (فروش) هستند و دلتاهای خنثی فرضیات بازار خنثی هستند.

هنگامی که گزینه تماس را خریداری می کنید ، یک دلتا مثبت می خواهید زیرا قیمت به همراه قیمت دارایی زیرین افزایش می یابد. هنگامی که گزینه Put را خریداری می کنید ، می خواهید یک دلتای منفی در صورت افزایش قیمت دارایی زیرین ، قیمت کاهش یابد.

سه نکته را باید با دلتا در نظر داشته باشید:

1. دلتا تمایل دارد که برای گزینه های نزدیک یا AT-the-Money نزدیکتر به انقضا افزایش یابد.
2. دلتا بیشتر توسط گاما ارزیابی می شود ، که اندازه گیری میزان تغییر دلتا است.
3. دلتا همچنین می تواند در واکنش به تغییرات نوسانات ضمنی تغییر کند.

گاما

گاما میزان تغییرات در دلتا را با گذشت زمان اندازه گیری می کند. از آنجا که مقادیر دلتا به طور مداوم با قیمت دارایی زیرین در حال تغییر است ، از گاما برای اندازه گیری نرخ تغییر استفاده می شود و به بازرگانان ایده می دهد که در آینده چه انتظاری دارند. مقادیر گاما برای گزینه های پولی بالاترین است و برای کسانی که عمیق یا خارج از پول هستند ، کمترین است.

در حالی که دلتا بر اساس قیمت دارایی زیرین تغییر می کند ، گاما ثابت است که نشان دهنده نرخ تغییر دلتا است. این امر باعث می شود گاما برای تعیین پایداری دلتا مفید باشد ، که می تواند برای تعیین احتمال دستیابی به قیمت اعتصاب در زمان انقضا استفاده شود.

به عنوان مثال ، فرض کنید که دو گزینه دارای مقدار دلتا یکسان هستند ، اما یک گزینه گاما بالایی دارد و دیگری گاما کم دارد. گزینه با گاما بالاتر خطر بالاتری خواهد داشت زیرا یک حرکت نامطلوب در دارایی زیرین تأثیر بزرگی خواهد داشت. مقادیر بالای گاما به این معنی است که گزینه تمایل به نوسانات بی ثبات دارد ، که برای اکثر معامله گران که به دنبال فرصت های قابل پیش بینی هستند ، چیز بدی است.

یک راه خوب برای فکر کردن در مورد گاما ، اندازه گیری ثبات احتمال یک گزینه است. اگر دلتا احتمال ابتلا به پول را در انقضا نشان دهد ، گاما نشان دهنده ثبات آن احتمال در طول زمان است.

گزینه ای با یک گاما بالا و یک دلتای 0. 75 ممکن است کمتر از یک گزینه گاما کم با همان دلتا ، در پول منقضی شود.

نمونه گاما

جدول 5 نشان می دهد که دلتا پس از حرکت یک امتیازی در قیمت زیرین چقدر تغییر می کند. هنگامی که گزینه های تماس عمیق خارج از پول هستند ، آنها به طور کلی یک دلتای کوچک دارند زیرا تغییر در زیرین باعث ایجاد تغییرات کوچک در قیمت گذاری می شود. با این حال ، با نزدیک شدن گزینه تماس به پول ، دلتا بزرگتر می شود.

در جدول 5 ، Delta در حال افزایش است که ما ارقام از چپ به راست را می خوانیم ، و با مقادیر گاما در سطوح مختلف زیرین نشان داده می شود. ستون نشان دهنده سود/ضرر (P/L) -200 نشان دهنده اعتصاب AT-the-Of-930 است و هر ستون نشان دهنده تغییر یک نقطه ای در زیرین است.

گاما در پو ل-0. 79 است ، به این معنی که برای هر حرکت یک نقطه ای از زیرین ، دلتا دقیقاً 0. 79 افزایش می یابد.(برای هر دو دلتا و گاما ، اعشاری با ضرب 100 دو رقم تغییر یافته است.)

اگر به سمت راست به ستون بعدی بروید ، که نشان دهنده یک حرکت یک امتیازی بالاتر از 931 از 930 است ، می بینید که دلت ا-53. 13 است ، افزایش 0. 79 ا ز-52. 34. Delta با حرکت این گزینه کوتاه به پول بالا می رود و علامت منفی بدان معنی است که موقعیت از دست می رود زیرا این یک موقعیت کوتاه است.(به عبارت دیگر ، موقعیت دلتا منفی است.) بنابراین ، با یک دلتای منف ی-51. 34 ، موقعیت 0. 51 امتیاز (گرد) در حق بیمه با افزایش یک امتیاز بعدی در زیرین از دست می دهد.

نکات اضافی وجود دارد که باید در مورد گاما در نظر داشته باشید:

1. گاما کوچکترین گزینه های عمیق خارج از پول و عمیق در پول است.
2. گاما وقتی گزینه نزدیک به پول می شود بالاترین است.
3. گاما برای گزینه های طولانی مثبت است و برای گزینه های کوتاه منفی است.

تتا

تتا میزان پوسیدگی زمان را در مقدار یک گزینه یا حق بیمه آن اندازه گیری می کند. پوسیدگی زمان نشان دهنده فرسایش ارزش یا قیمت یک گزینه به دلیل گذشت زمان است. با گذشت زمان ، احتمال اینکه گزینه سودآور یا پولی باشد ، کاهش می یابد. با توجه به اینکه تاریخ انقضا یک گزینه نزدیکتر می شود ، پوسیدگی زمان شتاب می گیرد زیرا زمان کمتری برای کسب سود از تجارت باقی مانده است.

تتا همیشه از زمان حرکت در همان جهت برای یک گزینه واحد منفی است. به محض اینکه یک گزینه توسط یک معامله گر خریداری شود ، ساعت شروع به تیک زدن می کند و مقدار گزینه بلافاصله شروع به کاهش می کند تا زمانی که منقضی شود ، بی ارزش ، در تاریخ انقضا از پیش تعریف شده.

تتا برای فروشندگان خوب است و برای خریداران بد است. یک راه خوب برای تجسم آن تصور یک ساعت شنی است که در آن یک طرف خریدار است و طرف دیگر فروشنده است. خریدار باید تصمیم بگیرد که آیا قبل از اتمام زمان ، گزینه را اعمال کند. اما در این میان ، مقدار از طرف خریدار به سمت فروشنده ساعت شنی در حال جریان است. حرکت ممکن است بسیار سریع نباشد ، اما از دست دادن مداوم ارزش برای خریدار است.

مقادیر تتا همیشه برای گزینه های طولانی منفی هستند و همیشه از زمان انقضاء مقدار زمان صفر برخوردار خواهند بود زیرا فقط زمان فقط در یک جهت حرکت می کند و زمان منقضی می شود.

نمونه تتا

حق بیمه گزینه ای که هیچ ارزش ذاتی ندارد ، با نزدیک شدن به انقضا با سرعت فزاینده ای کاهش می یابد.

جدول 6 مقادیر تتا را در فواصل زمانی مختلف برای گزینه تماس S& P 500 DEC در پول نشان می دهد. قیمت اعتصاب 930 است.

همانطور که مشاهده می کنید ، با نزدیک شدن تاریخ انقضا ، تتا افزایش می یابد (T+25 منقضی می شود). در T+19 یا شش روز قبل از انقضا ، تتا به 93. 3 رسیده است که در این حالت به ما می گوید که اکنون این گزینه 93. 30 دلار در روز از دست می دهد ، از 45. 40 دلار در روز در T+0 وقتی معامله گر فرضی این موقعیت را باز کرد.

مقادیر تتا در طولانی مدت صاف و خطی به نظر می رسند ، اما با نزدیک شدن تاریخ انقضا ، دامنه ها برای گزینه های پول بسیار تندتر می شوند. ارزش بیرونی یا ارزش زمانی گزینه های داخلی و خارج از پول بسیار نزدیک به انقضا است زیرا احتمال رسیدن قیمت به قیمت اعتصاب کم است.

به عبارت دیگر ، با اتمام زمان ، احتمال کسب سود در نزدیکی انقضا وجود دارد. گزینه های پولی ممکن است به احتمال زیاد به این قیمت ها برسند و سود کسب کنند ، اما اگر این کار را نکنند ، ارزش بیرونی باید طی یک دوره کوتاه تخفیف یابد.

برخی از نکات اضافی در مورد تتا که هنگام تجارت در نظر گرفته شود:

1. اگر آنها دارای نوسانات ضمنی زیادی باشند ، تتا می تواند برای گزینه های خارج از پول بالا باشد.
2. تتا به طور معمول برای گزینه های AT-THE بالاترین است زیرا برای کسب سود با حرکت قیمت در زیرین ، زمان کمتری برای کسب سود لازم است.
3. تتا به شدت افزایش می یابد زیرا پوسیدگی زمان در چند هفته گذشته قبل از انقضا شتاب می یابد و می تواند موقعیت دارنده گزینه طولانی را به شدت تضعیف کند ، به خصوص اگر نوسانات ضمنی در همان زمان کاهش یابد.

واگا

VEGA خطر تغییرات در نوسانات ضمنی یا نوسانات پیش بینی شده پیش بینی شده قیمت دارایی اساسی را اندازه گیری می کند. در حالی که دلتا تغییرات قیمت واقعی را اندازه گیری می کند ، وگا بر تغییر انتظارات برای نوسانات آینده متمرکز است.

نوسانات بالاتر گزینه ها را گرانتر می کند زیرا احتمال برخورد بیشتر به قیمت اعتصاب در برخی از مواقع وجود دارد.

Vega به ما می گوید که با توجه به افزایش یا کاهش سطح نوسانات ضمنی، قیمت یک اختیار تقریباً چقدر افزایش یا کاهش می یابد. فروشندگان اختیار معامله از کاهش نوسانات ضمنی سود می برند، اما برای خریداران اختیار معامله برعکس است.

مهم است که به یاد داشته باشید که نوسانات ضمنی منعکس کننده عملکرد قیمت در بازار گزینه ها است. هنگامی که قیمت اختیار خرید به دلیل وجود خریداران بیشتر افزایش می یابد، نوسانات ضمنی افزایش می یابد.

معامله گران آپشن بلند از افزایش قیمت ها سود می برند و معامله گران آپشن کوتاه از کاهش قیمت ها سود می برند. به همین دلیل است که گزینه های بلند وگا مثبت دارند و گزینه های کوتاه وگا منفی.

نکات دیگری که در مورد وگا باید در نظر داشت:

1. وگا می تواند بدون تغییر قیمت دارایی پایه، به دلیل تغییرات در نوسانات ضمنی، افزایش یا کاهش یابد.
2. Vega می تواند در واکنش به حرکات سریع در دارایی اساسی افزایش یابد.
3. وگا با نزدیک شدن به انقضای گزینه سقوط می کند.

یونانیان صغیر

علاوه بر عوامل خطر اصلی یونانی که در بالا توضیح داده شد، معامله گران گزینه ممکن است به سایر عوامل خطر متفاوت تر نیز توجه کنند. یک مثال rho (p) است که نشان دهنده نرخ تغییر بین ارزش یک گزینه و تغییر 1% در نرخ بهره است. این حساسیت به نرخ بهره را اندازه گیری می کند.

فرض کنید یک اختیار خرید دارای rho 0. 05 و قیمت 1. 25 دلار است. اگر نرخ بهره 1% افزایش یابد، ارزش اختیار خرید به 1. 30 دلار افزایش می یابد، در حالی که همه چیز برابر است. برعکس برای گزینه های قرار دادن صادق است. rho برای گزینه های پولی با زمان های طولانی تا زمان انقضا بهترین است.

برخی دیگر از یونانیان جزئی که اغلب مورد بحث قرار نمی گیرند عبارتند از لامبدا، اپسیلون، ووما، ورا، سرعت، زوما، رنگ و اولتیما.

این یونانی های کوچک مشتقات دوم یا سوم مدل قیمت گذاری هستند و بر مواردی مانند تغییر در دلتا با تغییر در نوسانات و غیره تأثیر می گذارند. آنها به طور فزاینده ای در استراتژی های معاملات گزینه ها استفاده می شوند زیرا نرم افزارهای رایانه ای می توانند به سرعت این عوامل خطر پیچیده و گاه باطنی را محاسبه و حساب کنند.

خط پایین

یونانی ها کمک می کنند تا اندازه گیری های مهمی از ریسک ها و پاداش های بالقوه یک موقعیت اختیار ارائه کنند. هنگامی که درک روشنی از اصول اولیه داشتید، می توانید شروع به اعمال آن در استراتژی های فعلی خود کنید. فقط دانستن کل سرمایه در معرض خطر در یک موقعیت اختیاری کافی نیست. برای درک احتمال کسب درآمد از یک معامله، ضروری است که بتوان انواع اندازه گیری های ریسک را تعیین کرد.

از آنجایی که شرایط دائماً در حال تغییر است، یونانی ها ابزاری را در اختیار معامله گران قرار می دهند تا تعیین کنند که یک تجارت خاص چقدر نسبت به نوسانات قیمت، نوسانات نوسانات و گذر زمان حساس است. ترکیب درک یونانی ها با بینش های قدرتمندی که نمودارهای ریسک ارائه می دهند، می تواند معاملات گزینه های شما را به سطح دیگری برساند.