ETFS اهرم: آنچه هستند و چگونه کار می کنند

ETF های اهرمی صندوق های منحصر به فرد مبادله ای هستند که از بدهی برای افزایش موقعیت های سهام استفاده می کنند. آنها در مقایسه با سایر انواع ETF ، خطر و ویژگی های بازگشت بیشتری دارند.

8vfani/istock از طریق Getty Images

ETF اهرمی چیست؟

ETF اهرمی یک صندوق مبادله ای است که از مشتقات مالی و بدهی به عنوان اهرم برای تقویت بازده یک شاخص اساسی مانند S& P 500 استفاده می کند. ETF معمولی سعی در مطابقت با بازده شاخص به مرور زمان دارد. با این حال ، یک ETF اهرمی سعی در دو برابر یا سه برابر بازده روزانه این شاخص دارد.

توجه: ما بر بازده "روزانه" در اینجا تأکید می کنیم زیرا مشتقات مورد استفاده برای دستیابی به اهرم در این ETF ها بسیار کوتاه مدت هستند و در نظر گرفته نشده اند که در دوره های طولانی تر همان اهرم را فراهم کنند. در نتیجه ، ETF های اهرمی از نزدیک به هدف خود ، خواه 2x یا 3x نسبت به بازگشت معیار ، طی یک روز واحد ، پیگیری می کنند ، اما انتظار نمی رود که به همان اندازه در حرکات بلند مدت در طی هفته ها ، ماه ها یا سالها پیگیری شود.

ETF های اهرمی چگونه کار می کنند؟

ETF های اهرمی متفاوت از ETF های سنتی کار می کنند ، زیرا آنها سعی می کنند بازده روزانه یک شاخص معیار ، مانند دو یا سه بار را تقویت کنند ، نه اینکه فقط عملکرد این شاخص را تطبیق دهند. برای تقویت بازده ، ETF های اهرمی از پول وام گرفته شده برای خرید مشتقات مانند قراردادهای آتی و قراردادهای گزینه استفاده می کنند.

به عنوان مثال ، ETF سنتی که شاخص S& P 500 را ردیابی می کند ، به دنبال مطابقت با بازده شاخص با نسبت 1: 1 با خرید و نگه داشتن سهام در شاخص است. ETF های اهرمی ممکن است به دنبال دستیابی به بازده نسبت 2: 1 یا 3: 1 باشند که به ترتیب 2x یا 3x بیان شده است.

سرمایه گذاران علاقمند به خرید ETF های اهرمی باید توجه داشته باشند که سعی می کنند بازده روزانه یک شاخص معیار را تقویت کنند ، نه بازده بلند مدت. به عنوان مثال ، در سال 2018 ، SPDR S& P 500 ETF (SPY) ، که ETF سنتی است ، کاهش سالانه قیم ت-4. 56 ٪ داشت. اما ETF 3X اهرم ، Direxion Daily S& P 500 Bull 3x ETF (SPXL) ، با قیم ت-25. 13 ٪ کاهش می یابد که بیش از پنج برابر کاهش به عنوان جاسوسی است ، که به شدت شاخص S& P 500 را ردیابی می کند.

نکته مهم: یک ETF اهرمی به دنبال تولید بازده روزانه است که چند برابر بازده مشخص شده است. ETF های اهرمی نیز می توانند در معرض قرار گرفتن در معرض معکوس قرار بگیرند ، به این معنی که اگر شاخص سقوط کند ، ETF افزایش می یابد.

آیا ETF های اهرمی هزینه بیشتری دارند؟

در مقایسه با ETF های سنتی ، ETF های اهرمی به طور کلی هزینه های بالاتری دارند. به عنوان مثال ، میانگین نسبت هزینه برای ETF سنتی 0. 45 ٪ است ، در حالی که میانگین هزینه های ETF های اهرمی 0. 95 ٪ است. از آنجا که این هزینه ها از صندوق گرفته می شود ، آنها بازده خالص به سرمایه گذار را کاهش می دهند.

جوانب مثبت و منفی ETF های اهرمی

مزایای بالقوه سرمایه گذاری در ETF های اهرمی وجود دارد اما برخی از مضرات واضح وجود دارد که سرمایه گذاران باید قبل از خرید سهام از آنها اطلاع داشته باشند.

جوانب ETF های اهرمی

• دسترسی به مشتقات: ETF های اهرمی دسترسی غیرمستقیم به مشتقات مالی مانند گزینه ها و قراردادهای آتی را ارائه می دهند که در غیر این صورت ممکن است برای سرمایه گذاران روزمره غیرقابل دسترسی باشد یا برای تجارت گران تر باشد.
• به راحتی قابل تجارت است: مانند ETF های سنتی ، سهام تجارت ETFS اهرم در بازار آزاد مانند سهام.
• پتانسیل برای بازده های بزرگ: ETF های اهرمی بازده روزانه یک شاخص معیار زیرین را تقویت می کنند ، و این امکان را برای دستاوردهای بزرگتر نسبت به ETF های سنتی فراهم می کند.

منفی ETF های اهرمی

• ریسک بیش از حد بازار: پتانسیل دستاوردهای بزرگ شده ، پتانسیل کاهش ارزش های بزرگ را به همراه دارد. مگر اینکه بازار به طور مداوم در همان جهت حرکت کند ، که معمولی نیست ، ETF های اهرمی به طور کلی با گذشت زمان فرسایش ارزش را مشاهده می کنند.
• هزینه های بالا: ETF های اهرمی به دلیل هزینه های اضافی مرتبط با مشتقات مالی ، برای مدیریت بیشتر از ETF های سنتی هزینه دارند.
• منابع طولانی مدت ضعیف: از آنجا که ETF های اهرمی برای تقویت بازده روزانه یک شاخص معیار در نظر گرفته شده اند ، فقط باید به عنوان دارایی های کوتاه مدت مورد استفاده قرار گیرند. ETF های اهرمی به بازده های بلند مدت مراجعه می کنند که شاخص را ردیابی نمی کنند ، به طور کلی فرسایش ارزش را با گذشت زمان تجربه می کنند و بازده را در اندازه مساوی تقویت نمی کنند.

هشدار: ETF های اهرمی ذاتاً خطرناک تر از ETF های سنتی هستند. در حالی که سرمایه گذاران ممکن است بازده تقویت شده را با ETF های اهرمی دریافت کنند ، کاهش ارزش نیز تقویت می شود. علاوه بر این ، به دلیل نحوه ساخت آنها ، این ابزارها معمولاً با گذشت زمان فرسایش ارزش را تجربه می کنند. به دلیل این خصوصیات منحصر به فرد ، ETF های اهرمی به بهترین وجه توسط معامله گران کوتاه مدت استفاده می شوند و به طور کلی به عنوان دارایی های سرمایه گذاری بلند مدت مناسب نیستند.

ETF های دوتایی و سه گانه چیست؟

بسیاری از ETF های اهرمی یا دو برابر یا سه گانه هستند ، به این معنی که بازده شاخص معیار را به ترتیب دو یا سه بار تقویت می کنند.

• ETF با اهرم دو برابر ، یا ETF با اهرم 2x ، به دنبال دو برابر بازده روزانه شاخص است.
• ETF با اهرم سه گانه یا ETF 3 برابر اهرم ، به دنبال سه برابر بازده روزانه این شاخص است.

نمونه عملکرد ETF اهرم

به عنوان مثال ، نمونه ای از ETF اهرم 3x را در نظر بگیرید که در آن معیار از 100 به 102 (+2 ٪) در روز 1 افزایش می یابد و از 102 به 100 (-1. 96 ٪) در روز 2 می رسد. شاخص معیار به سطح اصلی 100 خود باز می گردد ، بنابراین عملکرد مسطح دارد.

با این حال ، برای ETF اهرم ، بازده منفی خواهد بود. برای نشان دادن ، پس از روز اول تجارت ، یک سرمایه گذاری اولیه 100 دلاری در ETF 3 برابر اهرم به 106 دلار افزایش می یابد.

100 دلار اولیه + ((بازده شاخص 100 $ 2 ٪) x 3) = 106 دلار

روز بعد ETF با اهرم 3x 5. 88 ٪ (3 x-1. 96 ٪) کاهش می یابد و در نتیجه ارزش تنها 99. 77 دلار است.

حتی اگر شاخص معیار مسطح باشد ، ETF اهرمی منجر به از بین رفت ن-0. 23 ٪ در طی این 2 روز می شد.

99. 77 دلار - 100 دلار ارزش اولیه = -0. 23 $

ETF با اهرم معکوس چیست؟

ETF های معکوس برای تولید بازده مثبت در صورت کاهش شاخص معیار طراحی شده اند. ETF های اهرمی معکوس به این ترتیب به گونه ای طراحی شده اند که دارای یک حرکت 2x یا 3x در جهت مخالف یا "معکوس" به عنوان شاخص معیار باشد. به عنوان مثال ، اگر شاخص معیار در روز با قیم ت-1 ٪ کاهش یابد ، ETF با استفاده از 2 برابر 2 برابر از نظر تئوری افزایش 2 ٪ قیمت را ایجاد می کند.

ETF های معکوس با استفاده از ETF های مشابه با فروش کوتاه تأثیر مشابهی دارند ، اگرچه به دلیل ماهیت اهرم خود هنوز از فرسایش ارزش رنج می برند.

این مقاله توسط نوشته شده است

کنت تون ، CFP® ، یک مشاور سرمایه گذاری وفاداری است که متخصص در تخصیص دارایی تاکتیکی و مدیریت نمونه کارها با تمرکز بر ETF ها و سرمایه گذاری بخش است. آقای تون 25 سال تجربه مدیریت ثروت دارد و از طریق چهار بازار خرس و برخی از چالش برانگیزترین محیط های اقتصادی در تاریخ ، مشتری ها را پیمایش کرده است. به عنوان یک نویسنده ، مقالات کنت در وب سایت های مختلف سرمایه گذاری و دارایی از جمله جستجوی آلفا ، کیپلینگر ، MarketWatch ، The Motley Fool ، Yahoo Finance و The Balance مشاهده شده است. شرکت مشاوره ثبت شده آقای Thune در دفتر مرکزی در جزیره هیلتون ، SC مستقر است و در آنجا به مشتریان در سراسر ایالات متحده خدمت می کند. کنت هنگام نوشتن یا مشاوره به مشتریان ، وقت خود را با همسر و دو پسرش می گذراند ، گیتار می نوازد ، یا روی کتاب فلسفه خود کار می کند که قصد دارد بعداً در سال 2022 منتشر کند.

افشای اطلاعات: من/ما در هر یک از شرکتهای ذکر شده سهام ، گزینه یا موقعیت مشتق مشابه نداریم و هیچ برنامه ای برای شروع چنین موقعیت هایی در طی 72 ساعت آینده وجود ندارد. من این مقاله را خودم نوشتم و این نظرات خودم را بیان می کند. من جبران خسارت را دریافت نمی کنم. من با هیچ شرکتی که سهام آن در این مقاله ذکر شده است ، هیچ رابطه تجاری ندارم.