اعتبار عمودی گسترش می یابد: تجارت با احتمال زیاد شما؟

فروش اعتباری عمودی و اینکه چگونه ممکن است یک استراتژی با قابلیت بالا باشد.

توسط کوین هینکس 7 سپتامبر 2018 5 دقیقه بخوانید

5 دقیقه بخوانید عکس توسط

غذای اصلی

• درک کنید که چرا گسترش اعتبار عمودی را می توان "تجارت با قابلیت بالا" در نظر گرفت
• برای ارزیابی احتمالات گزینه ، از عملکرد ProboTM در پلت فرم ThinkorSwim استفاده کنید
• نحوه ارزیابی خطرات و حداکثر سود بالقوه گسترش عمودی را ببینید

در تنیس ، مانند تجارت گزینه ها ، استراتژی های مختلف ممکن است برای محیط های مختلف و شرایط مختلف مناسب باشد. بعضی اوقات ، فرصتی را می بینید که ممکن است خطر بالاتری داشته باشد ، اما به هر حال آن را می گیرید زیرا به نظر می رسد تصمیم صحیحی برای محیط زیست است. این ممکن است به معنای گرفتن یک شلیک با زاویه دید گسترده یا شارژ شبکه باشد. در موارد دیگر ، منطقی است که با شلیک درصدی بالا-که به سکته های زمینی به وسط دربار تغییر می کند-بچسبید و اجازه دهید فرصت ها به تدریج به شما برسند. اگرچه این استراتژی نیاز به صبر دارد ، اما می تواند پاداش های خود را ارائه دهد.

هنگام خرید گسترش عمودی-یک استراتژی گزینه های در معرض خطر که در آن شما حق بیمه ای را برای گزینه نزدیک پول پرداخت می کنید و با فروش گزینه ای که بیشتر از پول است ، حق بیمه پرداخت شده را جبران می کنید. و هنگام خرید عمودی ، اگرچه ریسک شما در جلو تعریف شده است و محدود به حق بیمه پرداخت شده (به علاوه هزینه های معامله) است ، این استراتژی همیشه با بدهی به حساب شما شروع می شود - شما حق بیمه را برای گسترش می پردازید (به همین دلیل نیز هستمعروف به "گسترش بدهی".)

این شبیه به "شلیک زاویه دید گسترده" در تنیس است-ممکن است احتمال موفقیت کمتری داشته باشد ، اما توسط شما به عنوان فرصتی دیده می شود. چرا؟ زیرا وقتی یک گسترش عمودی خریداری می کنید ، باید در مورد دو چیز درست باشید- جهت گیری و زمان. و هر روز که هدف شما نتواند به ثمر برسد - یک تجمع در سهام در صورت عمودی تماس طولانی یا یک حرکت پایین در سهام در صورت عمودی قرار داده شده است - یک روز نزدیکتر استبرای انقضا. از آنجا که گزینه های AT-THE به طور معمول بیشترین حق بیمه را دارند (که به عنوان "ارزش بیرونی" نیز در ارتباط با آنها شناخته می شود) ، مقدار زمان پای بلند در گسترش بدهی عمودی معمولاً بیشتر از پای کوتاه پوسیده می شود. به یاد داشته باشید ، اگر هر دو اعتصاب در زمان انقضاء خارج از پول باشند ، هر کدام صفر خواهند بود و شما کل حق بیمه خود را از دست خواهید داد ، به علاوه هزینه های معامله.

بازی در میانه دادگاه؟

بنابراین بیایید بگوییم که شما یک سهام را شناسایی کرده اید که فکر می کنید شانس خوبی برای پایین آمدن قیمت دارد - یا حداقل به نظر شما می رسد که بعید به نظر برسید. شاید این یک اجرای مناسب بالاتر باشد ، اما به نظر می رسد که این تجمع به یک نقطه مقاومت رسیده است. آیا باید سهام را کوتاه کنید؟شما می توانید ، اما این می تواند سرمایه خوبی را به خود اختصاص دهد ، و از لحاظ تئوری ، پتانسیل شما برای از دست دادن در صورت افزایش سهام خود ، به صعود نامحدود است. شما می توانید یک قرار دادن یا پخش عمودی را خریداری کنید ، اما باز هم ، اگر متقاعد نشده اید که بازپرداخت سهام قریب الوقوع است ، این ممکن است یک استراتژی مناسب نباشد.

در این سناریو ، یکی از استراتژی های بالقوه ممکن است فروش یک تماس نزدیک به پول و خرید یک تماس خارج از پول در آنچه که به عنوان "پخش اعتبار عمودی فراخوانی شناخته می شود" باشد (این یک اعتبار است که شما می گیرید زیرا شما می گیرید. در حق بیمه بیشتر از پای کوتاه خود نسبت به پرداخت پای بلند خود.) حداکثر سود شما با اعتباری که در آن گرفتید تعریف می شود و حداکثر ضرر شما با تفاوت بین دو اعتصاب ، منهای اعتبار تعریف می شود. این هزینه های معامله ، که با گسترش بیشتر از گزینه های تک پا است زیرا شما چندین تجارت را قرار می دهید و هزینه های کمیسیون اضافی را متحمل می شوید.

ما تمایل داریم از این استراتژی به عنوان "قابلیت بالا" یاد کنیم ، مانند ضربه زدن به آن سکته های زمینی به وسط دادگاه. چرا؟ خوب ، نگاهی به شکل 1 نگاهی بیندازید ، که یک زنجیره گزینه های معمولی را نشان می دهد. فرض کنید در حال فروش فروش هستیدتماس 232. 5 اعتصاب و خرید تماس 237. 5 اعتصاب ("فروش پخش 232. 5/237. 5") ، برای حق بیمه خالص (1. 95 دلار-0. 99 دلار = 0. 96 دلار).

با توجه به قیمت فعلی سهام زیربنایی ، تعداد روزها تا زمان انقضا و سطح نوسانات فعلی که توسط بازار دلالت دارد ، احتمالاً به ستون جمع شده دوم از سمت چپ توجه کنید. از پول منقضی می شود. در این مثال در حدود 73 ٪ ، این بسیار زیاد است. اما حتی در یک تجارت با قابلیت بالا ، هرگز تضمینی برای موفقیت وجود ندارد.

شکل 1: احتمال زیاد؟احتمال نظری که یک گزینه از پول منقضی می شود توسط ستون "ProboTM" در بستر ThinkorsWim ® از TD Ameritrade نشان داده شده است. فقط برای اهداف مصور. عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند. نتایج تجزیه و تحلیل احتمال از نظر نظری است ،تضمین نشده است ، و هیچ درجه ای از اطمینان از یک رویداد را منعکس نمی کند.

و به یاد داشته باشید ، انگیزه اولیه شما برای انجام این تجارت این بود که شما اعتقاد داشتید که قیمت سهام پایین می آید. با این استراتژی ، لازم نیست که بین اکنون و انقضاء برای شما درآمده باشد. در حقیقت ، این می تواند پایدار یا حتی تجمع کمی ، تا پای کوتاه شما باشد ، و ممکن است شما هنوز هم بتوانید حق بیمه را حفظ کنید. و هنگامی که موقعیت منقضی می شود یا انحلال می شود ، اگر به نظر می رسد سهام در یک الگوی نگهدارنده قرار دارد ، ممکن است تصمیم بگیرید که دوباره آن را در تاریخ انقضا بعدی قرار دهید.

خطرات و نتیجه گیری

عالی به نظر می رسد ، درست است؟خوب ، همیشه خطرات وجود دارد. اول ، اگر سهام قرار بود به اعتصاب کوتاه یا بالاتر از اعتصاب کوتاه شما بپردازد ، این احتمالات خیلی سریع شروع به تغییر می کنند ، بنابراین ممکن است در آن زمان زمان آن رسیده باشد که بپذیرید که اشتباه کرده اید ، نقدینگی کرده اید و حرکت می کنید. خبر خوب این است که ضرر شما به تفاوت بین اعتصابات شما محدود خواهد شد ، کمتر حق بیمه خالص جمع آوری شده ، بار ضرب قرارداد 100 ، منهای هزینه معاملات. بنابراین در مثال بالا ، بیشترین چیزی که می توانید از دست بدهید (237. 5 دلار ، منهای 232. 5 دلار ، منهای حق بیمه 0. 96 دلار ، بارها 100) = 404 دلار در هر قرارداد است. حتی اگر سهام 100 دلار دیگر سهم داشته باشد ، حداکثر ضرر 404 دلار است.

خطر دیگر شما بیش از یک ضرر واقعی یک فرصت از دست رفته است. اگر فرض اولیه شما مناسب بود ، و قیمت سهام پایین آمد ، بیش از همه ، بیشترین هزینه شما 0. 96 دلار حق بیمه است که شما جمع آوری کرده اید (بار ضرب یا 96 دلار در هر قرارداد). در این حالت ، شما ممکن است بهتر بود سهام را کوتاه کنید ، یا خرید و یا پخش عمودی را خریداری کنید.

نتیجه نهایی؟فروش گسترش اعتبار عمودی ممکن است یک عکس شگفت انگیز و شگفت انگیز نباشد که باعث می شود حلقه برجسته باشد ، اما می تواند یک استراتژی با قابلیت بالا باشد که شما را در بازی نگه می دارد.

• فیس بوک
• توییتر
• وابسته به لینکدین
• پست الکترونیک