چشم انداز قیمت بیت کوین در برابر یک دلار قوی

قیمت بیت کوین مدتی است که در حال حاضر در حدود علامت USD20'000 در حال معلق است ، در اینجا ما بررسی می کنیم که چه چیزی ممکن است کاتالیزور قیمت بالقوه از منظر ارزیابی دلار آمریکا باشد. حداقل در حال حاضر مشخص است که فدرال رزرو ایالات متحده (FED) به عنوان "محوری" به یک موضع نرم تر سیاست پولی ، همانطور که بسیاری از آنها در رویداد اخیر جکسون هول انتظار داشتند ، نیست. این تأثیر فوری بر دارایی های حساس به دلار و نرخ بهره مانند سهام و بیت کوین داشت. لفاظی های عجیب و غریب از فدرال رزرو احتمالاً تأثیر مداوم در چشم انداز قیمت بیت کوین تا زمانی که درک آنها از داده های کلان اقتصادی یک محوری توجیه می کند.

رابطه بیت کوین با دلار

بیت کوین همبستگی معکوس بالایی با شاخص دلار آمریکا (DXY) دارد که از نظر مفهومی معقول است زیرا از نظر ثابت است و بیشتر از هر ارز دیگر علیه دلار آمریکا معامله می شود. در حال حاضر ، همبستگی آن تقریباً -70 ٪ (با R2 0. 5877) هنگام نگاه به داده های هفتگی از ابتدای سال 2018 است. در نتیجه ، چشم انداز DXY از دیدگاه ارزیابی و احساسات ، به ویژه پس از دوره ای از اظهارات هولناک از طریقفدرال رزرو ، در تعیین چشم انداز اصطلاح کوتاه مدت برای قیمت های بیت کوین بسیار مهم است.

ارزیابی دلار

یک رویکرد برای ارزش گذاری دلار آمریکا مبتنی بر مفهوم خرید برابری قدرت است ، این ایده که ارزها در نهایت هزینه کالاها را بین کشورها برابر می کنند. بر اساس این مفهوم ، دلار آمریکا از سال 2003 گرانترین است ، اگرچه در اوایل دهه 1980 به روزهای ولکر نگاه می کنیم ، که با چالش های اقتصادی امروز قابل مقایسه است ، اما برجسته می کند که دلار آمریکا می تواند خیلی بیشتر از آنچه قبلاً وجود دارد تقویت کند. ولکر موفق شد تورم شدید اواخر دهه 1970 و اوایل دهه 80 را با سیاست های پولی تهاجمی اهلی کند و دلار را به سطح بسیار ارزشمند سوق دهد. در حالی که امروز مشابه است ، ایالات متحده همان سطح بالای تورم را تجربه نمی کند ، با نشانه هایی که می توانست به اوج خود رسیده باشد. در نتیجه ، بعید است که دلار آمریکا به اوج خود در اوایل دهه 1980 برسد.

تجارت حمل و نقل دلار

تجارت حمل و نقل یک رویکرد تجاری است که در مورد سرمایه گذاری در یک کشور با نرخ بهره بالاتر از آنچه در کشور وجود دارد که سرمایه گذاری سرمایه گذاری می شود ، پیش بینی می شود. به این ترتیب ، تقاضا برای تعیین یا ارز هدف (بازده بالاتر) افزایش می یابد در حالی که تقاضا برای پول بودجه (بازده پایین) کاهش می یابد. تجارت حمل و نقل در اینجا ، بین بازده واقعی DXY و شاخص DXY ، مؤلفه های وزنه بردار نشان می دهد که دلار آمریکا بیش از حد ارزشمند است ، اما در سطوح دیده شده در اوایل سال 2019 نیست. در یک زمینه تجارت حمل ، دلار آمریکا بیش از حد ارزش داردبیشتر برای اجرا

احساسات

برای تعیین اینکه آیا سرمایه گذاران نسبت به چشم انداز یک ارز خاص خوش بین هستند ، می توان از موقعیت های غیر تجاری بازار CFTC استفاده کرد. از آنجایی که داده ها در سال 1999 شروع به کار کردند ، سرمایه گذاران بالاتر از حد متوسط هستند ، از زمان اوت 2021 خالص بوده اند. اگرچه ، همانطور که داده های حمل و نقل حمل و نقل نیز برجسته می شود ، سرمایه گذاران از دیدگاه آتی در سطح قفر گذاری نیستند.

چه زمانی نرخ بهره تبدیل می شود؟

اگر دلار آمریکا حداقل از دیدگاه تاریخی در سطح اوج خود قرار نگیرد ، پس چه چیزی باعث می شود اوج نزدیک و رکود نهایی باشد؟با نگاهی به آتی منحنی نرخ بهره ترمینال ، (نقطه اوج نرخ صندوق های فدرال ایالات متحده) نشان می دهد که نرخ بهره احتمالاً در مارس 2023 به اوج خود می رسد. این زودتر از شرکای اصلی تجارت ایالات متحده است که انتظار می رود در ماه ژوئیه به اوج خود برسد. 2023. از آنجا که سرمایه گذاران انتظار دارند نرخ بهره در ایالات متحده به اوج خود برسد ، "محوری" در سیاست های پولی می تواند DXY را پیش از ارزهای شریک اصلی خود پایین بیاورد و احتمالاً اوج DXY را تعریف کند.

این "رکود اقتصادی" متفاوت است

مسیر رکود هرگز فرمول نیست و هر رکود اقتصادی تا حدی مسیر خاص خود را دارد. در یک رکود منظم چرخه ای و چرخه علاقه ، پاسخ به سیاست پولی در مورد مؤلفه های مختلف اقتصاد می تواند کم و بیش به پایان برسد. از لحاظ تاریخی ، شاخص های مربوط به مسکن و اعتماد به نفس شرکت ها ابتدا بدتر می شوند ، در حالی که درآمد شخصی و CPI اصلی تمایل به آخرین است. تاریخ نشان می دهد که تمرکز فعلی بازار بر بیکاری و پاسخ CPI به سفتی پولی می تواند سرمایه گذاران را به سمت امنیت کاذب سوق دهد. اما این چیزی جز رکود منظم چرخه ای است. اگر این اتفاق می افتد ، با توجه به ضربه به درآمدهای واقعی از افزایش قیمت بنزین و کمترین میزان رکورد در اعتماد به نفس مصرف کننده ، مصرف تاکنون خراب می شود. اما خرج کردن در هر دو Q1 و Q2 2022 افزایش یافت و در حال انتخاب در Q3 است. خانوارهای آمریکایی هنوز بیش از 2 دلار پس انداز بیش از حد ، تقریبا 10 ٪ تولید ناخالص داخلی دارند ، بنابراین می توانند بدون مشکل زیادی شوک قیمت گاز را جذب کنند ، مگر در انتهای پایین مقیاس درآمد. اما 20 ٪ پایین تنها 8 ٪ از مصرف (مطابق با ماکرو پانتئون) و سهم حتی کمتری از مصرف اختیاری را تشکیل می دهد. در مورد مسکن ، این سرمایه گذاری مسکونی و کلیه خرده فروشی های مربوط به مسکن در موعد مقرر خواهد بود ، اما این تنها 8 ٪ از تولید ناخالص داخلی است. بر خلاف اوایل دهه 2000 ، هیچ رونق برداشت از سهام وجود ندارد ، و هیچ وام با نرخ قابل تنظیم برای تنظیم مجدد به سمت بالا وجود ندارد و باعث کشته شدن جریان نقدی می شود. بنابراین به دور از مشخص نیست که چگونه این رکود بالقوه بازی خواهد کرد.

چشم انداز ما

نتیجه می گیریم که از بیشتر اقدامات ، چه ارزیابی ، حمل و نقل ، تجارت یا احساسات ، DXY به نظر می رسد بیش از حد گران است اما می تواند در کوتاه مدت بیشتر قدردانی کند ، در حالی که چشم انداز رکود اقتصادی دور از قطعی نیست. به نظر می رسد که نرخ ترمینال سیاست پولی (طبق اجماع) قبل از این که در شرکای اصلی تجارت خود انجام دهد ، در ایالات متحده به اوج خود می رسد. این همراه با احتمال داده های اقتصادی ضعیف در ایالات متحده ، نشان می دهد که DXY احتمالاً به پایان سال رسیده است. با توجه به اینکه قیمت بیت کوین با DXY بسیار معکوس است ، بعید است که قیمت بیت کوین امسال از بین برود ، مگر اینکه شاهد وخیم شدن غیر منتظره در داده های کلان باشد.