چگونه تشکیل سرمایه باعث گسترش تجارت ، رشد شغلی و سرمایه گذاری می شود

برت پاسکه ، رئیس بازارهای سرمایه در ویلیام بلر نوشت: "این تکامل اهمیت دارد."یکی از دلالت های مهم این است که بسیاری از شرکت های نوپا برای فروش ساخته می شوند ، بر خلاف اینکه ساخته شده اند تا شرکت های دولتی مستقل باشند. این اغلب به همان سطح گسترش و رشد شغلی منجر نمی شود که یک عمر طولانی به عنوان یک شرکت دولتی مستقل انجام می دهد. "

یک مقاله اخیر با سرمایه گذاری ، کاهش نگران کننده در تعداد شرکت های رشد نوظهور (EGC) با بهره گیری از روند اولیه پیشنهاد عمومی (IPO) در بازارهای سرمایه را برای دستیابی به تأمین اعتبار بررسی کرده است.

همانطور که در این مقاله توضیح داده شده است ، این کاهش نگران کننده است زیرا کمتر شرکت های دولتی می توانند به معنای کاهش رشد اقتصادی ، ایجاد شغل کمتر و فرصت های سرمایه گذاری کمتری برای سرمایه گذاران متوسط باشند. سوال این است که برای چرخاندن این روند چه کاری می توان انجام داد؟

به طور فزاینده ، کارشناسان صنعت مالی ، سیاست گذاران و تنظیم کننده ها به عنوان "تشکیل سرمایه" به عنوان یک عنصر اساسی لازم برای تشویق توسعه تجارت و کمک به مبتدیان ، جهش از خصوصی به شرکت های دولتی را نشان می دهند. بیایید نگاهی دقیق تر به مفهوم تشکیل سرمایه بیندازیم تا درک کنیم که چرا اهمیت دارد ، به ویژه برای مشاغل کوچکتر و متوسط که چنین بخش مهمی از اقتصاد ایالات متحده را تشکیل می دهند.

چرا تشکیل سرمایه اهمیت دارد

"شکل گیری سرمایه" ، به معنای مالی خود ، به فرایندی که از طریق آن یک تجارت سرمایه ای را که برای راه اندازی ، گسترش و ادامه رشد به دست می آورد ، به دست می آورد. برای مشاغل مختلف ، این روند ساخت استخر سرمایه در گردش اشکال مختلفی خواهد داشت.

در ساده ترین سطح ، یک تجارت کوچک را که توسط یک مالک با ذهنیت بوت استرپ راه اندازی شده است ، تصور کنید که پس انداز و کارتهای اعتباری خود را به همراه برخی سرمایه گذاری های اضافی از دوستان و خانواده ، برای تأمین سرمایه مورد نیاز خود برای تبدیل برنامه کاری خود به یک تجارت ، تأمین می کند. واقعیت

یا به بنیانگذاران یک راه اندازی جدید فناوری امیدوارکننده برای سرمایه گذاران فرشته و سرمایه داران سرمایه گذاری فکر کنید تا آنها را متقاعد کنند که بودجه ای را که این شرکت را از مفهوم به یک محصول مناسب سوق می دهد ، تأمین کنند. یا این می تواند یک شرکت دولتی مستقر باشد که به دنبال گسترش در بازارهای جدید است و با صدور اوراق قرضه (یعنی بدهی) یا سهام جدید (یعنی حقوق صاحبان سهام) از سرمایه گذاران نیاز دارد.

همه این مثالها فرایند اساسی تشکیل یک سرمایه در گردش را برای تأمین مالی مشاغل با ترسیم از چندین جریان توصیف می کنند - و هرچه تعداد بیشماری و عمیق تر جریان هایی که یک تجارت می تواند از آن استفاده کند ، سرمایه بیشتری می تواند جمع کند. با داشتن سرمایه بیشتر ، یک شرکت در حال رشد می تواند سریعتر رشد کند و در حین رانندگی نوآوری مورد نیاز ، مشاغل جدید (و درآمد اضافی مالیاتی) ایجاد کند.

بازارهای سرمایه عمومی ایالات متحده از جمله کارآمدترین تخصیص دهنده اعتبار و سرمایه ای است که مشاغل نیاز به رشد دارند. با این حال ، در بازار امروز ، به دلایل مختلف ، مشاغل به طور فزاینده ای کمتر به دنبال دسترسی به آن بازارها هستند. رهبران صنعت مالی به اعدادی که نشان دهنده کاهش است اشاره می کند.

وارن استفانز ، رئیس جمهور و مدیرعامل شرکت استفانز ، در سال 2017 خاطرنشان کرد: "در سال 1996 ، ما 812 IPO و شرکت های کوچک کلاه تقریباً 50 ٪ از پیشنهادات را تشکیل دادند."13 ٪ما کار اشتباهی انجام می دهیم. "

برت پاسکه ، رئیس بازارهای سرمایه در ویلیام بلر ، در یک پست وبلاگ اخیر برای SIFMA خاطرنشان کرد که تعداد شرکت های داخلی ایالات متحده در سال 1996 در بیش از 8000 به اوج خود رسیده است. وی نوشت: امروز تعداد کل شرکت های دولتی حدود 4،300 است.

دلایل زیادی برای کاهش تعداد شرکت های دولتی وجود دارد ، اما یکی از عوامل مؤثر مطمئناً یک رژیم نظارتی سنگین است که باعث می شود بسیاری از شرکت ها نسبت به عمومی شدن احتیاط کنند.

استفانز افزود: "من فکر نمی کنم شک و تردید وجود داشته باشد ، همانطور که ما سعی کرده ایم در آیین نامه خود باشیم ، آنها رشد را خفه کرده اند ، آنها تشکیل سرمایه را خفه کرده اند."

در نتیجه ، بیشتر استارت آپ هایی که چند دهه پیش ممکن است نامزدهای IPO باشند ، در عوض تصمیم می گیرند که به صورت خصوصی برگزار شوند. در عوض ، آنها ممکن است به منابع سهام خصوصی روی آورند ، یا به دنبال تبدیل شدن به هدف ادغام و کسب با یک نهاد بزرگتر باشند. چنین راه هایی می تواند به آنها اجازه دهد تا بارهای انطباق ، نظارت نظارتی و خواسته های سهامداران مرتبط با عمومی را محدود یا از بین ببرند.

پاسکه نوشت: "این تکامل اهمیت دارد."یکی از دلالت های مهم این است که بسیاری از شرکت های نوپا برای فروش ساخته می شوند ، بر خلاف اینکه ساخته شده اند تا شرکت های دولتی مستقل باشند. این اغلب به همان سطح گسترش و رشد شغلی منجر نمی شود که یک عمر طولانی به عنوان یک شرکت دولتی مستقل انجام می دهد. "

راه هایی برای گسترش IPO در سطح شیب دار

کنسرسیومی از گروه های علاقمند به تشکیل سرمایه ، یک مقاله سفید با عنوان "گسترش در سطح شیب دار: توصیه هایی برای کمک به شرکت های بیشتر برای رفتن و ماندن عمومی" منتشر کرد ، که تعدادی از تغییرات سیاست را ایجاد می کند که باعث ایجاد سرمایه بیشتر می شود و شرکت های بیشتری را ترغیب می کندعمومی برواز جمله توصیه های گسترده گزارش:

• تقویت قانون شروع کار ما (مشاغل) شروع به کار ما ، که روند کاهش نظارتی و گزارش دهی را برای شرکت های کاوش در IPO آغاز کرد.
• تشویق تحقیقات بیشتر در مورد شرکت های رشد نوظهور (ECG) و سایر شرکت های دولتی کوچک.
• بهبود حاکمیت شرکت ، افشای و سایر الزامات نظارتی برای سهولت در روند IPO.
• ساده کردن روند گزارشگری مالی برای EGC.
• ساختار بازار سهام عدالت برای تأمین بهتر نیازهای سرمایه شرکتهای دولتی کوچک.

در همین حال ، تنظیم کننده ها و سیاست گذاران توجه کرده اند و از تغییرات سیاست برای تشویق تشکیل سرمایه از طریق بازارها حمایت می کنند.

یک مثال بارز: در ماه آگوست ، جی کلیتون ، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) ، با یک کنفرانس برای کارآفرینان در نشویل ، تن. ، صحبت کرد تا در مورد چگونگی آژانس نظارتی وی به دنبال تشویق پویایی بیشتر در تجارت کوچک و بحث و گفتگو باشد. بخش های راه اندازی. نکته اصلی این هدف تشویق شکل گیری سرمایه بیشتر از طریق بازارهای عمومی است. کلیتون گفت ، بخشی از راه حل در حال ساده تر کردن روند نظارتی ، ضمن اطمینان از حمایت از سرمایه گذار ، برای کاهش بار عمومی است.

نکته مهم این است که کلیتون تأکید کرد که بهبود نرخ تشکیل سرمایه برای شرکت های رشد نوظهور فقط به بنیانگذاران و سرمایه گذاران اولیه در آن شرکت ها کمک نمی کند. در نهایت ، این همچنین فرصت های سرمایه گذاری جدیدی را برای همه سرمایه گذاران خرده فروشی ایجاد می کند ، نکته ای که وی در ارائه نشویل خود تأکید کرد.

کلیتون گفت: "به عنوان مثال ، سرمایه گذاران در این نوع شرکت ها در شرکت های بیشتری به فرصت های سرمایه گذاری دسترسی خواهند داشت و از افشای قوی تر و کامل تر از آنچه که احتمالاً دریافت می کنند در صورتی که شرکت ها همچنان از بازارهای عمومی به عنوان یک موضوع ادامه می دهند ، بهره مند می شوند."واد"این به ویژه در مورد سرمایه گذاران اصلی خیابان که عموماً فرصتی برای سرمایه گذاری مستقیم در شرکت های خصوصی با کیفیت بالا ندارند."

معکوس کاهش تعداد شرکت های دولتی یک شبه اتفاق نمی افتد - این امر با گذشت زمان تعهد پایدار خواهد داشت. اما با تمرکز دوباره بر کاهش بارهای نظارتی و ایجاد یک محیط سیاستی که شکل گیری سرمایه را از طریق بازارهای عمومی تشویق می کند ، سیاستگذاران می توانند با رهبران دنیای شرکت و مالی همکاری کنند تا یک دوره جدید را تعیین کنند.