این صندوق سهام با سرمایه کوچک نشان می دهد که چگونه می توانید ارزش پول خود را برای مدیریت فعال به دست آورید

صندوق های سهام با مدیریت فعال می توانند به شدت از شاخص ها متمایز شوند و صندوق سرمایه گذاری کوچک SoutheSun مثال خوبی است.

• نماد ایمیل
• نماد فیس بوک
• نماد توییتر
• نماد لینکدین
• نماد فلیپ بورد

• نماد چاپ
• نماد تغییر اندازه

نمادهای ارجاع شده

تبلیغات

چرا ممکن است سرمایه گذاران مایل به پرداخت کارمزد 1% یا بیشتر به یک مدیر پول فعال باشند، نه اینکه تمام پول خود را در یک صندوق شاخص کم هزینه نگه دارند؟

پاسخ در واقع اخیرا توسط یک خواننده ارائه شده است. در حالت ایده آل، شما به یک مدیر فعال پول می دهید تا پورتفولیویی را اجرا کند که از شاخص معیار عملکرد بهتری دارد بدون اینکه وزن سهام در آن شاخص منعکس شود. این در صنعت مدیریت سرمایه گذاری به عنوان "آلفا" شناخته می شود.

نمونه ای از صندوقی که این کار را انجام داده است، در حالی که در اکثر دوره ها بازدهی عالی داشته است، صندوق سرمایه کوچک SoutheSun است. تا 31 دسامبر دارای 352 میلیون دلار سبد دارای 22 سهم بود.

مدیریت دارایی SoutheSun در ممفیس، تنیس مستقر است و حدود 1 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت دارد. این شرکت توسط مایکل دبلیو کوک، که به عنوان مدیر عامل خدمت می کند و به همراه پسرش فیلیپ کوک، صندوق سرمایه گذاری کوچک SoutheSun را مدیریت می کند، تاسیس شد.

فیلیپ کوک در مصاحبه ای توضیح داد که چگونه او و همکارانش با شرکت هایی که در آنها سرمایه گذاری می کنند آشنا می شوند.

ابتدا، نگاهی به عملکرد سهام کلاس I SSSIX، +1. 81٪ و کلاس N SSSFX، +1. 79٪ سهام بیندازید. سهام کلاس I معمولاً حداقل سرمایه اولیه 100000 دلاری دارند، با این حال، از طریق پلتفرم های کارگزاری یا از طریق یک مشاور، احتمالاً می توانید سهام را در مقادیر بسیار کمتر خریداری کنید. سهام کلاس N حداقل 2000 دلار سرمایه گذاری اولیه دارند. ارقام بازدهی زیر خالص هزینه های سالانه است که 1. 04 درصد از دارایی های تحت مدیریت برای کلاس I و 1. 30 درصد برای کلاس N است. این تفاوت زیادی در هزینه های یک سرمایه گذاری بلندمدت است، بنابراین سهام کلاس I مشخصاًسرمایه گذاری بهتر

صندوق سرمایه گذاری کوچک SoutheSun با شاخص راسل 2000 RUT، +1. 07٪ محک زده شده است. در اکتبر 2003 تأسیس شد و سهام کلاس I در 30 سپتامبر 2009 در دسترس قرار گرفت.

در اینجا نحوه عملکرد هر دو دسته سهام صندوق در برابر معیار آن و S& P Small Cap 600 Index SML، +1. 14% از 30 سپتامبر 2009، بدون هزینه ها آمده است. تمام بازده در این مقاله شامل سود سهام مجدد سرمایه گذاری شده است.

هر دو کلاس سهم از هر دو شاخص در دراز مدت بهتر عمل کرده اند ، و می توانید اثر تجمعی هزینه های بالاتر برای کلاس N. را مشاهده کنید. ما شاخص کلاه کوچک S& P 600 را برای مقایسه گنجانده ایم زیرا این شاخص یک رویکرد انتخابی تر از راسل 2000 است ، که کهشامل صدها شرکت سودآور است. معیارهای S& P Global برای ورود اولیه در شاخص S& P Small Cap 600 شامل درآمد مثبت برای آخرین سه ماهه و برای جمع چهار چهارم اخیر است.

وقتی از وی سؤال شد که چرا بسیاری از صندوق های کوچک کلاه کوچک به جای شاخص S& P Small Cap 600 ، به Russell 2000 معیار است ، گفت: "بیشتر مشتریان ما برای راسل 2000 ترجیح می دهند ، و این شاخص به دهه 70 برمی گردد ، در حالی که SML برمی گردد. به دهه 90 می رود. "

بازده های اخیر منعکس کننده عملکرد این صندوق در سال 2022 است ، هنگامی که افزایش نرخ بهره به کاهش 20 ٪ راسل 2000 کمک کرد:

در اینجا میانگین بازده سالانه برای چندین دوره وجود دارد:

سهم فعال صندوق کلاه کوچک Southesun ، نسبت به Russell 2000 ، از 31 دسامبر 98. 8 ٪ بود. سهم فعال یک صندوق معیاری است که چگونه از معیار آن متمایز می شود. هرچه بالاتر باشد ، متفاوت تر است.

این به معنای این نیست که اگر یک صندوق به خوبی عملکرد خوبی داشته باشد ، داشتن سهم کم فعال لزوما چیز بدی است. اما کوک این پرونده را برای مدیریت فعال (خوب) ایجاد کرد: "شما به مدیرانی نیاز دارید که فکر می کنند و متفاوت رفتار می کنند و بازده های احمقانه ایجاد می کنند. یک مدیر فعال باید به جای اینکه شبیه آن باشد ، شاخص را تکمیل کند. بیشتر مدیران مانند شاخص به نظر می رسند ، و شما آن را پرداخت می کنید. "

کوک در پاسخ به این سؤال که در مورد کم کاری این صندوق ، نسبت به شاخص ها ، برای دوره 10 ساله ، از وی سؤال می شود ، این موضوع منعکس کننده "وزن بیش از حد در صنعت" صندوق است که در پی سقوط قیمت نفت در سال 2014 به دست آورد. سپس در سال 2015وی گفت: "اولین رکود اقتصادی ، بدون رکود کلی ، در 40 سال وجود داشت که به عملکرد این صندوق آسیب رساند.

آشنایی با شرکت ها

نمونه کارها از 22 شرکت متمرکز است. Moingstar در گروه صندوق "ترکیب کوچک" خود ، چهار ستاره (از پنج) (از پنج) صندوق صندوق کوچک Southesun (از پنج) را ارزیابی می کند. به گفته مورنینگ استار ، گردش مالی سالانه این صندوق از نمونه کارها 37 ٪ است. برای چشم انداز این تعداد ، کوک گفت گردش مالی سالانه برای یک صندوق کوچک کوچک که به طور فعال مدیریت می شود "به طور متوسط به 200 ٪ نزدیک است.

کوک گفت که او و همکاران به طور معمول شرکت هایی را که تأمین کنندگان مهم و پایدار در صنایع مختلف هستند ، شناسایی می کنند. یکی از راه های یافتن آن: تیم Southesun در نمایشگاه های مختلف تجاری شرکت می کند.

کوک قبل از در نظر گرفتن یک شرکت برای سرمایه گذاری ، گفت که او و همکارانش با مدیریت و "ساختن الگوی خودمان" به عنوان بخشی از یک فرایند تصمیم گیری ، تماس خواهند گرفت. وی گفت که شرکت وی به طور معمول برای هفت تا 10 سال یک سرمایه گذاری سهام کوچک را در اختیار شما قرار می دهد ، اما آنها چندین دوره حتی طولانی تر نیز برگزار کرده اند.

در اینجا نظرات وی در مورد سه دارایی صندوق آورده شده است:

Murphy USA Inc. Musa ، 2. 50 ٪ تجارت "پایین دست" است که از Murphy Oil Corp. Mur ، +2. 74 ٪ در سال 2013 جدا شده است. مورفی USA در 27 ایالت (از 31 دسامبر) 1،712 فروشگاه خرده فروشی فعالیت می کند که بیشتر آنها هستند که بیشترپمپ بنزین همراه با فروشگاه های راحتی نزدیک به Walmart WMT ، -0. 17 ٪ فروشگاه ها.

کوک گفت که او اخیراً با مدیریت ارشد مورفی ایالات متحده ملاقات کرده است و رابطه طولانی مدت را حفظ کرده است زیرا Southensun یک سهامدار بلند مدت بوده است.

"شرکت ها به دلیل مکالمه هایی که با آنها داریم ، به طور بالقوه شیوه فکر کردن در مورد تخصیص سرمایه را تغییر می دهند. ما با هیئت مدیره صحبت می کنیم. شرکت ها مایل نیستند که این دسترسی را برای سرمایه گذاران کوتاه مدت اجازه دهند. "

کوک به یک مزیت برای مورفی ایالات متحده اشاره کرد ، که به گفته وی حدود 80 ٪ از زمین های فروشگاه های آنها در آن است. وی گفت که به طور کلی ، رقبا مکان های خود را اجاره می دهند ، به این معنی که با افزایش اجاره با هزینه های بالاتری روبرو می شوند.

کوک وقتی از وی در مورد زنده ماندن طولانی مدت مورفی ایالات متحده ، با توجه به پذیرش مورد انتظار وسایل نقلیه برقی ، گفت: "رشد جریان پول نقد دو رقمی هنوز برای این شرکت برای سالهاست" ، تا حدودی به دلیل اینکه بخش عمده ای از مشتری آنهاست. در ایالت هایی مانند تگزاس ، فلوریدا و تنسی که ممکن است خیلی سریع نباشد سوئیچ به EVS.

"تجربه من این است که ایستگاه های شارژ خالی هستند" ، در پارکینگ های والمارت ، در حالی که ایستگاه های گاز مورفی پر از مشتری هستند. بنابراین او انتظار ندارد که مورفی USA استراتژی خود را برای سرمایه گذاری در تسهیلات شارژ تغییر دهد.

INGEVITY CORP. NGVT ، +2. 34 ٪ در سال 2016 از شرکت Westrock خارج شد ، در حالی که Westrock جانشین شرکت Meadwestvaco Corp است.

وی گفت: "این یک شرکت کاغذ و بسته ای است که یک شرکت ویژه مواد شیمیایی را می چرخاند. این دلیلی بود که ما علاقه مند شدیم. "پردازش چوب برای ایجاد کاغذ ، محصولات جانبی را با کاربردهای مختلف دیگری خاموش می کند. به گفته کوک ، Ingevity "سهم بازار غالب در کربن فعال شده" دارد که برای ضبط انتشار سوخت و آلودگی پایین تر استفاده می شود.

این به معنای استفاده از یک محصول جانبی است که به طور طبیعی تولید می شود ، اما هیچ کاربرد دیگری برای گرفتن انتشار گازهای گلخانه ای ندارد و ingevity باعث می شود کل سیستم از جمله فیلترها باشد. کوک گفت: "تمام محصولات آنها فرآیند فرآیند خمیر و کاغذ است."

شرکت هایی که قطعاتی را برای وسایل نقلیه با موتورهای احتراق داخلی تولید می کنند ، نیاز آشکار به این فناوری دارند و تخمین های کوک در حدود 90 ٪ از آن بازار را ارائه می دهند.

ingevity دارای خطوط تجاری دیگری است که از محصولات جانبی خمیر چوب ، از جمله مواد مختلف آسفالت جاده ، چسب ، جوهر ، بیوپلاستیک ، وسایل پزشکی و مواد افزودنی برای بهبود کارآیی و تثبیت امولسیون چاه های روغن استفاده می کند.

این نوع شرکتی است که با یکی از سؤالات اصلی کوک و همکارانش هنگام جستجوی سرمایه گذاری های جدید ، متناسب است. وی پرسید: "چه کسی در زنجیره ارزش بسیار مهم است و متناسب با مشخصات سرمایه گذاری ما است؟"

سپس او مثال دیگری را ارائه داد: MGP مواد تشکیل دهنده MGPI ، +0. 39 ٪ ، که باعث ایجاد ارواح و مواد غذایی مقطر می شود.

به گفته کوک ، بیشتر شرکت هایی که در حال تهیه بوربون یا ارواح دیگر هستند در واقع الکل خود را تقطیر نمی کنند - آنها مواد تشکیل دهنده محصولات نهایی خود را اضافه می کنند و MGP تأمین کننده "اکثریت" ارواح مقطر به این تولید کنندگان است.

دارایی های برتر

صندوق کلاه کوچک Southesun لیست کاملی از دارایی های خود را 45 روز پس از پایان هر سه ماهه منتشر می کند. در اینجا 10 دارایی برتر این صندوق از 31 دسامبر آورده شده است:

از تاریخ 31 دسامبر ، هفتمین هلدینگ بزرگ صندوق شرکت Crane Holding بود. این شرکت هفته گذشته به Crane Co. CR ، +2. 19 ٪ تقسیم شد که از هوافضا و الکترونیک شرکت قدیمی ، فن آوری های جریان فرآیند و بخش های مواد مهندسی شده تشکیل شده است.، در حالی که Crane NXT Co. CXT ، +3. 58 ٪ بخش فناوری های پرداخت و تجارت شرکت قدیمی را اداره می کند.< Pan> 67 ٪