وقتی سهام خیلی خوش بین به نظر می رسد ، به بازار اوراق قرضه گوش دهید

از آنجا که سهام و اوراق قرضه از نظر سیگنالهایی که در مورد جهت اقتصاد ایالات متحده ارسال می کنند ، واگرایی می کنند ، در اینجا به همین دلیل است که باید به اوراق قرضه توجه کنید.

عملکرد بازار سهام ایالات متحده و اوراق بهادار امسال چشمگیر بوده است. S& P 500 18 ٪ افزایش یافته است ، در نزدیکی همه زمان های خود. شاخص اوراق قرضه کل بارکلی ایالات متحده در سال جاری 6 ٪ افزایش یافته است.

همانطور که از سرمایه گذاران متنوع لذت بخش است که از هر دو کلاس دارایی بهره مند شوند ، احتمالاً ناپایدار است. به طور معمول ، بازده اوراق قرضه افزایش می یابد (و قیمت آن کاهش می یابد) با افزایش قیمت سهام ، یا برعکس. تحقیقات من نشان می دهد که بازده خزانه داری شش ماهه ایالات متحده و بازده سهام در همان جهت 80 ٪ از زمان برای 20 سال گذشته حرکت کرده است.

همبستگی امسال نشان دهنده نتایج اقتصادی بسیار متفاوت با قیمت گذاری در سهام ایالات متحده و بازارهای اوراق بهادار است. اوراق قرضه در رکود اقتصادی و چندین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو قیمت گذاری می شود. قیمت سهام حاکی از کندی موقت اقتصادی ، حل سریع برای اختلافات تجاری و بازگشت به سطح سالم تورم است.

کدام یک درست است؟زمینه اقتصادی فعلی ، مملو از تنش های تجاری و پیچیده توسط یک محوری چشمگیر سیاست های فدرال فدرال در اوایل سال جاری ، تیره و تار است ، اما من در حال حاضر توجه بیشتری به سیگنال های حاصل از بازار اوراق قرضه می کنم.

یک ابزار قدرتمند بینش سرمایه گذاران پایدار را فراهم می کند

مزایای کاهش نرخ فدرال را بیش از حد ارزیابی نکنید

سهام فنی با خطرات رو به رشد روبرو است

من فکر می کنم سرمایه گذاران باید در معرض قرار گرفتن در معرض شاخص S& P 500 قرار بگیرند و بر سهام با کیفیت بالا و با ارزش تأکید کنند. در زیر سه دلیل به نظر می رسد که خطرات در برابر بازار سهام ایالات متحده جمع شده اند:

• پس زمینه اقتصاد کلان: داده های اقتصادی همچنان بدتر می شوند ، حتی وقتی بازار سهام آن را کاهش می دهد. اخیراً ما در اتومبیل ، مسکن و تولید ضعف دیده ایم. سفارشات کالاهای بادوام در ماه مه ، پس از خواندن وحشتناک آوریل ، دوباره سقوط کرد ، و خوانش مصرف کننده نشان دهنده ترک اعتماد به نفس است ، نشانه ای بد برای چشم انداز اقتصادی.
• چشم انداز درآمد: در حالی که درآمد شرکت های سه ماهه اول از سرمایه گذاران ناامید کننده جلوگیری می کند ، عمدتاً به دلیل ایجاد موجودی و انتظارات کاهش یافته ، نتایج سه ماهه دوم نیز ممکن است کرایه ای نیز نداشته باشد. تخمین های تحلیلگر اجماع که توسط FactSet اندازه گیری می شود ، پیش بینی سود سالانه 2. 6 ٪ است ، در حالی که مایک ویلسون ، مدیر ارشد سرمایه گذاری مورگان استنلی پیش بینی می کند 5 ٪ -6 ٪ درآمد سه ماهه دوم را کاهش دهد.
• متغیرهای بازار: S& P 500 ممکن است خوش بینی در بازار سرمایه گذاران را منعکس کند ، اما زیرمجموعه های کلیدی بازار کمتر به نظر می رسد. کم کاری بخش هایی که معمولاً در هنگام قوی بودن اقتصاد عملکرد خوبی دارند ، مانند سهام سرمایه گذاری کوچک و همچنین بانک ها ، حمل و نقل و سایر چرخه ها ، شایان ذکر است. همچنین یک پرچم قرمز بالقوه برای چشم انداز رشد: افزایش قیمت اخیر در طلا-که اغلب سرمایه گذاری نهایی دفاعی در نظر گرفته شده است-به اوج شش ساله.

سهام ممکن است در طی چند هفته آینده تجارت بیشتری داشته باشد ، که توسط آتش بس بین ایالات متحده و چین از اجلاس G-20 بیرون می آید و امیدوار به پیمان دائمی است که اختلافات اساسی را برطرف می کند ، و همچنین نرخ بالقوه فدرال کاهش در ماه ژوئیه. اما شواهد گردهمایی به رکود اقتصادی ایالات متحده در پیش رو اشاره دارد. تجارت سهام بالاتر ، اگر در نهایت بازار سهام به نظر بازار اوراق قرضه می رسد ، عمیق تر می شوند.

بیشتر بررسی کنیدایده هااز رهبران اندیشه مورگان استنلی.

ملاحظات خطر

بازده با شرایط اقتصادی در معرض تغییر است. عملکرد تنها یک عامل است که هنگام تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری باید در نظر گرفته شود.

اوراق بهادار سهام ممکن است در پاسخ به اخبار مربوط به شرکت ها ، صنایع ، شرایط بازار و محیط عمومی اقتصادی نوسان داشته باشد.

اوراق قرضه در معرض خطر نرخ بهره قرار دارند. با افزایش نرخ بهره ، قیمت اوراق بهادار کاهش می یابد. به طور کلی هرچه بلوغ پیوند طولانی تر باشد ، نسبت به این خطر حساس تر است. اوراق قرضه همچنین ممکن است در معرض خطر تماس باشد ، این خطر این است که صادرکننده قبل از تاریخ بلوغ برنامه ریزی شده ، بدهی را به طور کامل یا جزئی بازخرید کند. ارزش بازار ابزارهای بدهی ممکن است نوسان داشته باشد ، و درآمد حاصل از فروش قبل از سررسید ممکن است بیشتر یا کمتر از مبلغی باشد که در ابتدا سرمایه گذاری شده است یا ارزش سررسید به دلیل تغییر در شرایط بازار یا تغییر در کیفیت اعتبار صادرکننده. اوراق قرضه مشمول ریسک اعتباری صادرکننده است. این خطری است که صادرکننده ممکن است نتواند به موقع سود و یا پرداخت اصلی را انجام دهد. اوراق قرضه همچنین در معرض ریسک سرمایه گذاری مجدد قرار دارد ، این خطر است که پرداخت اصلی و/یا بهره از یک سرمایه گذاری معین ممکن است با نرخ بهره پایین سرمایه گذاری شود.

تخصیص دارایی و تنوع ، سود را تضمین نمی کند یا در برابر ضرر در کاهش بازارهای مالی محافظت می کند.

تعادل مجدد در برابر ضرر در کاهش بازارهای مالی محافظت نمی کند. ممکن است با یک استراتژی تعادل ، یک پیامدهای بالقوه مالیاتی وجود داشته باشد. سرمایه گذاران باید قبل از اجرای چنین استراتژی با مشاور مالیاتی خود مشورت کنند.

به دلیل تمرکز محدود آنها ، سرمایه گذاری های بخش تمایل به بی ثبات تر از سرمایه گذاری هایی دارند که در بسیاری از بخش ها و شرکت ها متنوع می شوند. سهام فناوری ممکن است به خصوص بی ثبات باشد.

سرمایه گذاری بین المللی مستلزم ریسک بیشتر و همچنین پاداش های بالقوه بیشتر در مقایسه با سرمایه گذاری ایالات متحده است. این خطرات شامل عدم قطعیت های سیاسی و اقتصادی کشورهای خارجی و همچنین خطر نوسانات ارز است. این خطرات در کشورهایی که دارای بازارهای نوظهور هستند بزرگ می شود ، زیرا این کشورها ممکن است دارای دولت های نسبتاً ناپایدار و بازارها و اقتصادهای کمتری باشند.

سرمایه گذاری در بازارهای نوظهور خارجی خطرات بیشتری را نسبت به مواردی که معمولاً با بازارهای داخلی مرتبط است ، مانند خطرات سیاسی ، ارز ، اقتصادی و بازار در ارتباط است.

سرمایه گذاری در کالاها خطرات قابل توجهی را شامل می شود. قیمت کالاها ممکن است در هر زمان تحت تأثیر عوامل مختلفی قرار گیرد ، از جمله اما محدود به آنها ، (i) تغییر در روابط عرضه و تقاضا ، (ب) برنامه ها و سیاست های دولت ، (iii) رویدادهای سیاسی و اقتصادی ملی و بین المللی ، جنگو رویدادهای تروریستی ، (IV) تغییر در نرخ بهره و نرخ ارز ، (v) فعالیت های تجاری در کالاها و قراردادهای مرتبط ، (vi) آفت ، تغییر تکنولوژیکی و آب و هوا و (vii) نوسانات قیمت یک کالا. علاوه بر این ، بازارهای کالاها به دلیل عوامل مختلف از جمله عدم نقدینگی ، مشارکت دلالان و مداخله دولت ، در معرض تحریف موقت یا سایر اختلالات قرار دارند.

برخی از اوراق بهادار ذکر شده در این ماده ممکن است طبق قانون اوراق بهادار ایالات متحده در سال 1933 ، به صورت اصلاح شده ثبت نشده باشد ، و اگر اینگونه نباشد ، ممکن است معافیت از آن ارائه نشود یا فروخته نشود. گیرندگان موظفند هرگونه محدودیت قانونی یا قراردادی را در مورد خرید ، نگهداری و فروش خود ، اعمال حقوق یا عملکرد تعهدات تحت هرگونه معامله اوراق بهادار/ابزاری رعایت کنند.

افشای

مدیریت ثروت مورگان استنلی نام تجاری مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC ، یک کارگزار ثبت شده در ایالات متحده است. این ماده فقط برای اهداف اطلاعاتی تهیه شده است و پیشنهادی برای خرید یا فروش یا درخواست هرگونه پیشنهاد برای خرید یا فروش هرگونه امنیت یا ابزار مالی دیگر یا شرکت در هر استراتژی تجاری نیست. عملکرد گذشته لزوماً راهنمایی برای عملکرد آینده نیست.

نویسنده (ها) (در صورت ذکر هر نویسنده ای) که اساساً مسئول تهیه این ماده بر اساس عوامل مختلف ، از جمله کیفیت و صحت کار ، درآمد شرکت (از جمله درآمدهای بازرگانی و بازارهای سرمایه) ، بازخورد مشتری و رقابتی ، جبران خسارت دریافت می کنند. عوامل. مدیریت ثروت مورگان استنلی در بسیاری از مشاغل درگیر است که ممکن است مربوط به شرکت ها ، اوراق بهادار یا ابزارهای ذکر شده در این ماده باشد.

این ماده فقط برای اهداف اطلاعاتی تهیه شده است و پیشنهادی برای خرید یا فروش یا درخواست هرگونه پیشنهاد برای خرید یا فروش هرگونه امنیت/ابزار یا شرکت در هر استراتژی تجاری نیست. چنین پیشنهادی فقط پس از اتمام یک سرمایه گذار آینده نگر ، تحقیقات مستقل خود را در مورد اوراق بهادار ، ابزارها یا معاملات انجام می دهد و تمام اطلاعات مورد نیاز خود را برای تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری خود ، از جمله ، در صورت لزوم ، بررسی هرگونه ارائه بخشنامه یا دریافت کرده است. تفاهم نامه توصیف چنین امنیتی یا ابزار. این اطلاعات حاوی اطلاعات مادی است که در اینجا موجود نیست و به شرکت کنندگان آینده نگر مراجعه می شود. این ماده بر اساس اطلاعات عمومی از تاریخ مشخص شده است و ممکن است پس از آن بی رنگ باشد. ما هیچ تعهدی نداریم که به شما بگوییم چه زمانی ممکن است اطلاعات در اینجا تغییر کند. ما با توجه به صحت یا کامل بودن این ماده ، هیچ نمایندگی یا ضمانتی ایجاد نمی کنیم. مدیریت ثروت مورگان استنلی هیچ تعهدی برای ارائه اطلاعات به روز شده در مورد اوراق بهادار/ابزارهای ذکر شده در اینجا ندارد.

اوراق بهادار/ابزارهای مورد بحث در این ماده ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد. مناسب بودن یک سرمایه گذاری یا استراتژی خاص به شرایط و اهداف فردی یک سرمایه گذار بستگی دارد. مدیریت ثروت مورگان استنلی توصیه می کند که سرمایه گذاران به طور مستقل سرمایه گذاری ها و استراتژی های خاص را ارزیابی کنند و سرمایه گذاران را ترغیب می کنند تا به دنبال مشاوره یک مشاور مالی باشند. ارزش و درآمد حاصل از سرمایه گذاری ممکن است به دلیل تغییر در نرخ بهره ، نرخ ارز خارجی ، نرخ پیش فرض ، نرخ پیش پرداخت ، قیمت اوراق بهادار/ابزارها ، شاخص های بازار ، شرایط عملیاتی یا مالی شرکت ها و سایر صادرکنندگان یا سایر عوامل متفاوت باشد. تخمین عملکرد آینده بر اساس فرضیاتی است که ممکن است تحقق نیافته باشد. وقایع واقعی ممکن است با مواردی که فرض شده است متفاوت باشد و تغییر در هر فرضیه ممکن است تأثیر مادی بر هرگونه پیش بینی یا تخمین داشته باشد. وقایع دیگری که در نظر گرفته نشده اند ممکن است رخ دهد و ممکن است به طور قابل توجهی بر پیش بینی ها یا برآوردها تأثیر بگذارد. فرضیات خاصی ممکن است برای اهداف مدل سازی فقط برای ساده کردن ارائه و/یا محاسبه هرگونه پیش بینی یا تخمین انجام شده باشد ، و مدیریت ثروت مورگان استنلی نشان دهنده این نیست که چنین فرضیاتی منعکس کننده وقایع واقعی آینده خواهد بود. بر این اساس ، هیچ تضمینی وجود ندارد که بازده یا پیش بینی های تخمین زده شده تحقق یابد یا اینکه بازده واقعی یا نتایج عملکرد از نظر مادی با نتایج تخمین زده شده در اینجا متفاوت نخواهد بود.

این ماده نباید به عنوان مشاوره یا توصیه در رابطه با تخصیص دارایی یا هرگونه سرمایه گذاری خاص تلقی شود. این اطلاعات در نظر گرفته نشده و نباید مبنای اصلی برای تصمیم گیری های سرمایه گذاری که ممکن است اتخاذ کنید ، تشکیل دهد. مدیریت ثروت مورگان استنلی تحت قانون امنیت درآمد بازنشستگی کارمندان در سال 1974 به عنوان یک وفاداری عمل نمی کند ، همانطور که اصلاح شده یا در بند 4975 قانون درآمد داخلی سال 1986 به عنوان اصلاح شده در تهیه این مطالب ، مگر اینکه در صورت نوشتن توسط مورگان استنلی و در غیر این صورت توسط مورگان استنلی و در غیر این صورت توسط مورگان استنلی و در غیر این صورت توسط مورگان استنلی ارائه شده است./یا همانطور که در www. morganstanley.com/disclosures/dol شرح داده شده است.

مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC ، شرکت های وابسته و مشاوران مالی مورگان استنلی مشاوره قانونی یا مالیاتی را ارائه نمی دهند. هر مشتری همیشه باید برای اطلاعات در مورد وضعیت فردی خود با مالیات شخصی و/یا مشاور حقوقی خود مشورت کند و در مورد هرگونه مالیات بالقوه یا پیامدهای دیگری که ممکن است ناشی از اقدام به توصیه خاص باشد ، بیاموزد.

این مطالب در استرالیا به «مشتریان خرده فروش» به معنای قانون شرکت های استرالیا توسط Morgan Stanley Wealth Management Australia Pty Ltd (A. B. N. 19 009 145 555، دارنده مجوز خدمات مالی استرالیا به شماره 240813) منتشر شده است.

مدیریت ثروت مورگان استنلی تحت قانون جمهوری خلق چین ("PRC") گنجانده نشده است و مطالب مربوط به این گزارش خارج از جمهوری خلق چین انجام شده است. این گزارش تنها در صورت درخواست یک گیرنده خاص توزیع می شود. این گزارش پیشنهادی برای فروش یا درخواست پیشنهاد برای خرید اوراق بهادار در جمهوری خلق چین نیست. سرمایه گذاران جمهوری خلق چین باید صلاحیت های مربوطه را برای سرمایه گذاری در این گونه اوراق بهادار داشته باشند و باید مسئول اخذ کلیه تاییدیه ها، مجوزها، تاییدیه ها و یا ثبت نام های مربوطه از مقامات دولتی مربوطه PRC باشند.

اگر مشاور مالی شما در استرالیا، سوئیس یا بریتانیا مستقر است، لطفاً توجه داشته باشید که این گزارش توسط مؤسسه مورگان استنلی که مشاور مالی شما در آن مستقر است، به شرح زیر توزیع می شود: استرالیا: Morgan Stanley Wealth Management Australia Pty Ltd (ABN 19 009 145 555, AFSL No. 240813); سوئیس: Morgan Stanley (سوئیس) AG توسط سازمان نظارت بر بازار مالی سوئیس تنظیم می شود. یا بریتانیا: Morgan Stanley Private Wealth Management Ltd که توسط اداره رفتار مالی مجاز و تنظیم شده است، برای اهداف بخش 21 قانون خدمات مالی و بازارهای 2000 این مواد را برای توزیع در بریتانیا تأیید می کند.

مدیریت ثروت مورگان استنلی به عنوان مشاور شهرداری برای هیچ نهاد شهرداری یا شخص متعهد به معنای بخش 15B قانون بورس اوراق بهادار ("قانون مشاور شهرداری") عمل نمی کند و نظرات یا دیدگاه های موجود در اینجا قصد نداردو در چارچوب قانون مشاور شهرداری توصیه نمی شود.

این مطالب توسط Morgan Stanley Smith Baey LLC در ایالات متحده آمریکا منتشر شده است.

ارائه دهندگان داده های شخص ثالث هیچ گونه ضمانت یا اظهارنظری در رابطه با صحت، کامل بودن یا به موقع بودن داده هایی که ارائه می کنند نمی دهند و مسئولیتی در قبال هر گونه خسارات مربوط به این داده ها ندارند.

این مطالب یا هر بخشی از آن را نمی توان بدون رضایت کتبی Morgan Stanley Smith Baey LLC دوباره چاپ، فروخت یا توزیع کرد.