قیمت گذاری دارایی ، مالی کلان و محاسبات: کارگاه 15 تا 17 ژوئیه

پروفسور کارل شیمدرز برای اجرای کارگاه آموزشی در مورد تأثیرات اقتصاد "واقعی" (تولید و مصرف) بر اقتصاد "مقاله" (سهام و اوراق بهادار معامله شده در بازارهای مالی).

ژوئیه 2020

هر تابستان ، دانشگاه استنفورد میزبان مجموعه ای از جلسات کارگاه در تئوری اقتصادی و کاربردهای آن ، برنامه ای است که به عنوان موسسه اقتصاد نظری استنفورد (SITE) شناخته می شود. هدف از این سایت ، پیشبرد علم اقتصادی به نفع جامعه و حمایت از کار برجسته در اقتصاد است.

با توجه به همه گیر Covid-19 ، جلسات کارگاه امسال به طور آنلاین از طریق زوم برگزار می شود و برای عموم آزاد است.

کارل Schmedders ، استاد امور مالی IMD ، از 15 تا 17 ژوئیه یک کارگاه آموزشی در مورد "قیمت گذاری دارایی ، مالی و محاسبات" و محاسبات "برگزار می کند. در حالی که این کارگاه در درجه اول به محققان اقتصاد و دارایی است ، آثار ارائه شده بینش های متنوعی را برای مدیران ، سیاست گذاران عمومی و سرمایه گذاران خصوصی ارائه می دهند.

مالی کلان رابطه بین قیمت دارایی ها ، مانند قیمت سهام و اوراق قرضه و نوسانات در اقتصاد ، مانند تغییرات در مصرف خانوار و تولید شرکت را بررسی می کند. این زیرزمین اقتصاد و دارایی مبتنی بر برخی مشاهدات ساده از چرخه های تجاری (فراز و نشیب های رشد اقتصادی) و از بازارهای مالی است و سعی در درک پیوند بین آنها دارد. بینش از تأمین مالی کلان مورد توجه سیاست گذاران اقتصادی ، مشاغل و خانواده هایی است که پس انداز و تصمیمات سرمایه گذاری می کنند.

برای نشان دادن نوع سؤالاتی که تحقیقات در مالی کلان سعی در پاسخ به آن دارد ، اجازه دهید مشاهده زیر را در نظر بگیریم: سهام دارای بازده متوسط قابل ملاحظه ای نسبت به اوراق است. این بازده اضافی یا "حق ریسک" به وضوح نشان دهنده ریسک بیشتر ذاتی در سهام است. اما تحقیقات در امور مالی کلان نشان داده است که این توضیح به تنهایی میزان حق بیمه خطر را توجیه نمی کند. در عوض ، ریسک موجود در سهام دارای ویژگی های ویژه دیگری است. ارزش سهام اغلب در مواقع بسیار ناخوشایند قرار می گیرد ، یعنی آنها در اوقات بد اقتصادی بد عمل می کنند. بنابراین ، در مواقعی که ممکن است افراد شغل خود را از دست بدهند یا نقطه ارتقاء دریافت نکنند ، در سرمایه گذاری سهام خود نیز با ضرر روبرو می شوند. و این همبستگی ویژه بین رشد اقتصادی و عملکرد سهام است که به طور قابل توجهی به حق ریسک می افزاید.

در حالی که مالی کلان در بسیاری از موضوعات مربوط به تعامل بین فعالیت های اقتصادی و بازارهای مالی روشن کرده است ، بسیاری از سؤالات باز باقی مانده است. یک منطقه فعال از تحقیقات در سالهای اخیر ، تأثیر تغییرات آب و هوا و عدم اطمینان در پیش بینی های آب و هوا بر نتایج اقتصاد را بررسی می کند. یک مجری در روز اول کارگاه مجموعه ای از حقایق تجربی مربوط به تغییرات آب و هوا و عدم اطمینان آب و هوا را با استفاده از داده های اقتصادی و مالی در تولید انرژی ایالات متحده ، شرکت ها و داده های دما در اختیار مخاطبان قرار می دهد. نکته مهم این است که نویسنده این مطالعه می تواند نشان دهد که طی دو دهه گذشته سهام شرکت هایی با قرار گرفتن در معرض بیشتر در برابر تغییرات آب و هوا ، بازده سرمایه گذاری کمتری را ارائه می دهد. بنابراین ، اثرات منفی اقتصادی تغییرات آب و هوا در داده های قیمت گذاری دارایی به وضوح قابل مشاهده است.

بینش این ارائه باید به عنوان یک سیگنال هشدار دهنده برای سرمایه گذاران و مدیران باشد تا خطرات ناشی از عدم اطمینان از تغییرات آب و هوایی را در تصمیمات سرمایه گذاری آینده خود به حساب آورد.

بسیاری از مدیران ، سیاست گذاران و سرمایه گذاران برای اطلاعات در مورد فعالیت اقتصادی به پیش بینی کنندگان حرفه ای متکی هستند. طبیعتاً این سؤال پیش می آید که چنین پیش بینی هایی در عمل چقدر قابل اعتماد هستند. نویسنده همکار یک مطالعه جدید در مورد عملکرد پیش بینی کنندگان حرفه ای شواهدی را در مورد تحریفات گاه بزرگ در پیش بینی های خود ارائه می دهد. پاسخ دهندگان نظرسنجی تقریباً همیشه وزن زیادی را بر اساس پیش بینی های خود نسبت به سایر اطلاعات قرار می دهند. برآوردها حاکی از آن است که پیش بینی های بررسی اجماع برای تورم و رشد تولید ناخالص داخلی بین خوش بینی و بدبینی و دامنه در طول زمان از 50 تا 400 ٪ متوسط تورم سالانه یا رشد تولید ناخالص داخلی.

اگرچه شاید نتیجه تعجب آور نباشد ، ما از این مطالعه جدید می آموزیم که حتی پیش بینی کنندگان حرفه ای مستعد خطاهای جدی در داوری خود هستند. مدیران و سرمایه گذاران باید در اتکا به پیش بینی های حرفه ای مراقب باشند. علاوه بر این ، آنها باید نسبت به پیش بینی های خودشان انتقاد کنند.

از جمله دو ارائه فوق الذکر ، کارگاه سایت در مورد "قیمت گذاری دارایی ، تأمین مالی کلان و محاسبات" شامل 16 سخنرانی در مورد ارتباط بین بازارهای مالی و اقتصاد کلان است.

این کارگاه سه روزه در مورد "قیمت گذاری دارایی ، تأمین مالی کلان و محاسبات" در دانشگاه استنفورد از 15 تا 17 ژوئیه را می توان در اینجا یافت: stanford. edu.