نسبت قیمت به درآمد (P/E) چقدر است؟تعریف و مثال

نسبت قیمت به درآمد یا P/E به رابطه بین قیمت سهام یک شرکت و درآمد آن یا درآمد خالص اشاره دارد.

آیا سهام یک معامله یا گران قیمت است؟این یک سؤال اساسی برای هر سرمایه گذار است و تعداد زیادی روش برای پاسخ به آن وجود دارد. اما یکی از بهترین مکان های شروع ، نگاه کردن به آنچه به عنوان نسبت قیمت به درآمد شناخته می شود ، حیاط حیاط است که هر سرمایه گذار باید با آن آشنا باشد و درک کند.

نسبت قیمت به درآمد چیست؟

نسبت قیمت به درآمد یا P/E به رابطه بین قیمت سهام یک شرکت و درآمد آن یا درآمد خالص اشاره دارد. همچنین از آن به عنوان قیمت های متعدد یاد می شود زیرا قیمت سهام معمولاً چندین برابر بیشتر از درآمد خواهد بود.

نسبت P/E به این سؤال پاسخ می دهد: قیمت سهام نسبت به سودآوری شرکت چقدر گران است؟این نسبت همچنین برای بخش ها-شرکت های گروه بندی شده توسط صنایع مشابه یا مشابه-و برای شاخص های گسترده تر بازار مانند استاندارد و پور 500 و Nasdaq با فناوری سنگین استفاده می شود.

نحوه محاسبه نسبت P/E

در اینجا یک مثال ساده از نحوه محاسبه نسبت P/E آورده شده است: قیمت سهام شرکت A 120 دلار است و درآمد آن برای چهار چهارم جدید 6 دلار سهم بود. نسبت قیمت به درآمد:

این بدان معناست که یک سرمایه گذار مایل است 20 برابر میزان درآمد شرکت A را برای داشتن یک سهم بپردازد - یا به روش دیگری گفت ، یک سرمایه گذار مایل است 20 دلار برای پرداخت یک دلار از درآمد شرکت بپردازد. بنابراین ، نسبت قیمت درآمد ، نظر جمعی سرمایه گذاران در مورد سودآوری یک شرکت است.

یک سرمایه گذار از مقایسه P/E برای تعیین میزان گران قیمت سهام نسبت به سایر سهام ، با بخش سهام یا شاخص های گسترده تر بازار استفاده می کند. اگر قیمت سهام فعلی شرکت B 90 دلار باشد و درآمد اخیر آن 3 دلار در هر سهم باشد ، نسبت P/E آن عبارتند از: ‍

بنابراین حتی اگر سهم شرکت از نظر اسمی هزینه بیشتری داشته باشد ، از مبنای قیمت نسبی قیمت آن ارزان تر از شرکت B است.

معکوس P/E: عملکرد درآمد

معکوس نسبت P/E ، بازده سود است - درآمد حاصل از قیمت از نظر درصد - و سرمایه گذاران گاهی اوقات از این مقایسه نیز استفاده می کنند. برای شرکت A ، بازده درآمد 6/120 دلار = 0. 05 یا 5 ٪ است. برای شرکت B ، بازده 3/100 دلار = 0. 0333 یا 3. 33 ٪ است. شرکت A دوباره مانند یک معامله نسبتاً بهتر به نظر می رسد. بازده درآمد صرفاً روشی وارونه برای نگاه به نسبت P/E است.

نسبت P/E خوب چیست؟

کلمه کلیدی برای پاسخ به این سؤال ، "نسبت P/E خوب چیست؟"آیا همه نسبی استنسبت قیمت درآمد در انزوا به معنای کمی است. باید نسبت به تعدادی از موارد دیگر در نظر گرفته شود. این موارد می تواند شامل موارد زیر باشد.

• نسبت های P/E سایر شرکت ها. به عنوان مثال ، نسبت P/E یک شرکت مانند ExxonMobil می تواند با P/E Chevron مقایسه شود.
• میانگین صنعتبا استفاده از همان شرکت ، یک سرمایه گذار ممکن است P/E ExxonMobil را با میانگین P/E بخش انرژی مقایسه کند.
• میانگین تاریخیP/E فعلی ExxonMobil را می توان با میانگین تاریخی آن مقایسه کرد و به یک سرمایه گذار بینش در مورد اینکه آیا ارزش سهم بالاتر یا پایین تر از گذشته است ، مقایسه می شود.
• بازارهایک سرمایه گذار می تواند یک شرکت را در برابر بورس سهام گسترده مقایسه کند - P/E XxonMobil در برابر نسبت S& P 500. نسبت های بخش و شاخص P/E را می توان مقایسه کرد. بخش انرژی علیه بخش مراقبت های بهداشتی یا S& P 500 در برابر کامپوزیت NASDAQ.

برخی از شرکت ها ممکن است N/A را برای قیمت درآمد نشان دهند ، به این معنی که قابل اجرا نیست ، یا یک علامت منفی در مقابل نسبت است. این بدان معناست که این شرکت درآمد ندارد ، یا اینکه ضرر را گزارش کرده است. به طور معمول ، N/A به جای یک نسبت منفی ظاهر می شود.

یک شرکت می تواند سال بدی داشته باشد و سپس بهبود یابد و نسبت مثبت P/E را بازیابی کند. اما خسارات مکرر حاکی از ریسک بالاتر است زیرا سرمایه گذاران نمی دانند که آیا این شرکت دوباره سودآور خواهد شد یا خیر. سپس دوباره به آمازون نگاه کنید. در سال 1994 تأسیس شد ، تا سال 2003 سال سودآوری نداشت ، که قیمت سهام آن حدود 50 دلار بود.

انواع نسبت های P/E

سرمایه گذاران می توانند نسبت ها را از چند طریق مقایسه کنند:

فعلی ، با استفاده از درآمد 12 ماهه (TTM)

این معمولاً به چهار چهارم اخیر درآمدهای گزارش شده اشاره دارد ، به عنوان مثال ، اگر سال مالی یک شرکت یک سال تقویم معمولی در تاریخ 1 ژانویه تا 31 دسامبر باشد ، و سرمایه گذار در ماه آگوست سرمایه گذاری را در نظر می گیرد ، او برای سوم و درآمد خود را اضافه می کند. چهارم چهارم سال گذشته و سه ماهه اول و دوم سال جاری ، با استفاده از این به عنوان مخرج P/E.

درآمد آینده یا پیش بینی

به این نسبت P/E رو به جلو گفته می شود. این می تواند براساس پیش بینی یک شرکت برای محله های آینده یا سال باشد ، یا تخمین هایی در بین تحلیلگران اوراق بهادار باشد. سرمایه گذاران نسبت P/E رو به جلو را مطالعه می کنند زیرا تصمیمات سرمایه گذاری آنها آینده نگر است: درآمد برای سال آینده می تواند بیشتر از درآمد سال گذشته باشد.

P/E به جلو که پایین تر از P/E است ، نشان می دهد که سرمایه گذاران و تحلیلگران انتظار دارند درآمد یک شرکت رشد کند.

شیلر P/E ، درآمد تاریخی

از اینها همچنین می توان برای به دست آوردن تصویر بلند مدت از ارزیابی قیمت درآمد استفاده کرد. نسبت شیلر P/E بهترین شناخته شده است و برای ارزیابی شاخص ها و بخش های بازار استفاده می شود ، نه سهام فردی. مدل شیلر ، که توسط اقتصاددان جایزه نوبل رابرت شیلر ابداع شده و بر S& P 500 متمرکز شده است ، قیمت شاخص را با میانگین تنظیم تورم درآمدهای شاخص برای 10 سال گذشته (40 چهارم) تقسیم می کند.

سرمایه گذاران حرفه ای از نسبت شیلر استفاده می کنند زیرا تورم را به خود اختصاص می دهد و به دلیل استفاده از یک دوره 10 ساله ، به اندازه کافی برای شامل یک چرخه کامل از اقتصاد-رشد و رشد ضعیف. یک بازه زمانی کوتاهتر ممکن است تنها یک قسمت از چرخه را بدست آورد و در نتیجه نسبت P/E تحریف شده ایجاد کند. به همین دلیل ، نسبت شیلر نیز نسبت به قیمت های تنظیم شده با قیمت (CAPE) به نام چرخه ای تنظیم می شود ، زیرا این امر باعث افزایش چرخه های یک چرخه اقتصادی می شود.

نسبت P/E در سال 2021

از آگوست 2021 ، نسبت های قیمت درآمد نزدیک به رکورد بالا بود ، به این معنی که سهام طبق استانداردهای تاریخی گران بود. S& P 500 ، بیشترین معیار بیشترین معیار برای بورس سهام زیرا 500 شرکت موجود در این فهرست حدود سه چهارم از ارزش بازار سهام ایالات متحده را تشکیل می دهند ، در اواسط اوت 2021 در حدود 31 نفر ایستاده اند. این تقریباً دو برابر میانگین این شاخص است./E از قرن گذشته.

در همین حال ، نسبت شیلر برای S& P 500 بالاترین میزان از بحران مالی 2008-2009 و حباب بازار سهام Dot-Com در اواخر دهه 1990 است. به مدت 141 سالی که شیلر داده های سه ماهه را مطالعه کرده است ، تنها 4 ٪ از محله ها نسبت قیمت های درآمد بیشتر بوده است.‍

این سطح بالا P/E باید سرمایه گذاران را وادار کند تا نسبت های آینده نگر را در نظر بگیرند. از آنجا که P/E رو به جلو ، قیمت فعلی سهام است که با درآمد هر سهم در آینده/مورد انتظار تقسیم می شود ، P/E پایین تر نشان می دهد که درآمد آینده بالاتری را نشان می دهد. یک تخمین از یک اقتصاددان پیشرو در بازار ، نسبت P/E به جلو 21 را برای S& P 500 می بیند. شاخص NASDAQ 100 ، شامل 100 شرکت بزرگ ذکر شده در NASDAQ ، دارای P/E فعلی 36 است که از اوج پایین می آید116 در سال 2017 ؛نسبت P/E رو به جلو 29 است.

یکی دیگر از معیارهای چنین ، نسبت قیمت به درآمدزایی (PEG) ، برای ارزیابی اینکه آیا سهام کم ارزش یا بیش از حد ارزش دارد ، استفاده می شود. این P/E فعلی سهام یا شاخص است که بر اساس نرخ رشد درآمد مورد انتظار تقسیم می شود. یک نسبت بالاتر از 1 به طور کلی به معنای ارزش افزوده و زیر 1 ، ارزیابی کم ارزش است.

S& P 500 از اواسط ماه اوت نسبت PEG فعلی حدود 3. 4 دارد.

با نگاه به آینده

سرمایه گذاران باید با بررسی نسبت های P/E به جلو ، چند مورد را به خاطر بسپارند:

• نسبت ها براساس تخمین ها است. آنها فقط با استفاده از اطلاعات موجود بهترین حدس و گمان هستند.
• چه کسی تخمین را انجام می دهد؟آیا پیش بینی های درآمد از شرکت یا تحلیلگران اوراق بهادار و سایر افراد خارجی است؟تخمین های مختلف می تواند منجر به نسبت های مختلف مورد انتظار شود. آیا این شرکت در گذشته با پیش بینی ها قابل اعتماد بوده است؟آیا انتظارات تحلیلگران نزدیک به علامت بوده یا راه دور است؟
• پیش بینی های شرکت می تواند در معرض دستکاری باشد. به عنوان مثال ، یک شرکت ممکن است درآمدها را دست کم بگیرد ، و این امر باعث می شود که بیش از انتظارات تحلیلگران هنگام گزارش درآمد آسانتر شود.

سایر نسبتهای مفید

نسبت های P/ES می تواند یک راهنمای مفید برای سرمایه گذاران باشد ، اما تنها موردی نیست. در ابتدا ممکن است یک نسبت بالا نگران کننده باشد. اما ممکن است با نرخ رشد درآمد شرکت توجیه شود. و یک نسبت پایین ممکن است سرمایه گذاران را به یک معامله به ظاهر ، یک سهام به اصطلاح ارزش ، فریب دهد ، فقط برای کشف دلایلی که سهام دارای P/E کم است و دارای چند چشم انداز رشد کمی است ، مانند بودن در یک صنعت راکد.

نسبت های دیگر را می توان در رابطه با درآمد قیمت ها برای ارزیابی مناسب بودن سهام یک شرکت استفاده کرد:

• نسبت قیمت به فروش ، که کل سرمایه بازار این شرکت است که براساس کل فروش یا درآمد آن برای 12 ماه دنباله تقسیم شده است. برای شرکت هایی که هنوز سودآور نیستند یا ضرر موقت دارند مفید هستند.
• نسبت قیمت به نقره ، قیمت سهام شرکت تقسیم بر جریان نقدی عملیاتی خود در هر سهم. برای شرکت هایی که پس از هزینه های غیر نقدی برای استهلاک و استهلاک ، درآمد خالص کمی دارند یا خیر ، مفید هستند.
• نسبت قیمت به کتاب ، که قیمت سهام فعلی است که بر اساس ارزش هر سهم ارزش بازار سهام سهامداران از ارزش کتاب تقسیم می شود. نسبت زیر 1 نشان می دهد که شرکت کم ارزش است. این مناسب برای ارزیابی صنایع پرقدرت سرمایه مانند انرژی و حمل و نقل است. برای شرکت هایی با دارایی های نامشهود مانند مالکیت معنوی مناسب نیست.
• حاشیه های سود. یک روش اساسی برای ارزیابی اینکه آیا یک شرکت ضمن تولید فروش ، هزینه ها را کنترل می کند. سرمایه گذاران ممکن است از درآمد خالص ، سود عملیاتی یا EBITDA (درآمد قبل از بهره ، مالیات ، استهلاک و استهلاک) به عنوان پایه استفاده کنند.
• بازگرداندن سهام ، بازگشت دارایی. اینها به ویژه در اندازه گیری وضعیت مالی شرکت مفید هستند. آنها به عنوان درصد بیان می شوند.‍
• بازده سهام عدالت (ROE) درآمد خالص تقسیم شده توسط سهامداران سهام است. ROE بالاتر به این معنی است که یک شرکت در تولید درآمد از سهامداران سهام خوب استفاده می کند. میانگین بازده بلند مدت سهام S& P 500 برای مقایسه حدود 14 ٪ است.‍
• بازده دارایی (ROA) درآمد خالص تقسیم شده توسط کل دارایی ها است. مانند ROE ، این یک معیار است که چگونه یک شرکت از منابع خود برای تولید درآمد استفاده می کند. بر خلاف ROE ، این شامل بدهی است: کل دارایی های بدهی به علاوه سهامدار سهامدار است.‍
• نسبت بدهی به سهام و بدهی به ولتاژ. بدهی سهام کل یک شرکت است که توسط سهامدار سهامدار تقسیم می شود. بدهی به وتال-سرمایه کل دارایی ها ، بدهی به علاوه حقوق صاحبان سهام است.

خط پایین

سرمایه گذاران باید به خاطر داشته باشند که نسبت قیمت درآمد نقطه شروع خوبی برای ارزیابی گزینه های سرمایه گذاری در سهام ، بخش ها و شاخص ها است ، اما به خودی خود کافی نیست. نسبت قیمت یک شرکت باید همراه با سایر نسبت ها-چه این نسبت هایی باشد که به قیمت بازار مرتبط هستند یا نسبت های اساسی حاصل از عملکرد کسب و کار شرکت ها-و سایر تحقیقات اساسی-مشاهده شود.

از آنجا که هدف از نسبت ها مقایسه گزینه های سرمایه گذاری است ، سرمایه گذاران باید مقایسه های معقولی انجام دهند - نمونه ها به سیب ، نه سیب به پرتقال. به عنوان مثال ، به سادگی با استفاده از درآمد از درآمد برای مقایسه یک شرکت نرم افزاری در برابر زنجیره سوپر مارکت ، معنی ندارد. این دو صنعت پویایی بسیار متفاوتی دارند. به طور مشابه ، تجزیه و تحلیل نسبت برای یک صندوق بخش فناوری کاملاً متفاوت از صندوق بخش تأمین مالی بانکی خواهد بود.

نسبت های P/E یک ابزار اصلی است که سرمایه گذاران برای کمک به تصمیم گیری در آنها استفاده می کنند. اما آنها فقط به عنوان یک شاخص در هنگام استفاده از سایر اطلاعات برای مقایسه مفید هستند - در برابر سایر شرکت ها ، سایر صنایع ، فهرست ها و همچنین درآمد گذشته و انتظارات سودآوری آینده.‍

اگر آماده شروع به رشد سرمایه خود هستید ، تایتان برای شما آماده است. تیم ما از تحلیلگران سرمایه گذاری استثنایی صدها میلیون دلار مدیریت می کنند و مشتریان خود را در استراتژی های طولانی مدت با مدیریت فعال و با توجه به پتانسیل رشد گسترده سرمایه گذاری می کنند. از طریق برنامه برنده جایزه ما ، با برخی از هوشمندترین ذهن سرمایه گذاری در تجارت ، اسلحه را سوار خواهید کرد. ثبت نام دقایقی طول می کشد: امروز شروع کنید.

اطلاعات خاص موجود در اینجا از منابع شخص ثالث بدست آمده است. در حالی که از منابعی که معتقدند قابل اعتماد هستند ، تیتان به طور مستقل چنین اطلاعاتی را تأیید نکرده است و هیچ گونه نمایشی در مورد صحت اطلاعات یا مناسب بودن آن برای یک وضعیت خاص ارائه نمی دهد. علاوه بر این ، این محتوا ممکن است شامل تبلیغات شخص ثالث باشد. تایتان چنین تبلیغاتی را بررسی نکرده و هیچ محتوای تبلیغاتی موجود در آن را تأیید نمی کند.

این محتوا فقط برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان مشاوره قانونی ، تجارت ، سرمایه گذاری یا مالیاتی به آنها اعتماد کرد. شما باید در مورد آن موارد با مشاوران خود مشورت کنید. مراجعه به هر اوراق بهادار یا دارایی های دیجیتالی فقط برای اهداف مصور است و توصیه یا پیشنهاد سرمایه گذاری را برای ارائه خدمات مشاوره سرمایه گذاری تشکیل نمی دهد. علاوه بر این ، این محتوا در نظر گرفته نشده است و برای استفاده توسط هیچ سرمایه گذار یا سرمایه گذاران آینده نگر در نظر گرفته نشده است ، و ممکن است در هنگام تصمیم گیری برای سرمایه گذاری در هر استراتژی مدیریت شده توسط تیتان ، تحت هیچ شرایطی مورد اعتماد قرار نگیرد. هرگونه سرمایه گذاری ذکر شده ، یا توصیف شده ، نماینده کلیه سرمایه گذاری ها در استراتژی های مدیریت شده توسط تیتان نیست ، و هیچ تضمینی وجود ندارد که سرمایه گذاری ها سودآور باشند یا اینکه سرمایه گذاری های دیگر در آینده دارای ویژگی ها یا نتایج مشابهی هستند.

نمودارها و نمودارهای ارائه شده در داخل فقط برای اهداف اطلاعاتی هستند و در هنگام تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری نباید به آنها اعتماد کنید. عملکرد گذشته نشانگر نتایج آینده نیست. محتوا فقط از تاریخ ذکر شده صحبت می کند. هرگونه پیش بینی ، تخمین ها ، پیش بینی ها ، اهداف ، چشم انداز و/یا نظرات بیان شده در این مواد بدون اطلاع قبلی تغییر می کند و ممکن است متفاوت باشد یا مغایر با عقاید بیان شده توسط دیگران باشد. لطفاً برای اطلاعات مهم بیشتر به صفحه حقوقی Titan مراجعه کنید.