خلاصه سازی

کلاهبرداری: آنچه در آن است و 5 نکته برتر ما برای پیشگیری

ما یک شیرجه عمیق را به تمرین کلاهبرداری ، آنچه به نظر می رسد و چگونه می توانیم از وقوع آن جلوگیری کنیم ، می گیریم.

کلاهبرداری چیست؟

کلاهبرداری نوعی رفتار معاملاتی مختل کننده است که می تواند به طور مکرر در بازارهای کالاها رخ دهد ، یا در جایی که استفاده از استراتژی های تجارت الگوریتمی یا فرکانس بالا وجود دارد.

کلاهبرداری (همچنین به عنوان "لایه بندی" نیز گفته می شود) اصطلاحی است که برای توصیف نوعی دستکاری در بازار که در آن معامله گران پیشنهاد یا پیشنهاد را بدون قصد تحقق آن ارائه می دهند ، استفاده می شود ، در عوض قبل از اجرای پیشنهاد یا پیشنهاد را لغو می کند. شکل واقعی کلاهبرداری می تواند متفاوت باشد ، با این حال معمولاً شامل قرار دادن سفارشات FIDE غیر BONA در یک طرف کتاب سفارش است که بلافاصله یا به زودی پس از آن لغو می شود. هدف از این کلاهبرداری معمولاً با ایجاد یک برداشت کاذب از عرضه یا تقاضای آن در بازار ، به منظور بهره مندی از موقعیت تجاری خود معامله گر ، به طور مصنوعی قیمت امنیت یا کالای مربوطه را جابجا می کند.

اداره رفتار مالی (FCA) در انگلستان اصلی ترین مقام مسئول اقدامات اجرای قانون در رابطه با کلاهبرداری و دستکاری در بازار است. این نگرانی های خود را در مورد چنین رفتاری مانند اوت 2009 در خبرنامه Watch Market (شماره 33) برجسته کرد و در خبرنامه های بعدی ادامه داده است تا بر اهمیت شرکتهایی که اقدامات لازم برای جلوگیری و تشخیص چنین رفتاری را انجام می دهند ، تأکید کنند. تعهد FCA برای اقدام در مورد سوء استفاده از بازار اخیراً در استراتژی 2022-2025 آنها تأیید شده است که در آن آنها متعهد به ارتقاء چشمگیر در سیستم های نظارت بر بازار خود بودند تا آنها را قادر به "پیشرفت در تکنیک های سوءاستفاده از بازار کنند و از پیشرفت های خود استفاده کنند. تجزیه و تحلیل داده های بزرگ "برای بدست آوردن رفتارهای بالقوه سوءاستفاده در بازار.

عواقب آن برای کسانی که درگیر شیوه های کلاهبرداری هستند چیست؟

آیین نامه سوءاستفاده از بازار انگلیس (UK MAR) ، که مبتنی بر و هنوز هم از نزدیک آیین نامه سوء استفاده از بازار اتحادیه اروپا است ، حاوی یک ممنوعیت کلی در برابر "دستکاری در بازار" است و تعریف دستکاری بازار را در ماده 12 ارائه می دهد که شامل نمونه هایی از نوع گسترده استرفتارهایی که تحت این گروه قرار می گیرند ، مانند ورود به معامله ای که سیگنال های کاذب یا گمراه کننده ای راجع به عرضه/تقاضا/قیمت یک ابزار مالی ارائه می دهد. ضمیمه 1 نمونه های دیگری از انواع رفتارها را ارائه می دهد که می تواند به دستکاری در بازار باشد ، اگرچه ممکن است این نوع رفتار دشوار باشد. در زیر انگلستان ، FCA می تواند اقدامات نظارتی (مدنی) علیه بنگاه ها و اشخاصی را که به نظر می رسد مشغول سوءاستفاده از بازار بوده اند ، انجام دهد. اقدامات نظارتی می تواند شامل یک مجازات مالی باشد ، که از برخی فعالیت های 1 و برداشت تأیید ممنوع است.

در یک زمینه جنایی ، دستکاری بازار توسط قانون خدمات مالی 2012 (FSA 2012) و قانون کلاهبرداری 2006 (FA 2006) پوشش داده شده است. بخش 89 FSA 2012 حاوی جرم بیان اظهارات گمراه کننده است که باید نشان داد که شخصی که بیانیه را بیان می کند می دانست که نادرست و گمراه کننده است یا در انجام این کار بی پروا یا بی پروا بود.

بخش 90 FSA 2012 تخلف در ایجاد برداشت های گمراه کننده است ، جایی که شخص قصد داشت با هدف القاء دیگری برای به دست آوردن ، دفع یا مشترک شدن در سرمایه گذاری ، تصور گمراه کننده ای ایجاد کند ، در حالی که باعث ایجاد سود برای خود یا ایجاد ضرر دیگری می شودبشراگرچه ، توجه داشته باشید که برای این جرم ، هیچ سود یا ضرر واقعی لازم نیست که این جرم انجام شود.

برای جرائم FSA 2012 ، اگر می توان نشان داد که یک "اعتقاد معقول" وجود دارد که رفتار مورد نظر باعث ایجاد یک تصور نادرست یا گمراه کننده شود ، این یک دفاع خواهد بود.

در بند 2 قانون تقلب در سال 2006 یک جرم جداگانه وجود دارد که به طور نامحسوس نمایندگی دروغین را ایجاد می کند که قصد دارد برای خود سود کسب کند یا باعث از بین رفتن دیگری شود.

تمام جرائم جنایی فوق مجازات حداکثر 10 سال حبس و/یا جریمه نامحدود را به همراه دارد.

چگونه می توان از آن جلوگیری کرد

بنگاهها و افرادی که معاملات را ترتیب داده یا انجام می دهند ، طبق ماده 16 MAR در انگلستان لازم است تا ترتیبات ، سیستم ها و رویه های مؤثر را برای شناسایی و گزارش سوءاستفاده از بازار ایجاد و حفظ کنند در حالی که اپراتورهای بازار و شرکت های سرمایه گذاری که در سالن های تجاری فعالیت می کنند ، لازم است کنترل های مشابهی داشته باشندبرای جلوگیری و تشخیص سوء استفاده از بازار.

پیشگیری و شناسایی شامل انجام ارزیابی های منظم ریسک با تمرکز بر ریسک های سوء استفاده از بازار، انجام نظارت/نظارت بر معاملات در زمان واقعی (یا تا حد امکان) و اطمینان از اینکه مسئولین مدیریت ریسک های جرایم مالی (مانند کارمندان دفتر پیشخوان و همچنین کسانی که درتابع سازگاری) به آنها آموزش داده می شود تا بفهمند سوء استفاده از بازار چیست و معاملات و سفارشات مشکوک را شناسایی کنند. برخی از نمونه های داده های کلیدی که باید در هنگام تجزیه و تحلیل داده های معاملاتی به دنبال آن باشید، عبارتند از: هر گونه اختلاف اندازه بین سفارش های خرید و فروش در هر دو طرف بازار، درصد سفارش های لغو شده نسبت به تعداد سفارش های ثبت شده، گذر زمان قبل از سفارش های حجم زیاد. لغو شد، و فراوانی الگوهای سفارش.

در خبرنامه مه 2022 نظارت بر بازار شماره 69 2، FCA بر روی رفتار بازار و مسائل مربوط به گزارش تراکنش ها تمرکز کرد و پیشنهاد کرد که شرکت ها می توانند تلاش های خود را برای جلوگیری از جعل و بهبود کارایی ارزیابی ریسک خود با جمع آوری داده های اضافی در مورد مشاغل مختلف، بیشتر کنند. حوزه ها، روش های اجرای معاملات، طبقات مختلف دارایی و ابزارهای مالی خاص. در رابطه با ترتیبات نظارت بر سفارش و تجارت، نشان داد که از رویکردی مناسب برای نظارت که ویژگی های مختلف طبقات و ابزارهای دارایی مختلف را در نظر می گیرد، که به نوبه خود تعداد موارد مثبت کاذب را کاهش می دهد، طرفدار است.

گزارش شبهات

هنگامی که یک شرکت هر گونه سفارش، تراکنش یا رفتاری را شناسایی می کند که «دلایل منطقی» برای سوء استفاده از بازار دارد، باید یک معامله مشکوک و گزارش سفارش (STORs) 3 به FCA ارائه دهد و سپس این گزینه را دارد که تحقیقات را آغاز کند..

از نظر زمان بندی، FCA این نظر را دارد که STORها باید بدون تأخیر ارسال شوند، به محض اینکه ظن منطقی مبنی بر اینکه رفتار مربوطه می تواند منجر به سوء استفاده از بازار شود، ایجاد شود. با این حال، تشخیص می دهد که در مواردی که شرکت ها رفتار کارکنان خود را شناسایی می کنند، ممکن است بخواهند یک تحقیق داخلی انجام دهند تا مشخص شود چه اتفاقی افتاده است و بیان می کند که در چنین شرایطی، هر گونه اطلاعات بیشتری که در زمان ساخت STOR در دسترس نیست، می تواند به آن ارسال شود. آنها را در تاریخ بعدی.

برای افرادی که با سوالات FCA در رابطه با کلاهبرداری یا سایر رفتارهای سوءاستفاده در بازار روبرو شده اند ، این دفاع است که نشان دهد آنها "اعتقاد معقول" داشتند که رفتار مورد نظر تصور نمی کند که کاذب یا گمراه کننده باشد. همچنین شایان ذکر است که سناریوهایی وجود دارد که در آن لغو سفارشات کاملاً قانونی است. هر مورد به حقایق و تجزیه و تحلیل الگوهای معاملاتی به طور کلی بستگی دارد.

چگونه می توان به یک پرس و جو توسط FCA پاسخ داد

هنگامی که FCA از معامله ای آگاه می شود که می تواند نوعی دستکاری در بازار باشد ، خواه از نظارت بر معامله خود و چه در نتیجه یک فروشگاه ، اولین قدم همیشه تعامل با سازمان کارفرمایان خواهد بود. FCA این قدرت را دارد که درخواست های اطلاعاتی را صادر کند ، و بسیار توصیه می شود که چنین درخواست هایی را رعایت کنید.

تنظیم کننده ممکن است اطلاعات بیشتری بخواهد ، و به عنوان یک شرکت ، حفظ هرگونه داده معامله ، هرگونه ارزیابی ریسک انجام شده و هرگونه سیاست و رویه مربوط به دستکاری بازار که شرکت در آن وجود دارد ، مهم خواهد بود. توصیه می شود که در اولین فرصت مشاوره حقوقی برای تعیین اینکه آیا تحقیقات داخلی یا مراحل انضباطی ضروری است ، انجام شود. وکلای تحقیقاتی با تجربه همچنین می توانند بینش تاکتیکی در مورد چگونگی برخورد با تنظیم کننده ها ، کمک به عنوان مورد نیاز ، اما همچنین به حداقل رساندن ریسک تجاری برای شرکت ارائه دهند.

اگر شما فردی هستید که به FCA نزدیک شده اید ، مهمترین چیز این است که بتوانید نشان دهید که معاملات با یک عقیده منطقی انجام شده است که رفتار مورد نظر به معنای ایجاد یک تصور نادرست یا گمراه کننده نیست. نمونه های این امر می تواند نشان دهد که فرد در واقع با هر سیاست موجود در مورد دستکاری در بازار مطابقت داشته است یا نشان می دهد که لغو سفارشات به عنوان مثال به یک دلیل مناسب بوده است ، یا اینکه آنها اعتقاد معقول و منطقی داشتند که آنها ایجاد نمی کنندبرداشت گمراه کننده

مانند یک شرکت ، فرد نیز باید تمام سوابق و/یا داده های معامله را در رابطه با معاملات برای کمک به دفاع خود جمع آوری و حفظ کند.

نتیجه

FCA در استراتژی خود در سال 2020-2025 متعهد شد كه اقدامات تعیین كننده ای را انجام دهد كه در آن سوء استفاده از بازار با استفاده از "طیف گسترده ای از ابزارهای نظارت و اجرایی ما ، از جمله تحریم های جنایی و مدنی در صورت لزوم ، برای پیگیری متخلفان و بازدارندگی از افراد متخلف آینده" تشخیص داده شده است.

این که آیا FCA در صورت کلاهبرداری ، توقیف مدنی را دنبال خواهد کرد ، بسته به واقعیت ها و تجزیه و تحلیل الگوهای معاملاتی هر پرونده متفاوت خواهد بود ، بنابراین حفظ کلیه اطلاعات و سوابق مربوطه مهم است. در حالی که انگلیس جرم جنایی رمزگذاری شده از کلاهبرداری مانند ایالات متحده را ندارد ، FCA همچنان به بررسی استحکام موارد سوء استفاده از بازار می پردازد.

بر خلاف انگلیس ، ایالات متحده در پیگرد قانونی افراد به دلیل کلاهبرداری موفقیت آمیز داشته است ، آخرین نتیجه در اوت 2022 هنگامی که وزارت دادگستری مایکل نوواک و گرگ اسمیت را با موفقیت محکوم کرد. نوواک و اسمیت بازرگانان سابق فلزات گرانبها در JP Morgan در شیکاگو ، IL بودند و محکومیت آنها نشان دهنده بزرگترین پیگرد قانونی موفق در کلاهبرداری در ایالات متحده تاکنون است.

5 نکته برتر برای کاهش خطر کلاهبرداری

توصیه می کنیم:

1. ارزیابی ریسک برای سوء استفاده از بازار باید جامع ، دقیق و به روز باشد.
2. نظارت بر تجارت انجام می شود و این کالیبره شده است که دارایی های اساسی در آن معامله می شود. حرکات قیمت در برخی از دارایی ها می تواند با سایرین بسیار متفاوت باشد و اگر به طور صحیح کالیبره نشود ، احتمالاً مثبت کاذب نیز نتیجه می گیرد.
3. سیاست ها و رویه ها و آموزش باید به طور دقیق و به روز باشد. ما توصیه می کنیم که سیاست ها باید شامل راهنمایی هایی در مورد علائم فعالیت مشکوک و چه اطلاعاتی برای استفاده و/یا در نظر گرفتن آنها باشد.
4. اگر نظارت بر تجارت شما برون سپاری است ، چه از نظر داخلی و چه در خارج ، اطمینان حاصل کنید که شرکت درک می کند که در واقع چه کارهایی از طرف خود انجام می شود و برای تجارت انگلیس مؤثر است (به عنوان مثال ، که به طور مناسب کالیبره شده است)
5. آموزش منظم و متناسب را به کارکنان ارائه دهید تا اطمینان حاصل شود که آنها سوء استفاده از بازار و نقش آنها در تشدید رفتارهای بالقوه مشکوک را درک می کنند.

پانویسها و منابع

1. به عنوان مثال ، Corrado Abbattista ، مدیر معامله گر و نمونه کارها ، شریک و مدیر ارشد سرمایه گذاری در Fenician Capital Management LLP در دسامبر سال 2020 100،000 پوند جریمه شد و از انجام هرگونه عملکرد در رابطه با هرگونه فعالیت تنظیم شده در رابطه با تعدادی از دستورات گمراه کننده وی ممنوع است. در سال 2017 قرار داده شده است.
2. https://www. fca. org. uk/publications/newsletters/market-watch-69
3. استورها مربوط به سوء ظن سوء استفاده از بازار هستند و نباید با گزارش فعالیت های مشکوک (SARS) که به NCA ساخته شده است در هنگام مشکوک شدن پولشویی اشتباه گرفته شود.