مقدار گزینه

این یک صفحه مقدماتی در گزینه ها است. اگر با هر یک از اصطلاحات ناآشنا هستید ، می توانید به واژه نامه گزینه ها مراجعه کنید.

مقدار گزینه از طریق فرمول پیش بینی کننده مانند اسکول های سیاه یا از طریق یک روش عددی مانند مدل درخت دوتایی تخمین زده می شود. با توجه به اطلاعات موجود در بازار ، این قیمت اغلب به عنوان ارزش مورد انتظار گزینه در انقضا قابل تفسیر است.

مقدار یک گزینه را می توان به 2 قسمت تقسیم کرد: - ارزش ذاتی: ارزش اعمال یک در گزینه پول.- بیرونی (زمان) ارزش بیمه قیمت به دست آمده از سمت راست ورزش (یا ورزش کردن) را برای این گزینه ارزش می کند. این همیشه غیر منفی است.

فهرست

• ارزش ذاتی
• ارزش بیرونی

ارزش ذاتی

برای گزینه های آمریکایی ، ارزش ذاتی به راحتی محاسبه می شود ، زیرا سود مورد انتظار (هوشمندانه) با استفاده از گزینه.

بیایید بگوییم گزینه تماس داریم. هنگامی که قیمت سهام (s ) از قیمت اعتصاب بیشتر است (x ) ، پس می توانیم از طریق انجام تماس با (x ) سهام را با استفاده از تماس و فروش سهام در (s ) در بازار خریداری کنیم. بشراین مقدار ذاتی (s - x ) به ما می دهد. هنگامی که قیمت سهام (S ) پایین تر از قیمت اعتصاب (x ) ، ما تصمیم می گیریم که گزینه تماس را انجام ندهیم ، از این رو ارزش ذاتی 0 را دارد.

ما می توانیم تجزیه و تحلیل مشابهی را برای گزینه Put انجام دهیم. هنگامی که قیمت سهام (S ) پایین تر از قیمت اعتصاب (x ) است ، سپس با استفاده از Put به ما امکان می دهد سهام را با استفاده از (S ) خریداری کنیم و از طریق ورزش با استفاده از (x ) سهام را بفروشیم. بشراین یک مقدار ذاتی (x - s ) به ما می دهد. هنگامی که قیمت سهام (S ) بالاتر از قیمت اعتصاب (x ) باشد ، ما تصمیم می گیریم که گزینه put را انجام ندهیم ، از این رو ارزش ذاتی 0 را دارد.

قطعاً 4 دلار بخرید به اطلاعات بیشتر نیاز دارید قطعاً 3. 75 دلار بفروشید بازار نسبتاً قیمت دارد

قیمت سهام فعلی FB 75. 89 دلار است. بازار کارگزار برای گزینه Put در اعتصاب 80 دلار در 2 روز منقضی شده است. 3. 75 دلار پیشنهاد با قیمت 4. 00 دلار است. با فرض عدم ریسک اعدام ، می خواهید چه تجارت را اجرا کنید؟

فرض کنید که نرخ بهره بدون ریسک 0 ٪ است ، FB سود سهام را صادر نمی کند و هیچ هزینه معامله ای وجود ندارد.

برای گزینه های اروپایی ، زیرا آنها فقط در مورد انقضا قابل استفاده هستند ، ارزش ذاتی این گزینه بر روی قیمت آینده محاسبه می شود ، که شامل سود سهام است که باید پرداخت شود.

به عنوان مثال ، اگر سهام 30 دلار ارزش داشته باشد ، ما معمولاً انتظار داریم گزینه تماس با اعتصاب 25 دلار حداقل 5 دلار ارزش داشته باشد ، که نشان دهنده ارزش ذاتی است. با این حال ، اگر سهام قبل از انقضا ، سود سهام 3 دلار را بپردازد ، ارزش آینده سهام فقط (30 دلار - 3 دلار = 27 $ ) (و حساب برای بهره) است ، و بنابراین گزینه می تواند تجارت باشدکمتر از 5 دلار

به همین ترتیب ، ما داریم

نیاز به دانستن سود سهام خرید تماس با فروش تماس نیاز به دانستن نرخ بهره برای دانستن طرف مقابل

سهام با 20 دلار معامله می شود. تماس اروپایی در مورد اعتصاب 10 دلاری در 1 ماه به طور فعال با 9 دلار معامله می شود. چه تجارت می خواهید اجرا کنید؟

ارزش بیرونی

مقدار زمان یک گزینه تفاوت بین مقدار گزینه و مقدار ذاتی است.

توجه داشته باشید که این همیشه غیر منفی است ، زیرا نشان دهنده حق (اما نه تعهد) برای انجام در تجارت با قیمت اعتصاب است.

برای گزینه های اروپایی که امکان ورزش زودهنگام وجود ندارد ، ارزش زمان قرار دادن و تماس با همان اعتصاب و انقضا یکسان است.

خرید تماس 20 مارس 130 دلار فروش فروش 20 مارس 125 دلار خرید 20 مارس 125 دلار تماس با فروش 20 مارس 130 دلار فروخته شده فروش 20 مارس 135 دلار با خرید 20 مارس 135 دلار تماس بگیرید

سالی انتظار دارد که سهام Appl از قیمت فعلی خود 129. 00 دلار به 135. 00 دلار در تاریخ 20 مارس افزایش یابد. با فرض اینکه پیش بینی او به حقیقت می پیوندد ، کدام یک از استراتژی های گزینه زیر بیشترین سود را به همراه خواهد داشت؟

توجه: هیچ معاملات مربوطه دیگری انجام نشده است. به ویژه ، او در معرض قرار گرفتن در معرض دلتا قرار نمی گیرد. نرخ بهره و هزینه های معامله را نادیده بگیرید. سود سهام وجود ندارد. تصویر وقتی AAPL 129. 00 دلار است ، قیمت گزینه ها را نشان نمی دهد.

اعتبار تصویر: Thinkorswim

برای گزینه های آمریکایی ، ارزش زمان قرار دادن و تماس می تواند کمی متفاوت باشد ، تا حق بیمه اولیه ورزش را منعکس کند. به عنوان مثال ، یک تماس عمیق در پول که در اوایل انجام می شود ممکن است تجارت با ارزش ذاتی باشد (و بنابراین هیچ ارزش زمانی ندارد) ، در حالی که این برنامه می تواند راه تجارت بالاتر از 0 دلار باشد. با گفتن این نکته ، برای گزینه هایی که نزدیک به پول هستند یا به زودی منقضی می شوند ، تماس ها و قرار دادن آنها دارای ارزش یکسان خواهند بود.